商業銀行：悲觀預期修復 盈利企穩可期
核心觀點：銀 行業2020年一季報業績超出市場預期，核心驅動因素是資產擴張和成本節約。未雨綢繆多提撥備之下，一季度盈利增速或已觸達全年低點，后續企穩可期。景氣下行期，傳統優質銀行基本面的比較優勢將愈發凸顯，同時建議積極關注區域經濟受疫情影響較小的中小銀行基本面表現。選股仍強調“穩操勝券”策略
互聯網行業：微信等巨頭發力商業生態 第三方SAAS服務商受益
頭發力產業互聯網，微信等平臺發力商業生態，第三方SaaS 服務商直接受益。巨頭攜手第三方服務商共同推動產業互聯網發展，巨頭提供基礎設施，SaaS 公司深入到產業中，服務于企業運營和供應鏈等環節。微信2020 年發力商業生態，根據微信公開課，2019 年小程序GMV 超8 千億元，同比增長160%，其中在電商、零售行業同比爆發式增長，非互聯網玩家、中長尾的小程序商業化程度正在加速。
面板行業：全球疫情升級下TV供需反轉 未來看漲價動力趨弱
小尺寸方面，手機面板價格3月微幅上漲，漲幅在1.8%以內，主要源于疫情影響尚未消除，供應鏈部分材料結構性緊張，部分整機廠庫存水位偏低，備貨積極；
食品飲料行業：年報密集披露 建議關注業績確定個股
上周大盤處于震蕩走勢，其中食品飲料行業上漲2.86%，跑贏滬深300 指數3.97 個百分點，細分領域方面，食品飲料子板塊均處于上漲狀態，其他酒類漲幅最大，上漲8.53%。受消息面，4 月20 日，肯德基宣布在國內公測“植培黃金雞塊”，人造肉概念走強，個股方面，雙塔食品（24.09%）、海欣食品（16.53%）有領漲表現，同時，貴州茅臺在發布年報后，股價再創新高，白酒板塊估值進一步修復。接下來是上市公司業績披露最密集的一周，板塊將受到持續催化，建議關注業績確定個股。
建筑建材行業：水泥價格開啟上行之路 持續推薦華東和西北水泥
水泥庫存持續下降，全國庫容比下降至58.7%（環比上周-3.2pct）。全國水泥均價433.7 元/噸（環比上周+0.34%，同比-2.25%）。其中，華東地區出貨率100.8%（環比上周+1.5pct），庫容比54%（環比上周-4.0pct），水泥均價471.4 元/噸（環比+6.4 元/噸）。
鋼鐵行業：建筑鋼材需求表現穩健
建筑鋼材需求表現穩健，板塊估值修復值得關注。本周鋼材庫存數據公布，傳統旺季到來疊加北方需求復蘇，建筑鋼材需求端表現穩健，螺紋鋼周度表現消費量達到447 萬噸，考慮到當前華東地區需求穩健，及前期受疫情影響較大的華中、華北地區需求逐漸恢復，預計后續建筑鋼材需求有望維持韌性。逆周期調節預期下鋼鐵板塊市場關注度有望提高，建議關注板塊估值修復帶來的投資機會，板塊中具備低估值、高股息特征的優質個股仍值得關注，相關標的為南鋼股份、三鋼閩光、方大特鋼等。
銀行行業：提升小微風險容忍度 改善投放能力
事件: 國務院常務會議決定將普惠金融在銀行分支行綜合績效考核指標中的權重提升至10%以上，同時將中小銀行撥備覆蓋率監管要求階段性下調20 個百分點，以鼓勵并提升小微信貸投放。
房地產行業：行業基本面數據如期邊際修復 后續需求端政策微調可期
供給驅動成交復蘇，中期庫存增加。4 月17 日統計局公布行業數據，各項主要數據均有邊際修復。3 月單月商品房面積銷售同比下滑14.1%，較前值（1-2 月）明顯改善。成交均價僅為9006.5 元/平米，同比下滑0.5%。
電力行業：用電量接近去年同期 趕工增長為時不遠？
受“新冠”肺炎疫情影響，2020 年1-2 月經濟增速大幅下滑，3 月以來國內疫情得到有效控制，但目前海外疫情規模擴散，全球疫情拐點來臨時間尚不明確，帶來反向沖擊加重國內經濟運行的不確定性，1Q2020 我國GDP 增速-6.8%，全社會用電量增速-6.54%。在這種不確定性空前的情況下，市場亟需一個可靠、全面、高頻的數據指標，及時反映宏觀經濟運行情況。
化工行業：丙烯帶動C3產業鏈價格暴漲 OPEC+歷史性原油減產協議達成
板塊回顧：截至本周 四（4月16 日），中國化工產品價格指數（CCPI）為3373點，較上周3303 點上漲2.12%?；ぃㄉ耆f）指數收盤于2578.19，較上周上漲1.32%，跑贏滬深300 指數0.01pp。
原料藥行業：特色原料藥板塊將迎來戴維斯雙擊
當前時點，我們為什么看好特色原料藥板塊？本篇報告重點主要從三個方面來闡述，我們認為，未來特色原料藥估值、業績將迎來戴維斯雙擊！
有色金屬：從Q1預告中尋找投資機遇
建議關注新材料國產替代、新基建強相關企業以及低估值黃金企業截至4 月14 日，已發布Q1 業績預告的有色企業共40 家，占有色板塊比例為33%，我們發現疫情主要是對訂單、物流和復工造成顯著負面影響。
計算機行業：發改委發布上云用數賦智行動 加強新經濟建設
滬深300 指數上漲1.08%。計算機行業下降0.59%，位列申萬一級行業漲幅第25 位，跑輸滬深300 指數1.67 個百分點；其中，計算機應用板塊下跌0.28%，計算機設備Ⅱ板塊下跌1.92%。
家電：政策積極對沖業績壓力
政策積極對沖業績壓力。上周疫情影響鈍化+油價低點反彈改善風險偏好，其他積極信號包括社融增量超預期+M2 同比重回雙位數，要素市場化配置的意見則劍指結構性改革。
疫苗行業：監管和國產新時代 開啟發展黃金期
《疫苗法》推動行業三大變化開啟中國疫苗產業發展新階段長生生物事件推動《疫苗法》出臺，《疫苗法》從立法的高度，對疫苗從研發、生產、流通和使用全鏈條、全周期實施強監管，堅決堵塞監管漏洞，嚴厲打擊違法違規，確保疫苗生產和供應安全，有利于行業規范健康的發展；國家制定疫苗產業發展規劃和產業政策，支持疫苗行業的持續發展?！兑呙绶ā分С中袠I積極進行創新，推動企業加快技術積累，我們認為疫苗行業的創新升級有望加速推進。
