醫(yī)藥行業(yè)研究：板塊持續(xù)筑底 關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股(附復(fù)發(fā)/難治性急性骨髓性白血病專題研究)
本周周報(bào)我們梳理了r/r AML 的流行病學(xué)、診療路徑等，重點(diǎn)關(guān)注CD33 靶向藥用于該適應(yīng)癥的研發(fā)進(jìn)展，其中百利天恒的BL-M11D1 是具有更寬治療窗口的CD33 ADC，有望為患者提供新的治療選擇。
環(huán)保：上半年環(huán)衛(wèi)裝備滲透率同比提升2.7PCT至8.8% 智能駕駛應(yīng)用場(chǎng)景逐漸成熟
財(cái)政支出有所改善，環(huán)衛(wèi)裝備銷量仍較為低迷財(cái)政支出來看，2024 年1-5 月全國(guó)一般公共預(yù)算支出10.84 萬億元，同比增長(zhǎng)3.4%，其中與環(huán)衛(wèi)相關(guān)的節(jié)能環(huán)保支出1,894 億元，同比增長(zhǎng)2.1%，城鄉(xiāng)社區(qū)支出8,174 億元，同比增長(zhǎng)9.5%。
光伏行業(yè)周報(bào)：6月逆變器出口額延續(xù)環(huán)增 新興市場(chǎng)需求爆發(fā)
24 年6 月國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)同環(huán)比高增。據(jù)國(guó)家能源局，2024 年1-6 月，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)102.48GW，同比增長(zhǎng)31%；其中6 月新增光伏裝機(jī)23.33GW，同比+36%，環(huán)比+23%。隨著消納紅線放寬至90%，集中式項(xiàng)目并網(wǎng)進(jìn)度有望加快。由于電價(jià)波動(dòng)以及政策調(diào)整預(yù)期，戶用端需求相對(duì)疲軟，增速有所放緩；工商業(yè)項(xiàng)目表現(xiàn)較好，支撐分布式裝機(jī)。
機(jī)械設(shè)備行業(yè)：船舶行業(yè)：上半年新接訂單同比大增44% 聚焦行業(yè)龍頭
船舶行業(yè)2024H1 完工、新接、手持訂單分別同比增長(zhǎng)18.4%、43.9%、38.6%1）上半年船舶行業(yè)新接訂單、手持訂單均同比高增，行業(yè)景氣上行。根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)，2024 年上半年船舶行業(yè)完工2502 萬載重噸，同比增長(zhǎng)18.4%；新接訂單5422 萬載重噸，同比增長(zhǎng)43.9%；手持訂單17155 萬載重噸，同比增長(zhǎng)38.6%。
電力設(shè)備：逆變器：多企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)披露環(huán)比改善明顯 預(yù)期未來增長(zhǎng)可期
事件：根據(jù)光伏行業(yè)24 年中報(bào)預(yù)披露，逆變器環(huán)節(jié)德業(yè)股份、錦浪科技等盈利環(huán)比改善明顯，明顯優(yōu)于主產(chǎn)業(yè)鏈硅料、硅片、組件等相關(guān)公司。
核醫(yī)學(xué)系列報(bào)告(一)：核藥具有多重臨床優(yōu)勢(shì) 高壁壘造就寡頭壟斷格局
核藥應(yīng)用于臨床診斷和治療，具有多重優(yōu)勢(shì)：放射性核素(Radionuclide)指原子核不穩(wěn)定，在衰變成其他核素時(shí)會(huì)自發(fā)性地放出電離輻射的核素，用其制成的特殊制劑為放射性藥物，也稱核藥。核藥根據(jù)臨床用途可分為診斷類核藥和治療類核藥。用于治療時(shí)，核藥具有診療一體化、不易耐藥及靶向化治療的優(yōu)勢(shì)。用于診斷時(shí)，核醫(yī)學(xué)成像不僅能像其他影像學(xué)成像一樣顯示人體解剖結(jié)構(gòu)，也能提供生化功能信息，具有敏感性強(qiáng)、能發(fā)現(xiàn)微小病灶、成像范圍廣的優(yōu)勢(shì)。
鉆石行業(yè)跟蹤報(bào)告：6月印度培育鉆石進(jìn)口端和出口端滲透率均有所提升
印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，裸鉆出口同比跌幅縮小。據(jù)GJEPC 數(shù)據(jù)顯示，2024 年6 月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額為0.63 億美元，同比-21.04%，由正轉(zhuǎn)負(fù)；培育鉆石裸鉆出口額為0.89 億美元，同比-8.96%，跌幅縮小。
互聯(lián)網(wǎng)格局演變系列報(bào)告(一)：本地生活競(jìng)爭(zhēng)復(fù)盤
引言：后疫情時(shí)代，當(dāng)“格局”代替“成長(zhǎng)”成為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的主要敘事，判斷好長(zhǎng)期邏輯和短期趨勢(shì)對(duì)于相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)投資至關(guān)重要，為此，我們推出《互聯(lián)網(wǎng)格局演變系列報(bào)告》，本文作為首篇報(bào)告主要聚焦于本地生活競(jìng)爭(zhēng)。本地生活的競(jìng)爭(zhēng)，涉及到的細(xì)分行業(yè)、群體之廣，巨頭間的博弈之深，使得對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)演繹的判斷難度較大，本報(bào)告聚焦于美團(tuán)與抖音競(jìng)爭(zhēng)的“長(zhǎng)期邏輯”與“短期趨勢(shì)”，希望能就市場(chǎng)在競(jìng)爭(zhēng)初期演繹的邏輯與實(shí)際發(fā)展中的差異進(jìn)行復(fù)盤，同時(shí)對(duì)美團(tuán)反擊策略的有效性和財(cái)務(wù)影響進(jìn)行分析，從而為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在本地生活領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)提供更多啟發(fā)。
電力系列深度(01)：重要基荷能源 核電邁入高景氣周期
核電作為基荷能源的重要角色，兼具成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性。1）核心要素一：核電可作為基荷能源，與水電、火電形成互補(bǔ)效應(yīng)。核電發(fā)電平穩(wěn)，2023 年核電平均利用小時(shí)數(shù)高達(dá)7670h，近三年均保持在7500h 以上，其平均利用小時(shí)數(shù)遙遙領(lǐng)先，高于火電、水電等其他能源。
基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：本周維生素D3、HENRY天然氣、維生素K3、價(jià)格漲幅居前 關(guān)注維生素挺價(jià)持續(xù)兌現(xiàn)
建議關(guān)注維生素板塊：養(yǎng)殖盈利反轉(zhuǎn)，出口需求支撐，挺價(jià)持續(xù)兌現(xiàn)。2022-2023 年，維生素價(jià)格一路下跌，多次挺價(jià)沒有兌現(xiàn)，其核心原因在于終端養(yǎng)殖業(yè)陷入虧損，對(duì)成本控制意愿強(qiáng)烈。
金屬行業(yè)研究：幾內(nèi)亞資源系列之二：鋁土礦：多聞風(fēng)雨 量知幾何？
發(fā)展背景：得天獨(dú)厚，多聞風(fēng)雨。1）得天獨(dú)厚：幾內(nèi)亞地處西非沿海，礦產(chǎn)資源品種多、儲(chǔ)量大、分布廣、開采價(jià)值高、開發(fā)潛力大。其中鋁土礦埋藏淺、礦床覆土薄，大多可露天開采；礦脈厚，平均可達(dá)12 米；西北博凱、桑加雷迪為世界最優(yōu)質(zhì)鋁礦礦區(qū)，品位最高可達(dá)65%-69%。
食品飲料行業(yè)周報(bào)：中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告分化 啤酒飲料增速優(yōu)異
行情回顧：上周食品飲料（申萬）行業(yè)整體上漲1.18%，在31 個(gè)子行業(yè)中排名第8 位，跑贏上證綜指0.46pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指0.51pct。二級(jí)（申萬）子板塊對(duì)比，上周子板塊中非白酒表現(xiàn)相對(duì)較好，上漲4.93%，休閑食品、食品加工表現(xiàn)較差，跌幅分別為0.91%、0.81%，三級(jí)子行業(yè)啤酒表現(xiàn)相對(duì)較好，上漲6.78%，零食、保健品為三級(jí)子行業(yè)中表現(xiàn)最差，下跌2.03%、1.53%。
汽車與汽車零部件行業(yè)周報(bào)：ROBOTAXI出圈 關(guān)注自動(dòng)駕駛長(zhǎng)期趨勢(shì)
駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車示范應(yīng)用許可的首批企業(yè)。與武漢通過測(cè)試示范區(qū)牌照擴(kuò)展城市測(cè)試范圍形成類全城化ROBOTAXI 運(yùn)營(yíng)不同，北京、上海均為2024 年6 月4 日工信部等四部委聯(lián)合審批通過的智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)聯(lián)合體城市，具有更便捷的試點(diǎn)條件。除北京、上海外上述試點(diǎn)聯(lián)合體城市還包括深圳、重慶、廣州、海南儋州、鄭州等多個(gè)城市。未來相關(guān)城市與企業(yè)自動(dòng)駕駛發(fā)展將有望進(jìn)一步加快。
銅行業(yè)跟蹤：24Q2銅價(jià)創(chuàng)新高 Q3TC驟降 供需持續(xù)緊張
2024 年Q2 電解銅價(jià)格創(chuàng)新高。二季度以來TC 一路大幅走低，加之前期降息預(yù)期較高，貴金屬等大宗商品價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁，紐約銅的擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)也使得銅價(jià)一路高漲至歷史最高點(diǎn)，之后隨著宏觀情緒的降溫，和基本面高庫(kù)存低消費(fèi)的制約，銅價(jià)高位震蕩回落。
檢測(cè)服務(wù)行業(yè)：華測(cè)與廣電Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期的啟示
廣電計(jì)量和華測(cè)檢測(cè)24H1 業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期。24 年7 月4 日、7 月7日，華測(cè)檢測(cè)、廣電計(jì)量相繼發(fā)布24H1 業(yè)績(jī)預(yù)告，24Q2 業(yè)績(jī)表現(xiàn)均超預(yù)期：
房地產(chǎn)行業(yè)：6月二手房成交量邊際改善 價(jià)格跌勢(shì)趨緩
我們更新了2024 年6 月中金存量住房市場(chǎng)監(jiān)測(cè)體系相關(guān)數(shù)據(jù)1。
