計算機行業：業績持續修復 把握高景氣賽道
行業整體平穩增長，Q1 收入明顯反彈。盡管疫情沖擊使得項目招投標、實施和交付驗收出現延遲，但同時也激發出全社會對信息化需求的爆發式增長，隨著國內疫情得到有效控制，計算機行業整體經營狀況已恢復至正常水平，2020 年計算機公司（剔除科創板公司，下同）實現營業收入同比增長6%，較上年同期增速下降5%，Q4 同比增速較Q3 提速11%；科創板公司實現營業收入同比增長26%，較上年同期增速下降5%，Q4 同比增速較Q3 下降12%。
煤炭行業：七一前安全為首 煤價將繼續走強
由于供需緊張，我們認為2Q21 動力煤和煉焦煤價格均有進一步上漲空間，預計動力煤現貨價將升至900 元/噸水平（4 月30 日：806 元/噸），煉焦煤價格至1,800-1,900 元/噸（4 月30 日：1,620 元/噸）。
紡織服裝行業：阿迪達斯2021Q1電商渠道和鞋類收入表現亮眼 預計21Q2營收增長50%
迪達斯公布2021Q1 業績（2021 年1-3 月）。（1）收入：2021Q1 公司實現營收52.68 億歐元，同比增長20.25%。
化妝品行業：美妝高景氣 線上高增長
投資建議：化妝品板塊2020 年整體表現穩健，2021Q1 呈現加速復蘇的趨勢，線上渠道仍為行業增長的主要驅動力。細分行業中，品牌公司表現分化，頭部線上能力強的公司實現較快增長，傳統線下渠道占比高的公司短期承壓；代運營板塊業績維持增勢但增速趨緩，各公司積極拓展業務矩陣尋求第二增長曲線；上游原料與加工企業表現出較強韌性，均實現較快增長。隨著二季度電商618 購物節來臨，我們預計化妝品行業仍將保持高景氣。
物業管理行業：稀缺的實控人重視和戰略升維
一個集團能否把全部戰略重心都投放到空間運營服務上去，能否找到適合運營服務板塊發展的領路團隊，能否以新思維看待并購整合，打造強有力的中后臺系統，都成為行業競爭的關鍵決定因素。
建筑裝飾行業：鋼結構高景氣度持續 基建工程表現穩健且Q1恢復高增長
上周回顧：1）國家發改委：截至2020 年底，常住人口城鎮化率提高到60%以上、戶籍人口城鎮化率提高到45.4%，1 億非戶籍人口在城市落戶目標順利實現。2）“十四五”期間，四川省擬開工12 個重大水利工程，總投資規模2350 億元，其中“十四五”期間投資需求約488 億元。3）住房和城鄉建設部組織中國建筑標準設計研究院有限公司等單位起草了行業標準《裝配式住宅設計選型標準（征求意見稿）》，日前向社會公開征求意見。
機械設備行業：4月挖機銷量增速放緩
上周（2021.4.19-2021.4.23）申萬機械設備行業指數漲幅為1.76%，同期滬深300 指數漲幅為3.41%，機械行業相對滬深300 指數跑輸1.65pct。
家用電器行業：集成灶行業景氣度高 產品結構持續升級
集成灶產業蓬勃發展，滲透率持續提升。2021-2025 年集成灶銷量年復合增速預計為15%，超傳統廚具行業平均增速（近年受房地產調控持續，傳統廚電發展表現平淡），市場規模預計將達到350 億元。從市場滲透率來看，集成灶產品在煙灶市場中占比逐年提升，但滲透率仍處于較低水平：
銀行行業：板塊一季度凈息差表現或好于市場預期
部分銀行公布2021 年一季度業績，凈息差表現好于市場預期，資產質量仍處于持續改善通道。部分銀行通過提升高收益資產占比，以及活期存款占比，維持凈息差的穩定。資產質量方面，整體仍處于持續改善通道。部分銀行仍在前瞻性的加大撥備計提，提高風險抵補能力。全年視角看，我們預判板塊整體業績增長保持穩健，業務結構持續優化的公司，估值方面有望提升。
汽車行業：制動系統關注高 量價齊升賽道長
汽車制動系統是保障行車安全的核心部件，消費者關注度高。在電子化、智能化技術升級驅動下，預計行業2025 年全球/國內市場規模為815 億美元/1549億元，自主品牌替代空間大。我們預計適應自動駕駛需求的線控制動系統單價有望從600-1000 元提升至2000-2500 元，滲透率2025 年有望提升至30%。
交通運輸行業：政策約束會對加盟制快遞行業競爭格局產生實質性影響嗎？
江省政府第70 次常務會議審議通過《浙江省快遞業促進條例（草案）》。草案規定，快遞經營者不得以低于成本價格提供快遞服務；電子商務平臺經營者不得利用技術等手段阻斷快遞經營者正常服務；平臺型快遞經營者不得禁止或附加不合理條件限制其他經營者進入。
建材行業：產能置換新政加快推進 看好旺季需求
本周市場回顧：上周（2021/4/19-2021/4/23）建材板塊（中信）指數漲幅-2.4%，相對滬深300 超額收益為-1.0%。年初至今，建材板塊收益率為9.2%，相較滬深300 超額收益率為10.6%。上周優選組合收益率為5.3%，相較建材指數超額收益率為3.3%，累計收益率/超額收益率-9.2%/-11.1%。
醫藥行業：深度挖掘疫苗產業鏈投資機會
今年最重要的投資事件之一：新冠疫苗商業化加速落地。去年我們在年度策略中提出，新冠疫苗在2021年進入商業化集中兌現階段，這是本年度對醫藥投資影響最大的投資事件之一。與我們判斷稍有差異的是，全球接種速度快于預期。當時我們預期：今年上半年，發達國家將會進入集中的疫苗獲批及大規模接種階段；考慮到國內防控政策較為嚴格，我們預計國內下半年可能會逐步開始進行大規模接種，其他發展中國家也將于下半年加快接種。實際國內和其他發展中國家接種進度快于預期。
白酒行業：業績兌現消化高估值 板塊信心回暖
本周，隨著白酒板塊的部分公司公布2020年業績及2021年一季度快報，板塊的業績兌現消化前段時間的高估值，板塊信心有所恢復，整體走勢持續企穩。
旅游行業：3月免稅銷售熱度持續 五一假期有望再創新高
事件：據海口海關統計，2021 年第一季度離島免稅購物金額 135.7 億元，同比增長 355.7%；購物人次 178.6 萬人次，同比增長 176.8%；購物件數 1775萬件，同比增長 327.7%。其中三月離島免稅購物金額 52.46 億元，同比增長427%；購物人次 75.57 萬人次，同比增長 356%。
電子元器件：華為極狐引燃自動駕駛 臺積電推進3NM制程支撐行業創新升級
3 月國內手機出貨量同比大增，被動元件市場需求強勁：3 月國內智能手機出貨量3526.8 萬部，同比增長67.7%，增速較上個月提高了169 個百分點，3 月出貨量環比提高65.3%。3 月份國內5G 手機出貨量達2749.8 萬部，同比增長342%，占同期國內智能手機出貨量比例高達78%。
