概要
宏觀形勢
經濟增速下行，通脹回落，貨幣供給上升：4月M2同比增11.1%，增速比3月升1.0個百分點；CPI同比增3.30%，增速比3月回落1.0個百分點；美元兌人民幣匯價期末7.0571；PMI為50.8%，比3月落1.20個百分點；進出口額同比降5.0%，比3月降1個百分點；順差453億美元。
行業形勢
1-4月一二線城市土地成交面積同比增速回升：1-4月一二線土地累計成交17326.1萬平，同比下滑8.01%，比1-3月回升9.32個百分點，當月成交土地6179.5萬平，環比增加63.0%。
1-4月開發商結余資金增速繼續回落：1-4月開發商資金來源與房地產投資之差累計1.39萬億元，同比降23.8%，比1-3月繼續回落0.44個百分點。
地產A股對H股溢價：5月21日，龍頭地產A股19年PE動態7.05倍，較龍頭H股PE溢價2.25%。
1-4月購地、新開工、銷售增速觸底回升：1-4月購地、銷售和新開工分別累計同比-12.0%、-19.3%、-18.4%。
投資建議
我們認為，行業面臨疫情沖擊壓力。5月21日，房地產板塊估值（PE-TTM）為9.56倍，相對滬深300指數估值（PE-TTM）的折價率為20.98%。行業相對估值較前期有所回落。
風險提示：行業面臨疫情嚴重以及政策調控兩大風險。
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2025-2031年中國寧波房地產行業市場發展態勢及投資潛力研判報告
《2025-2031年中國寧波房地產行業市場發展態勢及投資潛力研判報告 》共十五章，包含2020-2024年房地產行業融資分析，寧波房地產市場趨勢分析，2020-2024年房地產政策法規分析等內容。
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