北斗三號全球導航系統啟動，全產業鏈100%自主可控，全球競爭力加速提升作為我國自主建設、獨立運行的全球衛星導航系統，北斗三號已開通運營，可為全球用戶提供導航和授時服務，戰略意義重大。衛星導航產業鏈涉及領域較多，其中上游包括芯片、天線、板卡等基礎器件、基礎軟件、基礎數據采集，中游包括終端集成、系統集成，下游則為地圖導航等運營服務。

    基礎器件方面，北斗三號的芯片已實現了100%國產化率，國產芯片進入28nm新時代，22nm 雙頻定位芯片已具備市場化應用條件，即將進入量產；天線技術水平基本與國際領先水平相當，并已出口至100 余個國家和地區廣泛應用；OEM板卡已打破技術壟斷，性能接近國外主流水平。

    北斗應用產業的發展將首先帶動基礎產業的發展，然后產業鏈價值向下游轉移，下游再反哺上游基礎器件產業騰飛。

    全球市占率提升有望，GNSS 終端多樣與“衛星導航+”釋放更大想象空間根據中國信通院數據，亞太地區將是未來十年全球市場增長的主要地區。歐洲與日本由于進入GNSS 較早，其GNSS 產業在某些細分領域有較強技術優勢，中國GNSS 后起奮力直追，產業發展迅速，目前已占全球市場的11%。北斗衛星導航系統及其兼容產品對國內衛星導航應用市場的重要領域普及率達到80%以上，提升中國在全球市場的國際競爭力，有望提升中國GNSS 全球市占率。

    我國GNSS 終端設備載體對智能手機依賴程度較高，2016 年之前，智能手機在GNSS 終端產品銷量占比達到90%以上，由于GNSS 終端設備載體的多樣化手機終端占比已降至81%，其他GNSS 終端滲透率提升空間明顯。5G 生態下，汽車網聯化正在加速落地，可穿戴設備及車載終端等多樣化終端為衛星導航終端設備開辟新的市場；另一方面隨著北斗系統與5G、AI 等新技術加速融合，“衛星導航+”智慧城市、智慧制造、智慧農業等新型行業應用，也將釋放無限市場潛力。

    5G+助力衛星導航產業向民用更快發展，產業鏈多端布局公司將充分受益隨著5G+物聯網的快速發展以及北斗三號系統“三步走”戰略的全部實現，為我國衛星導航與位置服務產業的發展提供有力支撐，北斗系統已在交通運輸、公共安全、氣象預報、救災減災等領域產生顯著的經濟和社會效益。衛星導航產業鏈內大部分公司采取垂直一體化方式擴大公司業務范圍，主要系產業鏈環節之間聯系緊密，具備上游技術優勢公司能夠確保中下游產品性能和成本控制能力，在未來市場競爭中，具備完整產品鏈、前端技術優勢、和品牌效應的公司將具備相對發展優勢，業績高增長可期。受益標的：北斗星通（002151.SZ）、華測導航（300627.SZ）、四維圖新（002405.SZ）、海格通信（002465.SZ）、合眾思壯（002383.SZ）。

    催化劑：北斗導航國家政策推動、海外訂單釋放

    風險提示：國家衛星建設投資不及預期；行業競爭加劇風險。