本周（4 月8 日-4 月12 日）行情回顧

本周氟化工指數下跌4.47%，跑輸上證綜指2.84%。本周（4 月8 日-4 月12日）氟化工指數收于3123.41 點，下跌4.47%，跑輸上證綜指2.84%，跑輸滬深300指數1.89%，跑輸基礎化工指數3.07%，跑輸新材料指數0.99%。

氟化工周行情：維修市場旺季即將到來，出口市場開始回暖螢石：據百川盈孚數據，截至4 月12 日，螢石97 濕粉市場均價3,460 元/噸，較上周同期持平；4 月均價（截至4 月12 日）3,449 元/噸，同比上漲12.98%；2024 年(截至4 月12 日)均價3,348 元/噸，較2023 年均價上漲3.84%。據氟務在線跟蹤，雖然北方開工恢復尚可，但受政策面影響，南方市場整體開工負荷有待提升，南北差異化尚未改善，酸用螢石粉現貨延續緊張局面，持貨商隨行就市捂盤惜售，場內適價原料難尋。

制冷劑：截至04 月12 日，（1）R32 價格、價差分別為29,000、15,922 元/噸，較上周同期分別持平、-0.71%；（2）R125 價格、價差分別為44,000、26,126 元/噸，較上周同期分別持平、-1.29%；（3）R134a 價格、價差分別為32,000、13,601 元/噸，較上周同期分別持平、持平；（4）R143a 價格、價差分別為60,000、45,329 元/噸，較上周同期分別+3.45%、+0.36%；（5）R22 價格、價差分別為23,000、13,253 元/噸，較上周同期分別持平、持平。據氟務在線跟蹤，制冷劑市場旺季需求提振下，企業挺價心態較強，等待醞釀新一輪的漲幅。外貿市場水漲船高，漲價趨勢出現，R32 出口市場提價1000 元/噸。預計5 月排產需求旺盛下，市場緊缺程度預計仍難以緩解，短期漲幅繼續。

重要公司公告及行業資訊

【中欣氟材】年報、季報預告：公司2023 實現營收13.44 億元，同比-16.16%；實現歸母凈利潤-1.88 億元，由盈轉虧。公司2024 年一季度預計實現歸母凈利潤250-350 萬元，預計同比下降87.23%-90.88%。

【新宙邦】項目延期：公司“荊門新宙邦年產28.3 萬噸鋰電池材料項目”1 二期（年產10.30 萬噸鋰電池電解液）的預計可使用狀態日期由2024 年12 月31日延長至2026 年12 月31 日。

行業觀點

我們認為，氟化工全產業鏈將進入長景氣周期，從資源端的螢石，到碳中和最為徹底的行業之一制冷劑，以及受益于需求迸發的高端氟材料、含氟精細化學品等氟化工各個環節均具有較大發展潛力，國內企業將乘產業東風趕超國際先進，建議長期重點關注。推薦標的：金石資源（螢石）、巨化股份（制冷劑、氟樹脂）、三美股份（制冷劑）、昊華科技（制冷劑、氟樹脂、氟精細）等。其他受益標的：永和股份（螢石、制冷劑、氟樹脂）、中欣氟材（螢石、氟精細）、東岳集團（制冷劑、氟樹脂）、東陽光（制冷劑）、新宙邦（氟精細）。

風險提示：下游需求不及預期，價格波動，政策變化，安全生產等。

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轉自開源證券股份有限公司 研究員：金益騰/畢揮