【煤炭】需求端,淡季背景下沿海電廠日耗煤繼續回落,庫存周環比上漲至1543.9萬噸,電廠庫存較高疊加日耗較低,下游補庫意愿相對較差。供給端,主產地安監嚴格疊加但煤管票緊張,產能釋放相對平緩。進口煤方面,印尼煤受齋月影響煤礦產量有所回落,澳洲煤進口量則受運費及匯率上行影響有所下降,因此煤價趨勢性上漲仍需等待5月中下旬電廠為迎峰度夏而開展的補庫。焦炭方面,近期多地焦企發起第二輪提漲,落實情況尚可。供給端,山西部分地區環保限產趨嚴,焦炭供給存在收緊預期;需求端,當前鋼廠維持高開工率繼續上升,鋼廠焦炭消耗量增加,廠內庫存有所下降,補庫意愿較為積極。整體來看,焦炭供需趨緊,焦炭價格仍有上行空間。

    【電力】近日國家發改委印發了《2019年煤電化解過剩產能工作要點》,要求淘汰關停不達標的落后煤電機組,嚴控煤電新增產能規模; 2019年第一季度,火電工程投資同比下降29.9%;火電裝機容量增速也同比下降0.4%,隨著煤電化解過剩產能工作的繼續開展,火電裝機增速預計將繼續放緩。1-3月份,全社會用電量同比增長5.5%。考慮到全社會用電量增速仍然維持在較高水平,而火電新增裝機持續放緩,發電設備利用小時數有望繼續回升,可關注區域用電需求旺盛、市場開拓能力強、裝機結構優質電力企業。