一、行業表現回顧:上周汽車指數+3.86%,HS300指數+2.37%;個股方面,廣汽、濰柴、長城等相對強勢;上汽、比亞迪等相對較差。

    二、行業動態及趨勢展望

    【互聯網巨頭攜手長安布局新能源共享出行】(1)3月22日,長安汽車發公告,其在南京簽訂協議,與蘇寧、一汽、東風、騰訊、世嘉利、阿里、無錫飛葉、榮巽、南京恒創、南京領行共同投資設立南京領行股權投資合伙企業(有限合伙)總份額為97.6億元,其中長安汽車認繳出資額16億元。(2)合伙企業擬投資以新能源汽車為主的共享出行產業,組建出行公司。其中,出行公司由三大央企汽車集團聯合互聯網、金融、零售等行業頭部公司共同出資設立,項目以打造網聯化、共享化的“智慧出行新生態”為目標,以為社會公眾提供高品質、高安全、高效率的出行和更加愉悅的生活方式為出發點,致力于成為中國最值得信賴的出行服務企業。

    【長城汽車:2018年歸母凈利同比+3.6%】長城汽車2018年實現營收992億元,同比-2.7%;歸母凈利潤52.1億元,同比+3.6%。2018年銷量105.30萬臺,同比-1.6%。

    【吉利汽車:2018年凈利潤同比+18%】吉利汽車2018年全年營收1066億元人民幣,高于2017年的927.6億元;凈利潤增長18%,達到125.5億元;2018年銷量150萬輛,同比+20%。

    三、行業投資邏輯:

    1、年初以來汽車板塊逐漸有個股開始走強,長城、長安、廣汽等先后表現強勢。行業基本面方面,銷售數據并無明顯好轉,2月同比下滑14%,在此背景之下,行業將開啟市場化去產能進程,競爭力較弱的車企,無銷量、無品牌、無資金優勢的將逐步被淘汰出局,A股上市的上汽、廣汽、比亞迪、長城等汽車股的質地相對較好,雖然短期同樣面臨較大的銷售壓力,但長期而言有望出現勝者為王的標的。

    2、短期而言,重點建議過去2年年持續調整,利空釋放較為充分的企業,如長城汽車、長安汽車、廣汽集團。新能源汽車保有量快速增加,充電需求與供給不足的矛盾日益激化,推薦充電樁龍頭企業特銳德。

    3、中期重點關注以下幾條主線:

    (1)銷售與業績改善預期較強的整車:重點推薦廣汽集團、長城汽車;

    (2)需求大增的充電設備及運維龍頭:重點推薦特銳德;

    (3)估值較低,業績相對穩健的龍頭:重點推薦上汽集團;

    (4)零部件龍頭:關注華域汽車、星宇股份、寧波高發、精鍛科技、保隆科技等。

    四、本周重點推薦個股:

    廣汽集團:公司是國內第六大汽車集團,A+H上市,旗下擁有廣汽傳祺、廣汽本田、廣汽豐田、廣汽三菱等重磅品牌。憑借“日系混動+自主純電”技術組合引領國內節能環保汽車業的發展,在全球降低油耗與排放的大趨勢下,公司優勢明顯,與此同時公司經過1年多的調整,車型周期處于底部,后續正面刺激逐步增多,給予“推薦”評級。

    五、風險提示:(1)價格競爭加劇;(2)銷量不及預期。