上周市場(chǎng)表現(xiàn):上周上證綜指上漲2.45%,滬深300指數(shù)上漲2.81%,中小板指數(shù)上漲6.18%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲6.81%。同期通信行業(yè)(申萬)上漲8.37%,漲幅大于中小板指數(shù)。通信行業(yè)各子板塊中,通信設(shè)備上漲8.58%,通信運(yùn)營上漲7.08%。從行業(yè)橫向比較來看,漲幅前五位的行業(yè)為電子、通信、休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)、有色金屬,其中電子的漲幅為10.97%,通信行業(yè)位居第2位。從個(gè)股來看,上周漲幅前五名的公司為東方通信、初靈信息、東信和平、大富科技、奧維通信,漲幅分別為52.24%、35.41%、29.29%、21.88%、21.08%;僅有光環(huán)新網(wǎng)一家公司下跌,跌幅為1.89%。估值方面,截止本周,通信行業(yè)市盈率(TTM)為34.43X,通信運(yùn)營、通信設(shè)備市盈率分別為63.70X、30.33X,市盈率位居TMT行業(yè)中的第2位。

    行業(yè)要聞:華為聯(lián)合中國電信完成首個(gè)5GIPRAN現(xiàn)網(wǎng)試點(diǎn)。聯(lián)通大手筆擴(kuò)容4G網(wǎng),將新增41.6萬基站,入圍的設(shè)備商按排名分別為華為、中興、愛立信和諾基亞。GSMA回應(yīng)MWC19建議禁止華為設(shè)備:嚴(yán)重失實(shí),已要求路透社予以糾正。聞泰科技的資產(chǎn)重組正按計(jì)劃推進(jìn)付款環(huán)節(jié)陸續(xù)完成。根據(jù)ICInsights最新報(bào)告顯示,近年來中國目標(biāo)大幅提升集成電路自給率的目標(biāo)遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)。香港將在2020年12月起終止模擬電視廣播。中國移動(dòng)啟動(dòng)2019普通光纜產(chǎn)品集采,規(guī)模約1.05億芯公里。思科2019財(cái)年第二季度銷售額124億美元同比增長7%。華為第一名中標(biāo)聯(lián)通41.6萬站4G擴(kuò)容項(xiàng)目,或?qū)@超半數(shù)份額。聯(lián)通華盛開年物聯(lián)網(wǎng)卡第一采,四企業(yè)分享1968萬大單。

    本周投資建議:聯(lián)通大手筆擴(kuò)容4G網(wǎng),將新增41.6萬基站,入圍的設(shè)備商按排名分別為華為、中興、愛立信和諾基亞。本月初,中國移動(dòng)啟動(dòng)2019-2020年基站天線集采,規(guī)模達(dá)111.45萬面。隨著4G擴(kuò)容增強(qiáng)覆蓋,5G臨時(shí)牌照也漸行漸近。持續(xù)推薦5G標(biāo)的主設(shè)備廠商中興通訊,傳輸網(wǎng)龍頭烽火通信,電信光器件龍頭光迅科技;IDC/云計(jì)算優(yōu)質(zhì)企業(yè)光環(huán)新網(wǎng);統(tǒng)一通信市場(chǎng)龍頭廠商億聯(lián)網(wǎng)絡(luò);光器件廠商天孚通信。建議關(guān)注基站側(cè)相關(guān)標(biāo)的,天線廠商通宇通訊、濾波器世嘉科技;PCB廠商深南電路、滬電股份。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:5G產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期。