新能源汽車行業觀點: 1、產業繼續分化,優質龍頭優勢將持續。未來一兩年,預計只有優質龍頭公司有擴產能力,這將進一步擴大其優勢地位。上周工信部發布對鋰離子電池行業規范征求意見,其中提出嚴格控制低端產能擴產,也強調了新投產能的前提條件:之前的產能利用率要高。 2、優勢地區的優勢更明顯,地區之間也將分化。我們看好長三角、珠三角地區新能源汽車產業的發展,這兩個地區具有創新活力。上周南京明確提出未來要成為具有全球影響力的新能源汽車產業創新城市和應用先導城市,由于眾多領先企業的聚集,其具有較好的基礎。

    新能源汽車行業投資策略:看好行業發展階段的轉變:由國內到全球、由低端到高端、由政策驅動到市場驅動,主要看好高端乘用車產業鏈,2019年、2020年高端電動乘用車有望迎來全球的共振發展。具體來說,我們建議從以下三個方面挖掘投資機會:1、高端化:高端乘用車產業鏈核心標的:寧德時代、三花智控、旭升股份等;2、全球化:產業鏈中壁壘高、供應全球的環節(技術壁壘、資源屬性等):璞泰來、恩捷股份、當升科技等;3、市場化:技術提升、創新驅動發展環節:比亞迪、新綸科技、新宙邦等。

    光伏行業觀點: 1、上游硅料價格微跌,中游價格繼續上漲。上游硅料下跌的原因是新產能的釋放和海外低價庫存的影響;由于部分新產能的產量還在釋放,加上國內需求的相對淡季,我們預計價格仍有一定壓力。上周硅片、電池片價格繼續上漲,且環比漲幅相對上周擴大;

    展望一月份,由于春節放假與海外需求有一定的錯配(中下游更多針對全球的需求),價格仍有望堅挺。 2、平價上網周期起步,2019年有望起量。上周,國內首個大型平價上網光伏項目(格爾木光伏電站)正式并網發電,項目平均電價0.316元/千瓦時,較青海省火電脫硫標桿上網電價每千瓦時低近1分錢。我們預計2019年,尤其是2019年下半年,平價上網項目將進一步增多,這次平價上網新周期將是全球共振發展態勢。

    光伏行業投資策略:從整個產業鏈看,經歷了新舊產能的競爭后,我們認為2019年將是平價上網的突破之年,我們繼續看好優質龍頭公司。從中上游看,行業的集中度在提升,優質龍頭優勢凸顯;從中下游看,我們認為仍有變革機會,尤其是在電池端和下游分布式端,看好在此兩處有突破的公司。建議關注通威股份、隆基股份、陽光電源等公司。

    風電行業:總體看,由于環保、土地、零部件等原因,2018年裝機速度低于之前預期,這些因素有望在2019年得到改善,2019年有望成為行業裝機小高峰;從行業供需看,制造端的壓力已有一定程度的釋放;從現有已運營的項目來看,整體棄風率在轉好,經濟效益提升,有望進一步提升裝機。建議關注金風科技等龍頭的投資機會。

    行業重點動態: 1、1月2日,工信部發布針對《鋰離子電池行業規范條件(2018年本)》和《鋰離子電池行業規范公告管理暫行辦法(2018年本)》公開征求意見,提出嚴格控制新上單純擴大產能、技術水平低的鋰離子電池(含配套)項目;企業上一年實際產量不低于實際產能的50%等;2、工信部公示《光伏制造行業規范條件》企業名單(第七批)、撤銷光伏制造行業規范公告企業名單(第二批)、6家光伏制造規范企業變更公告;3、國家電投集團黃河上游水電開發有限責任公司投資建設的85萬千瓦莫合風電場日前在青海成功并網,這是目前國內單體容量最大的風力發電項目。

    公司重點動態: 1、【南都電源】1. 公司收到浙江天貓《中標通知書》,公司被確認為阿里巴巴數據中心蓄電池設備招標項目的中標單位,合計中標總金額約2.6億元;2. 公司全資子公司華鉑科技于近日收到地方政府補助資金共計1.20億元;2、【福能股份】福建省發展和改革委員會批準公司控股子公司福建省福能海峽發電有限公司建設“長樂外海海上風電場C區項目”。該項目建設規模為498MW,主要建設6MW 以上海上風力發電機組,1座220KV海上升壓站及配套工程;陸上集控中心與A 區項目共用。項目總投資為111.9億元,其中項目資本金占項目總投資的比例為30%;3、【通威股份】公司控股股東通威集團于2018年12月27日將質押給中誠信托的4500萬股無限售條件流通股解除質押,占本公司總股本的1.16%。

    風險提示:政策風險;國際貿易摩擦風險;原材料價格波動風險;市場化推廣風險;行業競爭加劇風險。