汽車板塊整體下跌0.98%,跑輸滬深300指數0.38個百分點

    2018.6.4-2018.6.8:Wind汽車與汽車零部件指數整體下跌0.98%,跑輸滬深300指數(下跌0.60%)0.38個百分點;SW汽車整車指數下跌0.92%,SW汽車零部件指數下跌0.63%。分子行業看,SW商用載客車下跌1.04%,SW乘用車下跌0.94%,SW商用載貨車下跌0.34%。截至6月1日,SW汽車整車、汽車零部件PE(TTM,整體法)估值分別為14.46倍、20.97倍,PB(LF,整體法)估值分別為1.79倍、2.44倍。

    行業動態跟蹤:18年5月乘用車零售走勢平穩,批發走勢恢復

    乘用車:根據乘聯會,5月全月累計日均零售銷量5.3萬臺,同比增長2.1%;5月全月累計日均批發銷量5.4萬臺,同比增長7.4%。

    商用車:根據中汽協公布的數據,4月重卡銷售12.3萬輛,同比增長17.7%。4月重卡銷量前5的企業依次為:一汽解放(2.67萬輛)、東風汽車(2.29萬輛)、中國重汽(1.99萬輛)、陜汽集團(1.80萬輛)和北汽福田(1.36萬輛)。

    運價指數:根據中國物流與采購聯合會和林安物流集團聯合調查,2018年6月4日至6月8日中國公路物流運價指數990.35點,環比回落0.03%。其中,整車指數為983.25點,環比回落0.07%。原材料價格:從各原材料價格變動來看:銅、鋁、PP價格較上周上漲2.9%、0.3%、0.1%,鋼價格較上周持平,橡膠價格較上周下降1.2%。

    新車信息速遞:6月多款SUV上市

    根據太平洋汽車網信息,6月有多款上市新車,包括5款SUV、3款三廂車和1款MPV,SUV車型為帝豪GS新能源、奕澤IZOA、豐田C-HR、比亞迪唐、柯米克,三廂車為奧迪S4、力帆650新能源、沃爾沃S90新能源,MPV車型為北汽幻速H5。

    投資建議

    2018年小排量乘用車購置稅優惠政策退出后,和其他公司相比白馬公司盈利能力穩定性更好,我們推薦業績穩定增長低估值高股息率藍籌華域汽車、上汽集團;重卡龍頭公司2018年銷量穩定性、盈利韌性或超預期,且分紅率存在進一步提升可能,估值修復空間較大,我們推薦依靠新產品周期,未來份額或持續提升的中國重汽,低估值高壁壘、業績穩健、分紅率或提升的威孚高科A股、B股,受益于大排量重卡滲透率提升,國際化領先的濰柴動力。

    風險提示

    宏觀經濟增速不及預期;行業景氣度下降;政策推進力度不及預期。