本周汽車與零部件板塊上漲0.4%:其中,整車子板塊上漲0.2%,汽車零部件子板塊上漲0.6%,汽車服務子板塊上漲0.9%,滬深300指數上漲0.8%。從整車子板塊來看,乘用車板塊上漲0.7%,客車下跌2%,貨車下跌1.6%,跑輸滬深300指數。本周A股重點公司漲幅前三為星宇股份,萬里揚、福耀玻璃,分別上漲7.6%、5.2%、2.0%;跌幅前三為京威股份、藍黛傳動、云意電氣,分別下跌4.2%、3.9%、3.7%。

    投資建議:伴隨整車產銷增速放緩,一季度部分公司表現出較大的成本側與下游銷售側壓力。中美貿易戰升級為中美汽車及零部件行業帶來進一步不確定性。我們認為,伴隨一季度利空逐漸釋放,下半年板塊行情有望企穩回升。優質本土汽車零部件龍頭有望迎來利好,國產替代步伐有望加速。總體而言,低估值+績優公司+確定性依然是主旋律,伴隨風險偏好回轉,建議關注具備概念與大型事件驅動,回調較多,國產替代與成長性概念兼具的優質標的,持續布局價值洼地。

    公司層面:廣匯汽車:2018年5月14日,廣匯汽車與龐大集團及其下屬公司洛陽市龐大樂業汽車銷售服務有限公司簽署《收購協議》,約定以自有資金收購轉讓方合計直接或間接持有標的公司100%的股權。標的公司共全資擁有5家4S店,均為奔馳品牌。本次交易金額擬定為12.53億元,按照雙方約定的方式進行相應調整后確定。萬里揚:公司公布2017年度利潤分配方案:以公司可分配股數1,347,986,700股為基數,向全體股東每10股派1.502240元人民幣現金(含稅;扣稅后,通過深股通持有股份的香港市場投資者、QFII、RQFII以及持有首發前限售股的個人和證券投資基金每10股派1.352016元。

    行業層面:特斯拉在上海浦東注冊公司注冊資本1億元人民幣:根據國家企業信用信息公示系統顯示,特斯拉(上海)有限公司注冊資本1億元人民幣,股東為特斯拉汽車香港有限公司,公司成立日期為5月10日。經營范圍包括電動汽車及零部件、電池、儲能設備、光伏產品領域內的技術開發、技術服務、技術咨詢、技術轉讓,上述同類商品的批發、傭金代理(拍賣除外)及進出口業務,并提供相關配套服務,電動汽車展示及產品推廣。北京奔馳新能源汽車生產基地項目簽約:2018年5月日,北京奔馳戰略重組項目簽約儀式在順義北汽研發基地舉行。北京奔馳戰略重組項目投資總額119億元,將打造成為全球最先進生產工藝標準的奔馳高端新能源汽車生產基地,項目一期年產能15萬輛,計劃于2019年底下線,預計年產值500億元,年稅收約70億元,未來年產能將根據發展需求擴充至30萬輛。

    推薦組合:星宇股份(優質國產替代標的)、福耀玻璃(拐點之后下半年持續改善,有望繼續超預期)、寧波華翔(估值低+訴求理順)、精鍛科技(成長性較為確定,產能釋放提前)

    風險提示:乘用車銷量增長不及預期,零部件國產滲透不及預期,宏觀與政策風險等。