一.上周行業熱點

    北斗地圖APP或五一上線,導航功能可精確到1米以內(國防科工局)

    二.最新觀點

    【以時間換空間,持續看好軍工板塊二季度表現】

    1、基金軍工持倉和持倉集中度明顯回升。2018 年一季度中證軍工指數環比上漲0.94%,與此同時基金軍工持倉占比提升至3.45%,環比上升1.18%,略高于2014 年二季度的3.1%和2017 年二季度3.3%,但仍低于2014 年以來的均值水平4.94%。我們認為二季度基金軍工持倉占比仍有提升空間。一季度基金的軍工持倉集中度提升至55.2%,創三年新高。我們認為隨著軍工行情繼續演繹,各細分領域有望輪番表現,投資分散化將是大勢所趨,基金軍工持倉集中度或將迎來下行趨勢。

    2、網信領域軍民融合有望增強。習近平強調加強網信領域軍民融合,主動參與網絡空間國際治理進程,自主創新推進網絡強國建設。在當前中美貿易戰的大背景下,本次會議的針對性較強,核心技術自主化決心較大。通過軍工科研院所技術的差異性轉化以及民營資本和技術的積極參與,軍民融合發展有望成為核心信息技術突破的主要實現途徑。

    3、以時間換空間,持續看好軍工板塊二季度表現。隨著軍工上市公司一季報的陸續發布,業績高增長基本印證了行業基本面改善的邏輯, 訂單加速落地預期增強,半年報之前是基本面驗證空窗期,疊加行業的貿易戰避險屬性,以時間換空間,我們持續看好軍工板塊二季度表現。考慮到軍民融合各細分領域發展空間,我們推薦估值和成長兼備的航天電器、中航光電以及杰賽科技、國睿科技、中國長城、海蘭信等。