本周部分化工品價格繼續下跌

    本周化工品市場整體偏弱,部分化工品價格進一步下跌。所追蹤的130 個產品中,有64 種產品價格下跌,較上周增加7 種,剔除41 種價格沒有變化的產品后,價格上漲品種為25 種,比上周減少11 種。本周價格上漲明顯的品種有:甲醇、聚合MDI、小氮肥、液氯、螢石粉以及鈷材料等;價格下跌的明顯產品有:煤化工產品、石化產品、塑料產業鏈、聚氨酯產業鏈、化纖、天膠、合成橡膠、復合肥、農藥、電石法PVC 以及鎳材料等。

    行業信息

    1、環保部公布電石工業污染物排放標準;

    2、《中國油氣產業發展分析與展望報告藍皮書(2017-2018)》發布;

    3、商務部關于間苯二酚反傾銷期終復審立案。

    市場表現及投資策略

    03 月19 日-03 月23 日,5 個交易日,滬深300 下跌3.58%,期間申萬化工下跌5.24%,跑輸滬深300 1.51 個百分點,漲跌幅在申萬28 個一級行業中排名第13 位,跌幅居中;所觀測的23 個化工子行業中,除石油加工和日用化學品兩個子行業指數上漲,分別上漲2.41%和0.86%外,其余子行業則全部下跌,其中氮肥、鉀肥、民爆用品、磷化工以及炭黑等行業跌幅明顯, 期間分別下跌13.51%、13.41%、10.52%、9.70%和8.89%。

    目前行業最新估值為21.63 倍(TTM,整體法,剔除負值),相對于滬深300 的估值溢價率為61.24%,行業估值小幅下調,而估值溢價率較上周上升。

    受中美“貿易戰”影響,上周市場出現大幅下調,期間化工板塊指數隨市回調幅度較大,后市我們仍維持行業“中性”投資評級,目前化工下游開工率仍較低,導致多數化工品價格繼續走弱,投資者須注意一季度公司業績下滑風險。依據美國“301 調查”結果,相關領域為航空航天、機械裝備、新材料等,而化工等大宗品受影響較小,建議關注化工板塊中被錯殺,且估值優勢明顯的個股的投資機會。目前部分成長股估值正處于合理區間,關注產業前景廣闊、技術門檻高的新材料子行業,如OLED、電子化學品,重點推薦

    鋰電池上游產業標的。另外,近期染料、維生素以及氟化工等產品價格漲幅較大,投資者可關注相關受益龍頭標的。本周股票繼續推薦:巨化股份(600160.SH)、浙江龍盛(600352.SH)、飛凱材料(300398.SZ)、滄州明珠(002108.SZ)、兄弟科技(002562.SZ)。

    風險提示

    化工大宗品價格下降風險;業績下滑風險。