事件 3月20日,國家能源局綜合司下發“關于征求《分布式發電管理辦法(征求意見稿)》意見的函”,要求各相關部門、單位于3月28日前提交反饋意見至能源局新能源司。

    評論 1.

    《辦法》是市場熱切關注的《分布式光伏發電項目管理辦法》修訂稿的編制基礎,整體態度偏積極;

    本次發布的《分布式發電管理辦法》(下文簡稱《辦法》)所定義的電源類型廣泛,除“接入配電網的新能源發電”外,還包括50MW以下的小水電、小火電、以及分布式儲能設施等,《辦法》是對各類型分布式發電系統進行管理的綱領性文件,預計后續各發電類型的管理細則都將在本《辦法》所設定的邊界條件內進行制定。

    《辦法》可以看作是市場熱切期待將于近期發布的《分布式光伏發電管理辦法(修訂稿)》的序曲,且從內容上看,國家對分布式發電,尤其是分布式新能源發電,在加強管理規范性的同時,整體的支持態度仍然十分明確。

    2. 對分布式發電項目的(1)裝機容量、(2)經營主體、(3)售電形式的放開,是本次《辦法》的主要亮點;

    (1)接網電壓等級35KV以下的裝機容量不超過20MW(有自用時,扣除當年最大負荷后不超過20MW),110KV電壓等級并網時,容量限制進一步放寬至50MW;

    (2)鼓勵企業、專業化能源服務公司和包括個人在內的各類電力用戶投資建設并經營分布式發電項目,豁免分布式發電項目的發電業務許可;

    (3)分布式發電項目既可與電力用戶進行直接交易,也可委托電網企業代售電,也可采用全額上網方式; 此外,關鍵詞“配額制”再次預告性出現,《辦法》明確“通過電網交易的可再生能源電量計入當地電網企業所在區域的可再生能源電力配額完成量”,這將大大提高電網配合分布式光伏項目并網及進行電力交易的積極性。

    3. 市場對今年新增裝機需求的預期或將抬升,我們仍然維持國內全年60GW以上新增裝機的預測;

    潛在的對分布式光伏項目管理方式的變化,是影響今年中國新增裝機預期的最大不確定因素,本次《辦法》的發布或將令市場對新政落地、以及今年裝機需求的預期有所抬升,我們對此也持相對樂觀的態度。

    考慮到光伏發電系統建設成本的大幅下降(基本實現工商業用戶側平價),以及屋頂、大棚、水面、空地、乃至“配網區域可接納容量”等資源的稀缺性,我們認為,只要所謂的“分布式光伏項目指標管理”不對所有類型項目(指不同規模、不同售電形式)都嚴格設定總規模天花板,那么憑借我國光伏產業的強大韌性和需求的“自發性”,今年我國新增裝機仍有望實現增長,我們維持60GW以上的新增裝機預測。

    投資建議

    維持推薦具有顯著成本優勢的制造環節龍頭,以及經驗豐富、具備渠道和項目資源優勢的分布式項目開發龍頭:隆基股份、信義光能、通威股份、正泰電器、林洋能源。

    風險提示: 政策落地結果低于預期。