核心觀點： 1）彩電方面，面板價格繼續(xù)下探，線上ASP上行，剪刀差趨勢下行業(yè)盈利持續(xù)修復，需求前期較為疲軟，618大促提前帶動6月線上銷額顯著回暖；2）投影方面，疫情擾動不改行業(yè)高景氣，618大促龍頭表現亮眼，份額進一步提升。建議關注技術領先、加碼營銷投放及品牌建設的投影龍頭。

風險提示：DMD芯片供給緊張；面板價格大幅上行；行業(yè)需求不景氣。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業(yè)咨詢機構，十數年持續(xù)深耕產業(yè)研

究領域，提供深度產業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業(yè)咨詢服務。專業(yè)的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉自中信證券股份有限公司 研究員：紀敏