1、基本定義

房地產信托投資基金(REITs)是房地產證券化的重要手段。房地產證券化就是把流動性較低的、非證券形態的房地產投資，直接轉化為資本市場上的證券資產的金融交易過程。房地產證券化包括房地產項目融資證券化和房地產抵押貸款證券化兩種基本形式。

REITs的特點

資料來源：智研咨詢整理

2、發展歷程

我國REITs的發展四個階段，2005年-2014年為起步階段，這一階段開始提出REITs概念，并推動試點。2008-2009年，國務院、央行、證監會發文推動房地產投資信托基金試點。2014年-2019年，隨著首單類REITs產品發行，中國市場進入類REITs發展階段。自2020年起，中國公募REITs市場加速建設并實質推進。

REITs的發展歷程

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3、國家及相關部門REITs的相關政策

人們可以消費房地產，也可以投資房地產，并且投資房地產能夠產生可觀的經濟收益。這一特性使社會資金投資的一大重要領域就是房地產。發達國家通過較為成熟的證券市場逐步發展成了房地產投資信托(RealEstateInvestmentTrusts，REIlTs)，并不斷完善。

在中國，REITs的試點運作已經開始，2008年開始逐步擴大的保障性住房建設中，資金的需求問題逐步凸顯，需要完成如此巨大的財政投入，地方政府畢竟能力有限，通過REITs方式引入社會資本參與保障房的建設也是地方政府和中央政府的共同想法。REITs在這種背景下漸漸開始了中國化試點。中國REITs試點的推動將進一步支持綠色基礎設施項目的建設、運營和發展。

隨著國內對REITs的需求越發迫切，建立相關的房地產信托制度也越發現實。國家出臺了一系列政策對REITs行進行大力扶持，針對REITs行發的政策規劃不斷出爐，為行業持續發展提供了良好的政策環境。

國家及相關部門REITs的相關政策（一）

資料來源：智研咨詢整理

國家及相關部門REITs的相關政策（二）

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相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國房地產信托行業供需態勢分析及投資機會分析報告》

4、中央、地方部分相關政策

中央、地方政府出臺的部分政策文件、省市區域的遠景規劃也將REITs列為重要內容之一，推動REITs在重點省份、城市與行業的應用和推廣。部分核心一、二線城市如北京、上海、成都、蘇州也相繼推出促進本市及所在區域的基礎設施REITs發展的政策或實施措施，構建本市基礎設施REITs發展工作體系，推動地方基礎設施REITs健康持續發展。

中央、地方部分相關政策（一）

資料來源：智研咨詢整理

中央、地方部分相關政策（二）

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5、部分主要城市REITs稅收支持政策

REITs各個環節的交易都可能涉及到稅收問題。我國部分城市發布的REITs推動政策或實施措施已經開始關注REITs稅收問題，并出臺了針對性地稅收支持政策助力REITs發行與持有。如北京、上海、成都等城市。

中國部分主要城市REITs稅收支持政策

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以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2021-2027年中國REITS行業市場深度分析及投資前景展望報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。