投資要點

    行業：本周（20210809-20210813），滬深300 上漲0.50%，創業板下跌4.05%，交通運輸行業上漲2.72%，在中信一級30 個行業中排名第14 位，9 個子行業（中信三級）全部收漲，其中，航運板塊以5.98%的漲幅領漲。

    個股：交通運輸行業（中信）本周108 只個股實現正收益，12 只個股收跌。其中，密爾克衛以17.73%的漲幅領漲，申通地鐵以5.24%的跌幅領跌。

    估值：截至2021 年8 月13 日，交通運輸行業（中信一級）的PE(TTM)為63.51，滬深300 的PE(TTM)為13.86。

    行業要聞

    青島膠東國際機場正式投運；

    鄂州花湖機場三字碼獲國際航協批復；

    海運費再次漲價，“一箱難求”加重；

    混改完成后，南航剝離貨運成立新公司。

    投資建議

    建議關注：1.快遞板塊：一是線上消費潛力不斷釋放，下沉市場及新零售持續為行業提供增量，行業規模穩定高增長，二是監管政策強化，行業價格戰趨緩，快遞企業盈利有望改善，建議關注市場份額領先、布局充分的快遞龍頭，如順豐控股、圓通速遞、韻達股份；2.航空板塊:雖然短期國內疫情反復沖擊暑運旺季，但長期民航客流量復蘇態勢確定性較強，隨著疫苗接種進度持續推進，國際航線有望逐步回暖，建議重點關注成本優勢凸顯的春秋航空、主營國內支線的華夏航空，以及國內航線占比較高的南方航空；3.公路板塊：一是交通固定資產投資持續高速增長，路網不斷完善，高速公路業績頗具穩健性，二是貨運規模已經基本恢復至疫情前水平，客運規模穩步修復，且疫苗接種進度持續推進，營業性客運量有望持續修復，建議關注區位優勢顯著的寧滬高速、主輔業并進且股息回報較高的招商公路和山東高速。

    風險提示：

    宏觀經濟不及預期；行業政策大幅調整；疫情蔓延超預期；匯率大幅波動。