“院線一哥”萬達電影(14.990, 0.00, 0.00%)于4月21日晚間發布了2019年年報。根據年報，萬達電影實現營收154.35億元，較2018年同期下滑5.23%；歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損47.29億元，同比減少324.87%%。

    由于疫情影響，電影行業全產業鏈短期內均受到較大承壓，萬達電影還發布公告稱，欲募資43.5億元，擬新建影院162家。對此，萬達電影方面向《每日經濟新聞》記者表示，“這次募資主要是用于后續影城建設，進一步鞏固公司的市場份額優勢，部分資金用于補充流動性和償還貸款，有利于優化財務結構。”

    此外，有媒體表示，萬達電影啟動人員優化，預計將裁員20%~30%，其中以院線的一線員工為主。對此，萬達電影方面向《每日經濟新聞》回復稱，“不了解這個情況，沒有聽說。”

    2019年虧損47.29億元

    4月21日晚，萬達電影一口氣發布了幾十個公告，其中包括2019年年度報告。年報顯示，公司2019年實現營收154.35億元，較2018年同期下滑5.23%；歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損47.29億元，同比減少324.87%；經營活動產生的現金流量凈額為18.59億元，較2018年同期下滑13.56%。

    年報表示，萬達電影虧損的主要原因為公司2019年度計提了商譽減值等資產準備59.09億元，扣除計提資產減值準備影響，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.41億元。截至報告期末，萬達電影總資產264.88億元，歸屬于上市公司股東的凈資產138.32億元。

    對于萬達電影而言，2019年很重要的事情之一便是以合計105.24億元的交易對價收購萬達影視95.7683%的股權，實施完成對于萬達影視的重組。但從2019年年報來看，并表之后的萬達影視業績不達預期。

    2019年，子公司萬達影視主導或參與出品并上映的各類影片共25部，主投、主控影片包括《過春天》《人間喜劇》《小小的愿望》《誤殺》等，參投影片包括《飛馳人生》《熊出沒6》《烈火英雄》《我和我的祖國》等。但由于報告期內萬達影視主投、主控影片數量較少、體量較低且部分票房不及預期，而2018年同期主投、主控影片較多且票房表現較好，因此萬達影視電影制作發行及相關業務收入和利潤較2018年同期下降幅度較大。

    重組時，萬達投資、莘縣融智、林寧女士承諾萬達影視2018年度、2019年度、2020年度及2021年度承諾凈利潤數分別不低于7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74億元，但實際上，萬達影視2019年實現業績3.01億元，未完成當期業績承諾。

    萬達電影在年報中指出，相關補償義務主體需履行業績補償承諾，當期應補償金額為14.53億元，當期應補償股份數量為4375.4萬股，萬達影視2019年度業績承諾補償責任由北京萬達投資有限公司（萬達投資）全部承擔，即由萬達投資補償4375.4萬股，以上所補償的股份由萬達電影以總價人民幣1.00元的價格回購并予以注銷。回購注銷完成后，萬達電影注冊資本將減少，總股本將由20.78億股減少至20.34億股。

    根據啟信寶信息，萬達投資由王健林間接持股超過98%。也就是說，王健林掌控的萬達方面將賠償萬達電影超過14億元。事實上，通過間接參股，王健林在萬達電影中的持股比例為58.8%。

    王健林的兒子王思聰也在萬達電影的年報中出現。在公司年報期末單項評估計提壞賬準備的應收賬款中，上海熊貓互娛文化有限公司壞賬準備為1427.15萬元。計提理由為預計無法收回。根據啟信寶數據，上海熊貓互娛文化有限公司董事長為王思聰。

    值得注意的是，萬達電影已連續兩年（2018年和2019年）未派發現金紅利，不送紅股。

    今年擬新建影院162家

    和萬達電影2019年年報一同發布的還有其非公開發行A股股票預案公告。

    公告指出，萬達電影擬向不超過35名特定投資者非公開發行A股股票，募集資金總額（含發行費用）不超過人民幣43.5億元，其中擬投入募集資金30.45億元用于新建影院項目，剩余13.05億元則用于補充公司流動資金及補還借款。

    具體來看，萬達電影擬新建影院的城市包括北京、上海、廣州等地。根據萬達電影現有情況和未來發展目標，本項目計劃在2020年至2022年新建影院162家，合計銀幕數1258塊。

    萬達電影方面在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，這次募資主要是用于后續影城建設，進一步鞏固公司的市場份額優勢，部分資金用于補充流動性和償還貸款，有利于優化財務結構。

    數據顯示，2019年萬達電影國內新建影城73家，國內影城數量超過600家。截至2019年年底，公司已投入運營的IAMX銀幕349塊，杜比影院45個，2019年公司自營影城累計票房市場占有率為13.3%。

    記者注意到，不僅僅是萬達電影有新建擴充影院規模的打算，橫店影城、金逸影視(12.960, 0.00, 0.00%)在2020年經營計劃中也均有提及影院規模擴張。相關年報顯示，橫店2020年計劃新建60家左右，新增銀幕390塊左右；金逸影視2020年擬新增影城25家。

    去年全國注銷影院267家

    對于院線公司而言，擴張影院規模的同時，也不乏對經營壓力較大、經營效益較差的影院進行關停。

    數據顯示，2019年萬達電影關停了11家經營業績不達預期的影城。而2019年全國注銷影院267家，注銷銀幕數1095塊，關閉影院數量較往年有所增長。

    到了2020年，受突如其來的疫情影響，截至目前，全國影院已停業將近3個月，對于全國超12000家電影院來說，無法復工意味著票房收入為零，同時還不得不承受房租成本、設備維護成本等更大的壓力。

    萬達電影稱，受疫情影響，電影行業全產業鏈短期內均承壓較大，部分中小影院退出市場，進一步加快了市場整合速度。預計疫情過后頭部院線公司的市場份額將加速提升。

    據悉，橫店電影曾在2019年年報中稱，對經營壓力較大、經營效益較差的影院進行關停，2020年計劃關停影院10家（銀幕60塊）左右。

    2019年第一季度在線票務市場貓眼、淘票票市占率分別為42.6%，31.5%，新貓眼+淘票票合計所占市場份額超過74%，至此，在線票務市場經過多年廝殺已形成新貓眼和淘票票雙寡頭壟斷的格局。根據貓眼2019年半年報，公司電影票務市占率超過60%，成為電影在線票務市場名副其實的第一大巨頭。預計未來新貓眼、淘票票雙強爭霸的格局將保持穩定。

2013-2019年中國在線票務滲透率情況

數據來源：公開資料整理

2019Q1中國電影購票市場各平臺占比

數據來源：公開資料整理

    目前網上購票手續費大概3-4元，包括網絡售票平臺的1元、售票系統服務商1元，以及取票機費用和影廳增加的1到2元服務費。以3元核算，2018年中國觀影人次達到17.16億，按照票務在線化率83.6%測算，2018年中國在線票務市場規模為43.0億元。隨著中國線上票補取消，用戶觀影頻率提高，以及在線購票比例增長，中國在線票務市場將呈穩步增長趨勢。預計到2024年，在線票務業務市場空間達到66.5億元左右。

2018-2024年中國在線購票業務市場空間測算

數據來源：公開資料整理