3月3日，茅臺發生重大人事變動：被稱為“保芳書記”的茅臺集團原黨委書記、董事長李保芳正式卸任；同日，貴州茅臺股份公司在上交所發布公告，李保芳同時將卸任貴州茅臺股份公司董事長一職。

    2019年1-10月白酒累計產量635.1萬千升，同比增長1.4%。2019年全國白酒產量將維持在880萬千升左右。

2015-2019年中國白酒產量情況走勢分析

數據來源：公開資料整理

    2018年規模以上白酒企業實現利潤總額1250.50億元，同比增長29.98%。2019年全年規模以上白酒企業利潤總額有望突破1500億元。

2015-2019年中國規模以上白酒企業實現利潤總走勢分析

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    據了解，接棒李保芳的是生于1972年的高衛東，在任職茅臺集團前，高衛東是貴州省省委委員、省交通運輸廳廳長、黨委書記。由于茅臺新帥高衛東今年僅48歲，也被外界稱為“茅臺集團史上最年輕的董事長”。備受關注的，執掌銷售超千億的集團公司、市值超萬億的股份公司后，高衛東將給茅臺帶來怎樣的改變？

    48歲少帥接棒

    3月3日晚間，貴州茅臺發布公告稱，根據貴州省人民政府相關文件，推薦高衛東同志為公司董事、董事長人選，建議李保芳同志不再擔任公司董事長、董事職務。

    在業內人士看來，2020年李保芳已62歲退休在即，換帥之事市場已有預期，但疫情尚未結束年初就換帥，時間略早于預期。公開資料顯示，李保芳于2015年8月調任茅臺集團，在任期間先后推動集團反腐、渠道改革等工作，期間集團銷售收入由2015年的419億元增長至2019年的1003億元，增長約139%。

    從履歷來看，接棒的高衛東1972年11月出生，項目管理碩士，2018年10月至2020年3月任貴州省交通運輸廳廳長、黨委書記。雖然高衛東的主要經歷是在政府部門工作，但對于企業管理和經營也有很豐富的經驗，此前曾擔任貴陽市金陽新區管理委員會副主任、貴州省貴陽市副市長，貴州貴安新區管委會副主任。

    近期茅臺人事變動頻繁。2月26日下午，茅臺集團亦宣布省國資委關于茅臺酒股份有限公司領導班子調整充實的決定：推薦涂華彬、王曉維為貴州茅臺酒股份有限公司副總經理人選。

    高衛東年僅48歲，接任貴州最重要國企一把手，未來想象空間大。貴州省財政正處困難時期，2019年12月末，剛將茅臺集團持有的4%股權劃轉至省財政廳下屬的“貴州省國有資本運營有限責任公司”。此背景下，新領導率領茅臺集團為貴州省做更大貢獻應是合理預期，市值、利稅目標均有想象空間。

    經銷商透露，涂華彬今年45歲，王曉維今年49歲，都均具備豐富的銷售經驗，有望助力茅臺的營銷改革。

    昨日，雖然大盤劇烈震蕩，貴州茅臺早盤高開，尾盤股價有所回落，但仍收漲1128.92元，上揚1.43%，成交額達到60.8億元。對于換帥，二級市場情緒偏正面。

    出廠價或有變數

    去年年底，在2019年度全國經銷商聯誼會上，李保芳曾宣布，茅臺當年實現了“營業收入上千億、股票上千元、市值過萬億”的歷史性突破。“李保芳時代”落幕后，下一步高衛東將把茅臺帶向怎樣的征程？

    事實上，從去年四季度開始，在茅臺酒供給加大、新冠疫情減少需求、報表壓力大下2月末酒廠要求經銷商提前執行4、5月計劃等多重因素下，茅臺3月初批價跌至2050-2100元區間，較春節前跌250-300元。

    業內人士表示，新老領導接替之時，一方面容易有政策和執行上的空窗期，另一方面，新領導或需時間來建立市場敏感度。綜合看，換帥有導致批價加速下行的風險。

    面對疫情，茅臺能否仍舊“閑庭信步”？根據茅臺集團官網信息，公司2020年堅持“計劃不變、任務不減、指標不調”，千方百計實現一季度開門紅，確保“雙過半”，年前制定的3.45萬噸茅臺酒將如期投放，一瓶都不會減少。從復工進度來看，2月13日制酒等關鍵生產環節首批復工；2月17日，包裝、勾貯等卡口環節也有序復工，銷售部門亦在全面復工中。

    業內人士表示，茅臺渠道利潤豐厚具備強抗壓能力。飛天茅臺出廠價969元，節后一批價依舊維持在2200元左右，且這一批價水平已經保持超過半年時間，經銷商渠道利潤充足，現金流充沛，即使一批價適度下行，也不會影響公司報表端表現。

    不過，前述經銷商表示，白酒業務受營銷政策、定價策略影響較大，管理層更換，如果政策變化較大，容易導致業務波動風險。而有業內人士表示：換帥后茅臺已兩年未漲的出廠價，或許可能出現變數，茅臺產能擴張也完全可能有新變化。