投資要點板塊公司行情: 上周, SW 紡織服裝板塊下跌 1.78%,滬深 300下跌 1.81%。目前SW 紡織服裝行業 PE 為 22.73倍,高于近 1年均值。 本周漲幅前 3的紡織服裝公司分別為: *ST 中絨( +15.15%)、步森股份( +10.17%)、三夫戶外( +9.87%);

    跌幅前 3的分別為:欣龍控股( -9.12%)、牧高笛( -8.09%)、金鷹股份( -7.56%)。

    行業要聞: 1.前 3月我國紡織品出口同比上升、服裝出口同比下降; 2.3月份衣著類工業生產者出廠價格同比上漲 1.7%; 3.農業農村部: 4月中國農產品供需形勢分析(涉棉部分); 4.美國農業部: 18/19年度全球棉花消費量下調、期末庫存上調; 5.2018年全國百家零售企業服裝零售增 1%。

    海外公司跟蹤: 1.中國拯救日本優衣庫,迅銷二季度超預期優衣庫; 2.莎莎國際四季度港澳同店銷售暴跌 10.8%; 3.ASOS 中期盈利銳減 87%,維持全年業績預期。

    公司重要公告: 【紅豆股份】明確回購股份用途;【上海三毛】控股子公司擬生產搬遷;【紅蜻蜓】回購公司股份達 1%;【潯興股份】回復關注函;【聯發股份】簽訂諒解備忘錄;【棒杰股份】設立無縫針織全資子公司;【柏堡龍】控股股東一致行動人減持比例達到 1%;【中潛股份】擬轉讓子公司;【朗姿股份】回復年報問詢函;【三夫戶外】回復年報問詢函;【本周 SW 紡織服裝年度報告】;

    【本周 SW 紡織服裝一季度報告】。

    重點簡評: 前 3月我國紡織品出口同比上升、服裝出口同比下降: 2019Q1,我國紡織服裝出口金額合計下降 1.8%,其中紡織品出口增長 3.9%,服裝出口下滑 6.5%,紡織服裝產業鏈向東南亞轉移趨勢延續,可關注海外產能逐步釋放的制造龍頭健盛集團、百隆東方、華孚時尚。

    2018年全國百家零售企業服裝零售增 1%: 服裝零售增速高于以百貨為主的全國百家整體增速 0.7%,另有化妝品增長 8.7%。分品類看,全國重點大型零售企業中,男裝、女裝、童裝增速分別約 0.4%、 0.9%、 6.7%,可關注童裝市場中占據龍頭低位、有望受益于行業集中度提升的森馬服飾。

    投資建議: 2019年春節全國零售餐飲銷售額增速同比放緩,前 2月社零增速與去年四季度的 8.2%持平,或意味著一季度零售在高基數下表現一般。 二季度起,較低的基數以及促進消費政策逐步落實,有望推動零售增速逐步改善。 我們建議關注以下幾條投資主線:( 1)業績有保障的休閑服裝企業森馬服飾,印染龍頭航民股份;( 2) 目前估值處于低位, 業績有望穩健增長的家紡企業,羅萊生活;

    ( 3)受益于電商銷售快速增長的供應鏈平臺企業,南極電商。

    風險提示: 1.部分行業終端持續低迷,服裝銷售不達預期; 2.上市公司業績下滑風險; 3.企業兼并收購的標的資產業績不達預期的風險,新業務的經營風險。