事件：公司發布2020年年度報告，年內實現營收734.3億元，同比+7.9%，歸母凈利潤100.4 億元，同比-0.9%；四季度實現營收242.0 億元，同比+24.0%，環比+32.1%，歸母凈利潤46.9 億元，同比+110.4%，環比+86.7%。銷售毛利率與凈利率分別為26.8%與14.2%，分別略降1.2%與1.4%；全年四費率為13.0%，與2019 年的12.8%基本持平，其中研發費用從2.5%略升至2.8%。

    2020 年MDI 價格拉漲與產銷上升增厚板塊盈利，石化產品價格略有下滑：2020年，聚氨酯板塊收入為344.2億元，同比+8.0%，毛利潤149.8 億元，同比+13.7%，四季度以來，國內外不可抗力及檢修引起全球聚合MDI 市場供應緊張，四季度華北市場聚合MDI（PM200）均價為20393 元/噸，環比+38.4%，拉動全年聚合MDI 價格同比+8.2%，受到下游家電海內外需求旺盛的拉動，全年聚氨酯系列產量287.2 萬噸，同比+7.1%，銷量288.4 萬噸，同比+10.1%；石化板塊營收為230.8 億元，同比+14.8%，毛利潤9.8 億元，同比-56.2%，受2020H1 原油價格下跌影響，丙烯山東均價為6792 元/噸，同比-8.2%，丁醇山東均價為6118.7 元/噸，同比-5.6%，丙烯酸華東均價為6985.1 元/噸，同比-6.4%、丙烯酸丁酯華東均價為8451.3 元/噸，同比-5.4%，年內石化板塊產量為187.9 萬噸，銷量為188.5 萬噸，同比分別減少5.6%與4.7%。

    多板塊協同發展，銷售渠道同步開拓，向著穿越周期的全球化工龍頭邁進：2020年11 月，煙臺工業園一期100 萬噸乙烯項目正式投產，該項目為聚醚多元醇生產提供原材料，同時消耗異氰酸酯產業鏈副產品；2021 年，各類新材料項目加速建設，公司于1 月正式公示檸檬醛及其衍生物一體化項目，年產14 萬噸聚碳酸酯（PC）項目于2 月份被煙臺市生態環境局受理，公司檸檬醛項目與鋰離子電池研發中試項目環境影響報告書征求意見稿于3 月份公示；隨著2 月煙臺工業園MDI 裝置擴能的完成，公司全球市占率升至29%，位居第一，龍頭地位再難撼動，3 月份公司ADI 事業部宣布與美國最大分銷商Terra Firma 展開合作，TF 將代理公司在美國東南地區的脂肪族異氰酸酯產品線，進一步開闊銷售渠道，以充分提升公司產銷率。