今年以來，豬價一路飆升超36元/公斤，樂壞了一眾養豬大戶們。

    但近日，養豬大戶唐人神董事長陶一山卻預測，2年后豬肉可能跌到4-5元。網友驚呆了。

    國內生豬價格的拐點并未明確，但是豬肉股卻開始了集體回落。

    9月7日，豬肉指數大跌4.41%，納入該板塊的25只個股全部收跌，天邦股份跌停。行業產能排名三、四位，并明確了未來擴張計劃的新希望、正邦科技，全天收跌8.92%和9.76%。

    25只豬肉股一天合計損失市值達668億元。

    這兩日，唐人神董事長陶一山的話在熱傳，他說：“早已有圈內養豬大戶預測，到2022年，國內肉價將跌到10塊。我更悲觀，屆時肉價跌到4-5塊都是完全可能的。”

    有股民開玩笑說，陶總的一句話，把股價都說得跌停了。

    養一頭豬究竟能賺多少？

    接近2000元

    雖然生豬價格近期略有回落，但是仍然維持在歷史高位水平。

    相關數據顯示，9月7日國內外三元生豬均價為36.81元/公斤，較昨日僅小幅下跌0.06元/公斤。

    而截至8月28日，全國22個省市生豬均價在37.43元/公斤，同比上漲超過40%。22個省市豬肉平均價在53.50元/公斤，同比上漲近50%。雖然兩者比之去年年底最高點有所回落，但依舊在高位徘徊。

    隨著豬肉價格維持高位，養豬大戶也因此持續受益，頭部養豬企業更是賺到盆滿缽滿。

    公開數據顯示，一季度陶一山管理下的唐人神每頭豬平均盈利1938元，受豬價波動影響，二季度平均每頭豬盈利仍超過1500元。1-6月，唐人神在每頭豬身上盈利1685元。

    相關豬肉股股價暴漲

    上半年業績爆棚

    養豬企業坐享紅利，無論從營收還是凈利都實現了不同程度的增長。

    今年上半年，疫情并未阻擋A股多數豬肉公司上半年增長勢頭。數據顯示，A股豬肉界的五大豬肉股牧原股份、新希望、溫氏股份、正邦科技、天邦股份，上半年業績爆棚。

    從五家企業營收規模來看，新希望2020上半年總營收達446.96億元，位居榜首，其次是溫氏股份，上半年年總營收達359.68億元；牧原股份上半年年總營收210.33億元，位于排行榜第三。

    從凈利潤指標來看，牧原股份107.84億元利潤總額位于第一，同比增長7026.08%；位于第二的是溫氏股份，利潤總額為41.53億元，同比增長200.33%；新希望以31.64億元位于第三，同比大增102.57%。

    良好的業績下，豬肉股股價近一年一騎絕塵。

    截至9月7日收盤，牧原股份今年以來漲幅接近60%，市值超3100億元；新希望漲幅超82%，市值1556億元；天邦股份股價上漲40%，正邦科技股價上漲36%。

    未來行業面臨嚴重產能過剩？

    目前，養豬行業基本面保持相對穩定。相比之下，一些市場預期層面的變化影響可能更為明顯。

    唐人神董事長陶一山接受媒體采訪時表示，“豬肉價格拐點就在明年初，隨著新一波豬周期啟動，生豬產能將面臨過剩。早已有圈內養豬大戶預測，到2022年，國內肉價將跌到10塊。我更悲觀，屆時肉價跌到4-5塊都是完全可能的。”

    他給出的核心邏輯，也是來自于核心供需邏輯，即國內各大生豬養殖企業已發布或在建的養豬項目總產能達20億頭，但是國內消費僅為6.5億頭，未來行業面臨嚴重產能過剩。

    實際上，這已經是不爭事實，對此業內早有預期。

    以新希望為例，2019年銷量規模在上市豬企中排名第四位，同年該公司啟動了生豬養殖項目的大規模擴張。

    甚至，還有投資者詢問牧原股份“某友商近期交流會坦誠交流了未來的生豬擴張計劃，大有趕超貴公司的趨勢，其股價在短期以及今年內的漲幅也超過了貴公司，請問公司是否可以學習友商……”

    8月30日和31日，新希望在接受投資者調研時給出了未來幾年的產能目標，2021年確保2500萬頭出欄，挑戰3000萬頭出欄目標，2022年確保出欄4000萬頭。

    要知道，新希望2019年生豬銷量僅有355萬頭，2020年計劃銷量為800萬頭，牧原股份今年的計劃銷量則為1750萬頭至2000萬頭。

    此外，新希望集團也已將生豬業務上升到了集團的“一號工程”。要知道，新希望集團業務范圍十分龐雜，僅以上市公司新希望為例，便涉及飼料、禽類養殖和食品等業務，但是劉永好年內的幾次公開表態卻多是以生豬養殖為主。

    拋開其他產能較小的上市豬企不論，新希望是目前頭部豬企中產能擴張欲望最為強烈的公司之一。

    而在上述“10塊論”輿情發酵后，新希望盤中觸及跌停，全天收跌8.92%。

    在利潤驅使下，不少養豬大戶瞄準了中小養豬散戶退出的時機，擇機入場或是擴張自身養豬規模。

    不僅養豬大戶紛紛擴產，更有水泥企業也來湊熱鬧跨界養豬。

    8月17日，湖北中新開維現代牧業有限公司（簡稱：中新開維）年產60萬頭生豬養殖項目開工典禮在湖北世紀新峰雷山水泥廠區內隆重舉行。項目計劃投資20億元，建設單體26層高的生產大樓及附屬建筑，總建筑面積45萬平方米，建成后年出欄生豬量可達60萬頭。

    “水泥是投資建設行業，豬肉是消費行業，將兩者結合起來，某種程度上可以降低風險。”湖北中新開維現代牧業有限公司董事長、湖北世紀新峰雷山水泥董事長諸葛文達表示。

    站在風口的豬還能“飛”多久？

    隨著各地生豬穩產保供進程不斷加快，多數業內人士均預計，未來豬價將總體呈下行趨勢。

    卓創資訊生豬分析師李素杰在接受媒體時表示，9月豬價或呈現“先漲后震蕩下滑”的態勢。雖然有開學、中秋國慶備貨等需求提振，但北方市場產能釋放，生豬出欄量不斷增多，豬價或緩慢下滑。10月份南方市場普遍放量，供應充足，且未進入傳統的消費旺季，預計價格下滑幅度增大。11、12月份為國內傳統消費旺季，豬價或低位反彈，但由于供應端產能釋放較快，豬價上行空間極為有限。

    8月14日，國家統計局新聞發言人付凌暉在國新辦新聞發布會上從兩方面做了分析：一是由于隨著企業復工復產，餐飲服務逐漸恢復，對于餐飲相關的豬肉需求有所擴大；二是由于7月份南方汛情對于生豬的生產和調運產生不利影響，影響到豬肉價格漲幅過大。

    付凌暉預測稱，“對于豬肉價格，去年以來由于一些不合理的限養禁養措施，生豬產能受到了一定影響。各級政府及時增加了生豬產能，從調查情況看，生豬存欄量在逐季上升，但從供給情況看，生豬生產供給還處于緊平衡，價格高位運行會持續一段時間，總的看豬肉價格大幅上漲可能性不大。”

    中國養豬網豬價系統數據監測顯示，9月份的第一周，各品種生豬均維持下跌態勢。9月5日，各品種生豬價格延續4日的下跌勢，環比跌幅均超2%。

    數據顯示，5日外三元生豬均價為36.87元/公斤，豬價較前日下跌了0.07元/公斤，環比下降2.61%，同比增加35.95%；

    內三元生豬均價為36.26元/公斤，豬價較前日下跌了0.01元/公斤，環比下降2.37%，同比增加38.77；

    土雜豬生豬均價為35.78元/公斤，豬價較前日下跌了0.05元/公斤，環比下降2.40%，同比增加39.33%。

    對比歷史數據可看出，雖然生豬價格下跌是必然，但是今年三季度仍然是相關上市公司盈利能力最強的階段。

    僅以牧原股份為例，今年7月、8月生豬銷售均價分別為35.23元/公斤和34.47元/公斤，2019年同期這一價格則為16.01元/公斤和20.27元/公斤。

    加上下半年為各家上市豬企集中放量的階段，今年相關公司三季報數據勢必仍將延續增長。

    唱衰明年豬價的陶一山，今年5月在股東大會上還曾提到，“豬肉價格持續上漲，生豬養殖盈利能力改善，預計今明年價格還會在高位。”

    細究之下，他的判斷毫無問題，未來隨著產能釋放，生豬價格肯定會回落，但是拐點何時出現至今連業內都無定論，無非是走一步、看一步而已……

    此前長江證券的研報指出，根據全行業能繁母豬存欄量恢復情況以及上市公司能繁母豬存欄量來判斷，預計全行業生豬出欄量大幅增加至少會要在2021年。而綜合來看，非洲豬瘟疫情常態化背景下生豬養殖產能恢復速度相對較慢，2020 年下半年生豬價格或將維持高位。

    國泰君安證券的研報分析，受益于高豬價及非洲豬瘟防控效率，生豬存欄緩慢恢復，后周期已然啟動。此外，頭部企業疫情防控能力有效提升，政策扶持將更加多維，更加落地，因此養殖存欄（豬、禽等）有望迎來拐點，從而帶動養殖后周期景氣度持續回升，中長期角度看好。