8月25日，農夫山泉（09633.HK）正式開始招股，本次招股時間截止至28日中午。當日招股結束后，農夫山泉已經獲得1443億港元認購，超購247倍。由于認購過于火爆，交易時段有券商APP短暫崩潰。農夫山泉創始人鐘睒睒或也借著此次IPO，躋身全國十大富豪行列。

    “擠爆”券商APP

    根據農夫山泉的招股計劃，本次發行約3.882億股H股，定價區間在每股19.50港元至21.50港元，最多募資83.46億港元。其中香港公開發售2717.64萬股，占比7%；國際發售3.61億股，占比93%。另有15%超額配股權。

    預計農夫山泉將在9月8日于聯交所主板掛牌上市。中金和摩根士丹利為農夫山泉的聯席保薦人。

    農夫山泉此次IPO獲得多位基石投資者熱捧。包括富達國際、Coatue 、新加坡政府投資公司（GIC）等多家國內外大牌長線基金將作為基石投資者參與認購發行。

    若以每股21.50港元的發行區間上限計算，所有基石投資者認購總額達24.8億港元。其中富達基金認購7.75億港元，新加坡政府投資公司（GIC）認購5.43億港元，中國國有企業結構調整基金認購3.26億港元。

    本次發行完成后，不計超額配股權，農夫山泉總股本將擴大至111.88億股，據此估算，其總市值約為2182億~2405億港元。

    由于香港申購新股需要提前實繳資金，散戶為提高中簽率，一般會向券商申請借入資金打新（孖展）。而遇上大型新股，香港本地券商也會準備好可供孖展的資金。

    此次香港券商共預留逾千億港元孖展額供客戶認購；其中輝立預留300億港元、耀才預留300億港元、信誠150億港元、大華200億港元等。

    公開認購開始后，通過富途證券認購的金額進10分鐘就突破150億港元。據富途證券數據顯示，截至8月26日上午10點，農夫山泉融資認購額1443.19億港元，融資認購倍數已升至247倍。其中，耀才證券、輝立證券融資額均為300億港元，已售完。

    由于交易過于火爆，打新者甚至“擠爆”了券商服務器，富途證券APP中，多位投資者表示出現認購失敗的情況。對此，富途客服回應稱，“因當前認購火爆導致訂單積壓較多，導致您的資金未能正常釋放”。

    “大自然的印鈔機”

    公開資料顯示，農夫山泉前身是浙江千島湖養生堂飲用水有限公司，成立于1996年，其1998年憑借“農夫山泉有點甜”的廣告語名聲大噪，當年市場占有率迅速上升為全國第3，形成與娃哈哈、樂百氏三足鼎立的局面。

    農夫山泉近年來保持著穩定的增長態勢。招股書顯示，農夫山泉2017年、2018年、2019年營收分別為174.91億元、204.75億元、240.21億元，復合年增長率達17.2%，高于同期中國軟飲料行業5.8%以及全球軟飲料行業3.1%的增速。

    盈利能力也相當亮相，農夫山泉三年分別實現凈利潤33.9億元、36.1億元以及49.5億元，凈利潤的年復合增長率為21.0%。

    而根據弗若斯沙利文報告，同期中國軟飲料行業增速在5.5%左右，全球軟飲料行業增速約為3%。

    2019年，農夫山泉綜合毛利率高達55.4%，占比最大的飲用水產品毛利率高達60.2%，諸如茶飲料、功能飲料和果汁飲料的毛利率也在30%-60%之間。

    觀察其銷售結構可以發現，農夫山泉每賣一瓶兩塊錢的水，就能賺取1.2元。因此有網友借用其廣告語戲稱農夫山泉是“大自然的印鈔機”。

    農夫山泉的分紅也格外闊綽。在上市前的三個財年，農夫山泉共給原有股東派息103億元，僅2019年就完成派息96億元，比此次上市募資金額還要多，其創始人鐘睒睒更是以控股股東的地位獲得逾90億元分紅，因此外界一度有聲音稱既然農夫山泉“不差錢，為啥還融資”。

    根據招股書，農夫山泉此次募資主要將用于購買冰箱、暖柜及智能終端零售設備等、用于在吉林長白山生產基地新建廠房并增加產線所需的資本開支、用于加強業務運營基礎能力建設、用于計劃于無菌技術、發酵技術及感官優化等領域提升基礎研究、應用型研究、產品創新等、用于計劃強化對各級員工的培訓和賦能等等。

    創始人或躋身中國十大富豪

    隨著農夫山泉的上市，其創始人鐘睒睒的身家也將水漲船高。

    鐘睒睒出生于1954年，曾在《浙江日報》農村部做記者，曾下海追隨海南淘金熱、開辦蘑菇種植公司，后又靠著養生堂龜鱉丸邁入大健康領域。

    目前，鐘睒睒的商業版圖已經延伸到醫療健康、女性用品、房地產、農業等多個領域。

    值得注意的是，養生堂控股的萬泰生物（603392.SH）于今年4月29日登陸上交所，而次日農夫山泉便公布了招股書。

    萬泰生物主營體外診斷試劑、體外診斷儀器與疫苗的研發、生產、銷售。但其股價上漲的動力卻是來自疫苗領域。

    萬泰生物的馨可寧作為國產首個二價宮頸癌（HPV）疫苗，于2019年12月31日獲批上市，適用于9~45歲女性。今年5月份起，首批二價宮頸癌疫苗開始供應市場。

    根據萬泰生物剛剛公布的半年報，萬泰生物試銷了兩個月的二價宮頸癌疫苗實現收入0.76億元。

    今年以來，萬泰生物從最開始發行上市的每股12.6元飆升至今每股近200元，股價漲了近16倍，總市值達860億元。

    萬泰生物的兩大股東分別是養生堂和鐘睒睒。鐘睒睒直接持股18.17%，通過養生堂持股56.98%；而養生堂由鐘睒睒直接持股98.38%，剩余1.62%股權則由其全資控股的杭州友福持有。

    而鐘睒睒對于農夫山泉的持股比例為87.4472%。以此計算，農夫山泉上市后，鐘睒身家將至少達到2000億港元，大概率超越海天味業董事長龐康，躋身中國前十大富豪。