投資要點：

    行業動態&公司要聞

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    行業重點數據跟蹤

    乳制品方面，生鮮乳價格繼續小幅回升。截至2020 年7 月29 日，主產區生鮮乳平均價為3.67 元/公斤，環比上漲0.80%，同比上漲1.70%。

    肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格2018 年年初開始下跌，至2019 年5 月份跌至相對低點，隨后開始探底回升并且延續漲價趨勢，近期出現小幅反彈。

    截至今年7 月24 日，全國22 省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到116.39 元/千克、37.20 元/千克、50.19 元/千克，分別同比變動105.38%、80.41%、72.06%，中期來看豬價整體有待觀察。

    本周市場表現回顧

    近五個交易日滬深300 指數上漲2.10%，食品飲料板塊上漲1.35%，行業跑輸市場0.75 個百分點，位列中信30 個一級行業下游。其中，酒類上漲0.39%，飲料上漲5.53%，食品上漲2.15%。

    個股方面，莫高股份、鹽津鋪子以及百潤股份漲幅居前，中炬高新、桂發祥及青島啤酒跌幅居前。

    投資建議

    本周，食品飲料板塊整體表現疲弱，子板塊中僅乳制品相對突出。我們曾在中期策略以及行業專題當中重點推薦乳制品板塊的投資機會，板塊邏輯逐步得到驗證。乳制品行業屬于食品飲料當中的價值洼地，發展至今行業仍然具有穩健的成長性，疊加低溫乳制品的不斷擴容，促成了板塊整體強勢的表現，建議繼續關注。同時我們認為，白酒板塊的業績仍然將環比持續改善，行業天然屬性仍存，貨幣寬松環境以及基建持續加碼都對白酒行業形成支撐，需求將會得到逐步確認，建議優選確定性較高的高端白酒，同時關注次高端動銷的恢復情況。此外，我們仍然建議關注估值水平相對合理且長期發展持續向好的絕對龍頭。綜上，我們仍給予行業“看好”的投資評級，繼續推薦雙匯發展（000895）、伊利股份（600887）、光明乳業（600597）、洋河股份（002304）及五糧液（000858）。

    風險提示

    宏觀經濟下行風險；重大食品安全事件風險。