奢侈品行業最大并購交易 LVMH豪擲162億美元拿下蒂芙尼，集團CEO凈資產為1070億美元，成為全球第二大富豪[圖]

2019-11-27 01:36

11月25日下午，LVMH官網發出聲明，確認和蒂芙尼（Tiffany&Co.）達成最終協議，將會以每股135美元，合計162億美元的現金價格收購蒂芙尼，該交易預計將于2020年年中完成。這將是LVMH收購規模最大的一筆交易，超過2017年該集團以70億美元收購迪奧（Dior）的交易規模，同時這將是奢侈品行業最大的并購交易。

LVMH“求婚”蒂芙尼歷時一個月左右。10月28日，蒂芙尼官網證實，收到了來自LVMH集團的一份未經請求的非約束性要約，LVMH計劃以每股120美元的價格收購蒂芙尼。據此計算，蒂芙尼的估價約為145億美元。

收購消息傳出后，截至北京時間11月25日23時10分，蒂芙尼股價上漲至132.89美元/股，LVMH的股價上漲至401.6歐元/股。今年以來，LVMH股價已上漲超50%，這也推升了其掌舵人的身價。11月6日，LVMH集團CEO伯納德•阿諾特凈資產為1070億美元，超過微軟創始人比爾•蓋茨，成為全球第二大富豪。

鞏固在珠寶領域地位

總部位于巴黎的LVMH集團是世界三大頂級奢侈品集團之一，主要業務涵蓋時裝及皮革制品、香水及化妝品、鐘表及珠寶、精品零售、葡萄酒及烈酒等領域。旗下有路易威登(LV)、迪奧(Dior)、思琳(Celine)、紀梵希(Givenchy)、芬迪(Fendi)等知名品牌。

LVMH集團2019年三季報顯示，在截至今年9月底的前三季度內，LVMH 銷售額同比大漲16%至383.98億歐元。其中，第三季度銷售額增長11%至133億歐元。核心的時裝皮具部門則在LV、迪奧等品牌的業績推動下，連續第12個季度錄得雙位數增長，第三季度收入同比大漲19%至54.48億歐元。

盡管業績表現亮眼，LVMH集團旗下的鐘表珠寶部門卻不占優勢。2018財年，LVMH收入468.26億歐元。其中，鐘表珠寶部門僅占9%，而時裝皮具部門占比高達39%。據今年第三季度財報，其鐘表及珠寶增速明顯落后于集團其他類別產品。

與競爭對手瑞士奢侈品集團歷峰集團相比，LVMH在珠寶、腕表方面更是相形見絀。歷峰集團是目前市場份額排名第一的高級珠寶品牌卡地亞（Cartier）的母公司，高級腕表和珠寶業務具有優勢。2020財年上半年，該集團的營業收入為73.97億歐元，而珠寶和腕表業務分別貢獻了36%的銷售額。

奢侈品、品牌分銷和零售專家丁利國在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“LVMH集團雖然旗下有寶格麗，但在珠寶領域仍落后于競爭對手歷峰集團，此次收購毫無疑問加強了LVMH集團珠寶板塊的競爭力。”他認為，對于LVMH集團來說，收購蒂芙尼采取的是占位策略，如果蒂芙尼被其主要競爭對手收購，LVMH在珠寶行業很難再找到其他更好的相同量級的收購標的。

LVMH也在官網表示，收購蒂芙尼將鞏固LVMH在珠寶領域的地位，并進一步擴大其在美國的業務，蒂芙尼的加入將改變LVMH的鐘表珠寶部門。
目前，LVMH收購蒂芙尼已獲得兩家公司董事會的批準，蒂芙尼董事會建議蒂芙尼股東批準與LVMH的交易。該交易預計將于2020年年中完成，并受慣例成交條件的約束，包括蒂芙尼股東的批準和監管機構的批準。

蒂芙尼傍上靠山？

1837年，蒂芙尼誕生于美國紐約，是全球著名奢侈品珠寶商，主要設計、制造和銷售珠寶、手表和豪華配飾。“蒂芙尼藍”也被稱為是世界上最昂貴的藍。

但從蒂芙尼財報上看，2015年至2017年，公司凈銷售額一直在下滑，在2018年收入出現好轉。2018年，蒂芙尼集團收入44.421億美元，較2017年41.698億美元增長6.5%，凈利潤為5.864億美元。而在2019年上半年，蒂芙尼銷售額下跌至21億美元，凈利潤同比減少9%至2.61億美元。

LVMH的收購消息讓蒂芙尼股價迎來一輪上漲。從收購消息傳出到交易協議達成，僅一個月的時間，LVMH將收購價格從最初的145億美元提高到了現在的162億美元，一共增加了17億美元。伴隨報價一同上漲的還有蒂芙尼的市值。截至北京時間11月25日23時10分，蒂芙尼股價上漲至132.89美元/股，總市值達161億美元。

在丁利國看來，此番收購對于蒂芙尼來說，無疑是找到了奢侈品行業最大的靠山。“蒂芙尼高層的主要考慮，可能是在LVMH集團的管理體制下獨立性會比較高，所以價格合適，協議自然達成。”丁利國表示。

咨詢公司貝恩的數據顯示，珠寶是2018年奢侈品行業表現最強勁的領域之一。2018年全球珠寶市場規模達180億歐元，同比增長7%，而奢侈品箱包同比增長5%，配飾市場則同比下滑1%。

中國奢侈品銷售市場各產品種類結構情況