郵政局披露5 月運營數據，業務量保持中高速增長

郵政局披露2025 年5 月郵政行業運行情況。5 月快遞業務量173.2 億件，同比增長17.2%，快遞業務收入1255.5 億元，同比增長8.2%，快遞業務單價7.25 元，同比下降7.6%。

細分市場方面，2025 年5 月同城快遞業務量14.6 億件，同比增長10.4%，異地快遞業務量155.5 億件，同比增長18.0%，國際及港澳臺快遞業務量3.1 億件，同比增長11.9%。

各快遞公司披露5 月運營數據，順豐增速保持領先各快遞公司披露5 月運營數據。順豐控股業務量增速保持領先，件量達到14.77 億件，同比增速達到31.8%，拉動速運物流收入同比增長13.4%，保持兩位數增長。

A 股電商快遞上市公司中，圓通速遞件量增速靠前，申通件量增速次之，韻達增速略慢，各公司快遞業務單價均有所下降。

投資建議

我國快遞市場仍保持中高速增長，業務量持續創歷史同期新高。

近期快遞物流無人車概念升溫，我們認為隨著新質生產力持續賦能快遞行業生產經營，不斷壓降全鏈條成本，快遞公司業績有望持續改善。

順豐控股“激活經營”戰略落地效果良好，增速領跑，持續推薦順豐控股；電商快遞增長趨勢向好，推薦中通快遞，圓通速遞，申通快遞，韻達股份。

風險提示：

宏觀經濟下滑，快遞增速不及預期，價格競爭超預期。

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轉自中郵證券有限責任公司 研究員：曾凡喆