核心觀點：

紡織服裝行業周觀點。首先，紡織制造板塊建議關注優質供應鏈龍頭公司未來的投資機會，海外品牌庫存去化順利，下游需求有望逐季改善，且去年三季度后基數降低，包括華利集團、偉星股份、申洲國際、華孚時尚、健盛集團等。其次，服裝家紡板塊既建議關注19 年至今受外部環境影響小，盈利水平持續提升的運動鞋服、羽絨服、家紡等子行業龍頭公司，又建議關注今年業績表現優于多數其他子行業的男裝、高端女裝子行業龍頭公司，包括比音勒芬、報喜鳥、錦泓集團、海瀾之家、歌力思、朗姿股份、富安娜、羅萊生活、波司登、安踏體育、特步國際、李寧等。最后，紡織制造板塊中毛紡和安防手套子行業景氣度高，看好第三季度業績有望加速，建議關注恒輝安防、新澳股份、南山智尚等。

輕工制造行業周觀點。建議關注家居和造紙板塊。（1）家具板塊近期相關政策發布，長期靜待基本面復蘇，消費和地產相關政策有望推動需求擴量，帶來轉機；保交付帶來竣工改善，拉力或貫穿全年。（2）造紙關注旺季來臨，需求回暖疊加漿價下行帶來造紙企業盈利彈性，大宗紙有望迎來需求好轉、特種紙或受益成本改善。（3）個護文具板塊需求穩定，龍頭穩健成長、市場份額有望長期向上；出口去庫尾聲、拐點已至；企業訂單回暖，需求有望修復，精選下游景氣賽道。建議關注志邦家居、歐派家居、顧家家居；太陽紙業、博匯紙業、華旺科技、仙鶴股份。

紡服輕工行業行情回顧。本期（8.7-8.13），上證指數下跌3.01%，創業板綜下跌1.93%，紡織服飾（SW）下降2.41%，在31 個一級行業排名第10；輕工制造（SW）下降2.71%，排名第14。

紡織服裝行業數據跟蹤。2023 年7 月紡織紗線、織物及制品出口金額同比-17.2%，服裝及衣著附件出口金額同比-18.0%。2023 年1-7 月露營地相關企業注冊量同比+100.1%，其中7 月同比+55.9%。2023 年7月6 日澳大利亞羊毛交易所東部市場綜合指數為1179 。

FY2023Q3Fast Retailing 全球銷售收入同比+23.81%；FY2023Q3 良品計劃全球銷售收入同比+20.76%。

輕工制造行業數據跟蹤。7.31-8.6 期間30 大中城市商品房成交面積同比-26.1%；截至8 月11 日針葉漿/闊葉漿價格周環比-0.45%/-0.59%；溶解漿價周環比持平；廢黃板紙價周環比+0.13%；雙膠/雙銅紙價周環比+0.79%/+1.15%； 包裝方面，鋁價/馬口鐵價格周環比均持平。

風險提示。宏觀經濟景氣度持續下行、匯率波動、原材料價格持續上漲風險、海外產能擴張不及預期風險、庫存積壓風險、管理不善風險。

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轉自廣發證券股份有限公司 研究員：糜韓杰/曹倩雯/左琴琴/張雨露