行業近況

中央一號文件于2 月13 日發布，題為《中共中央國務院關于做好2023 年全面推進鄉村振興重點工作的意見》1，文件強調要“建設供給保障強、科技裝備強、經營體系強、產業韌性強、競爭能力強的農業強國”。文件共分9 點，綜合涉及三農工作多項部署，其中在農業生產方面，涉及糧食和重要農產品穩產保供、加強農業基礎設施建設、農業科技和裝備支撐等方面內容。

評論

糧食穩產保供，產量與結構相平衡：從總量角度，文件強調“全力抓好糧食生產。確保全國糧食產量保持在1.3 萬億斤以上”。對此我們認為我國糧食總產量相對有保障，據統計局，我國糧食產量連續8 年穩定在1.3 萬億斤以上。從結構層面看，一方面為品種調整，本年文件強調“加力擴種大豆油料，深入推進大豆和油料產能提升工程”，我們認為旨在解決我國大豆自給率低的問題，契合糧食安全的政策方向。另一方面在于產業鏈調整，文件提及“發展現代設施農業。實施設施農業現代化提升行動”，我們認為旨在提升農業產業鏈整體競爭力，并借此推動農業生產提效。整體看，我們認為我國糧食產量相對有保障，結構性調整具有持續變革空間。

強調農業科技支撐，推進生物育種產業化：文件強調農業科技支持，在核心技術攻關、種業振興、農機研發、農業綠色發展等方面均有涉及。其中涉及種業振興，包含種質資源、生物育種重大項目、畜禽遺傳改良計劃、生物育種產業化等內容。當前我們看好我國制種行業變革，建議關注玉米生物育種產業化趨勢。我們認為如生物育種順利實現迭代，一方面將推動我國玉米單產與產量的上升，另一方面也將帶來玉米制種行業的擴容與格局集中，其中具有研發能力的玉米制種企業有望受益于改革紅利，打開長期成長空間。

土地流轉持續推行，提升效率同時穩定生產關系：近年來我國土地流轉政策具有延續性，同時土地流轉比例趨勢提升。本年文件再次強調“引導土地經營權有序流轉，發展適度規模經濟”，我們認為旨在促進土地流轉規范開展，提升耕種規模效應。同時，文件提及“研究制定第二輪土地承包期后再延長30 年試點工作指導意見”，我們認為旨在穩定生產關系，確保耕種連續有序。

估值與建議

制種環節受益于種業振興，推薦隆平高科；種植環節受益于土地流轉政策，推薦北大荒；養殖環節涉及畜禽遺傳改良計劃，推薦溫氏股份、圣農發展。

風險

惡劣天氣與病蟲害；轉基因品種推廣不及預期。

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轉自中國國際金融股份有限公司 研究員：孫揚/陳煜東