近期，上述三家德系豪華車企紛紛發布2021年報。其中，梅賽德斯-奔馳以1680億歐元的全年營業額和234億歐元的凈利潤位列BBA之首；寶馬集團緊隨其后，總收益過千億歐元的同時，凈利潤實現223.1%的同比正增長；奧迪集團以530億歐元的銷售收入和54.98億歐元的凈利潤排名第三。不過，今年，華晨寶馬將與寶馬集團全面并表，這也為BBA的營收“排位”增添了懸念。

除了用一個個向上的財務指標展示自己的“吸金”能力外，繼續提速電動化成為BBA的共同方向。從目前BBA披露的電動化目標、車型數量以及投資金額來看，2025年三家車企在此領域將展開激烈比拼，開啟未來“卡位戰”

梅賽德斯-奔馳最“吸金”

在豪華車市場，BBA向來呈“三足鼎立”之勢。若單比較三家車企2021財年的業績，梅賽德斯-奔馳“吸金”能力最強。

數據顯示，2021年，梅賽德斯-奔馳全年營業額為1680億歐元，同比增長9%；凈利潤為234億歐元，相較2020財年（40億歐元），同比增長484%。

奔馳的“老對手”寶馬集團2021財年的總收益為1112.39億歐元，同比增長12.4%；凈利潤為124.63億歐元，同比增長223.1%。相較之下奧迪集團的“吸金”能力略遜一籌，其2021年銷售收入約為530億歐元，同比增長6.2%；營業利潤為54.98億歐元。

具體到中國市場，奧迪集團2021年在中國的銷售收入為11.4億歐元，僅占其全球銷售收入的2%。這主要是由于奧迪集團在一汽-大眾汽車有限公司（以下簡稱一汽-大眾）中的持股比例只有10%，因而只能得到相應10%的“分紅”。

值得注意的是，在BBA中，寶馬集團已率先改變其在合資公司中的股比。從今年2月11日起，寶馬集團在華晨寶馬汽車有限公司中所持股份變更為75%，后者財務報表將在2022年全面并入寶馬集團，預計將帶來70億~80億歐元的積極影響。

2021年梅賽德斯-奔馳、寶馬、奧迪集團營業收入及銷量

數據來源：智研咨詢整理

從2021年來看，梅賽德斯-奔馳去除已經拆分的卡客車相關業務后，凈利潤為141.8億歐元，高出寶馬集團17.17億歐元。這意味著，在2022年華晨寶馬全面并表后，寶馬集團2022財年的凈利潤有可能超越梅賽德斯-奔馳。

寶馬銷量再奪冠

與業績排位不同，2021年，寶馬集團在BBA中銷量最高，全球銷量約252.15萬輛，同比增長8.4%。這一成績也使得寶馬集團自2016年以來首次在全球市場超越奔馳，摘得全球豪華車銷量桂冠。梅賽德斯-奔馳緊隨其后，乘用車和輕型商務車總銷量約為233.02萬輛，同比下降5%；奧迪品牌總銷量約為168.05萬輛，同比下跌0.7%。

聚焦到中國市場，寶馬集團銷量約為84.62萬輛，同比增長8.9%，占全球總銷量近34%；梅賽德斯-奔馳銷量約為75.89萬輛，同比下降2%，占全球總銷量的32%；奧迪銷量約70.13萬輛，同比下降3.6%，占全球總銷量的41%。

由此來看，追求銷量增長的同時，BBA在中國市場的實際收益還有挖掘潛力，如何將中國市場從“規模第一”轉變為“效益第一”，仍是其在中國市場需要深度研究的課題。

目前，BBA對其2022財年的業績預期比較樂觀。寶馬集團預計，2022財年其汽車息稅前利潤將保持在8%~10%；奧迪集團預計，2022年將實現180~190萬輛汽車交付量，銷售收入預計在620億~650億歐元之間；梅賽德斯-奔馳雖態度謹慎，但也表示2022年營業額會有小幅增長，持續運營業務的息稅前利潤將與上年持平。

巨資布局電動化

值得注意的是，電動化成為BBA在2021財年業績財報中反復提及的關鍵詞。過去一年，BBA在全球新能源車市場已有所收獲，尤其是寶馬集團。數據顯示，2021年，寶馬集團新能源車銷量為32.8萬輛，其中純電動車銷量為10.3萬輛；梅賽德斯-奔馳新能源車銷量為27.2萬輛，其中純電動車銷量為9萬輛；奧迪純電動車型銷量約為8.19萬輛。

寶馬集團預計，2022年將在全球范圍內實現純電動車交付量翻番。若照此計算，2022年寶馬純電動汽車銷量將達到20.6萬輛。按照最新計劃，2022年寶馬集團量產及試生產純電動車型將達15款，其中在中國市場將投放包括純電動3系、純電動7系等在內的5款新能源車型。

2022年奧迪在中國市場也將推出e-tron GT、Q4 e-tron等至少6款電動車型；梅賽德斯-奔馳則推出包括全新EQE等在內的8款新能源車型。

如果說2022年BBA在電動車市場競爭的硝煙還不夠濃烈，那2025年則可以稱為三家車企競爭最為激烈的時間節點。到2025年，寶馬計劃在全球交付200萬輛純電動車；奧迪計劃推出20款純電動車型，電動車銷量要在其全球銷量中占比約40%；梅賽德斯-奔馳宣布到2025年所有其新發布的車型架構將均為純電平臺，每款車型都將提供純電版本。

為了實現既定的電動化目標，BBA都選擇在電動化領域豪擲“真金白銀”。其中，梅賽德斯-奔馳最為“大方”，計劃于2022年~2030年在純電動車型方面的投資將超過400億歐元；寶馬集團宣布到2025年前，在電動出行等領域的研發投入將突破300億歐元；奧迪則計劃到2025年在電動化方面將投資約150億歐元。

對BBA而言，2021財年雖受新冠疫情和零部件短缺的影響，為其帶來多重挑戰和困境，但最終仍收獲頗豐。而豐厚的財務收入也將為其電氣化轉型進程提供更多底氣，并為其站穩未來市場注入強心劑。

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