一、基本情況對比

電銀行業中，上市企業郴州市金貴銀業股份有限公司成立于2004年，是一家以從富含銀的原料中綜合回收生產高純銀及銀深加工產品為主業的高新技術企業。2014年在深交所中小板上市。2020年12月31日，金貴銀業重整執行完畢。公司一直專注白銀產業，擁有全國領先的白銀清潔冶煉、綜合回收和深加工技術，累計獲得專利授權132件，其中發明專利106件。形成了上游鉛鋅銀礦、中游多金屬冶煉綜合回收和下游銀基深加工的全產業鏈發展模式。白銀產量居全國前列，是我國白銀生產和出口的重要基地之一。公司主要產品有高純銀、電解鉛、電積銅、黃金、精鉍、精碲、銻白、硫酸、硝酸銀、銀制工藝品等。

白銀有色集團股份有限公司前身為白銀有色金屬公司，創建于1954年9月，是新中國“一五”時期156個重點建設項目之一。公司產品有40余種，業務涵蓋銅、鉛、鋅、金、銀等有色金屬和稀貴金屬的采礦、選礦、冶煉、加工和金融投資貿易等領域，國內礦山開發立足隴南、陜西、新疆、內蒙、西藏、云南等省區資源基地，國際拓展延伸亞、非、歐、南美等10多個國家和地區。

金貴銀業vs白銀有色基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

1、總營業收入對比

銀在地殼中含量很少，屬微量元素，僅比金高20-30倍。同時其質軟、有良好的柔韌性和延展性，也是導電和導熱性能最好的金屬。目前全球白銀消費的40%用于珠寶、銀幣銀條和銀器，剩下的60%是工業應用。雖然白銀工業需求占比較為穩定，但工業需求結構內部則變動相對較大，近年來光伏行業在白銀工業需求中占比快速提升，成為白銀工業需求邊際拉動作用最明顯的種類；從近幾年兩家企業總營收變化情況來看，金貴銀業的總營收出現大幅下降的情況，是由于債務危機和實控人占用公司資金所引起的，而白銀有色的總營收近年來整體呈現上漲的趨勢，且白銀有色的總營業收入始終高于金貴銀業，2021年金貴銀業、白銀有色各自的總營收分別為19.9億元以及722.8億元。其中，2022上半年各自的總營收分別為15.5億元以及428.7億元。

2019-2022年上半年中國電銀行業重點企業總營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2、總營業成本對比

從兩家企業近年來各自的營業成本來看，金貴銀業的營業成本從2019年的68.9億元下降到2021年的18.5億元，白銀有色的營業成本從2019年的593億元上漲到2021年的691.4億元；其中，2022年上半年各自的營業成本分別為15.4億元以及405億元。

2019-2022年上半年中國電銀行業重點企業總營業成本(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

3、電銀營業收入對比

近年來，銀在工業上的應用范圍越來越廣，但我國工業上使用白銀的水平還是相對比較落后，發達國家已經把白銀應用在比較尖端的技術上了，例如銀化合物、電子銀漿、銀基材料等領域，所以我國銀的深加工及高科技的應用方面還有很大的空間；從2019-2021年金貴銀業以及白銀有色的電銀營收收入來看，金貴銀業因自身的債務問題加上2020年疫情的影響，其白銀業務營收出現大幅下降；白銀有色該業務的營業近年也呈現下降的趨勢；2021年該業務各自的營收分別為8.5億元以及9.2億元。

2019-2021年中國重點企業電銀營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

4、電銀營業成本對比

兩家企業的電銀營業成本變化趨勢與其該業務的營業收入變化一致，2021年金貴銀業、白銀有色的電銀營業成本分別為8.6億元、8.8億元。

2019-2021年中國重點企業電銀占營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

5、電銀毛利率對比

對比金貴銀業和白銀有色電銀業務的毛利率情況，2019-2021年金貴銀業電銀業務的毛利率呈現先下降后上漲的趨勢，該業務的毛利率始終為負；而白銀有色近年該業務的毛利率呈現先上漲后下降的趨勢，白銀有色該業務的毛利率始終高于金貴銀業。2021年，金貴銀業、白銀有色各自的毛利率分別為-1.8%以及4.2%。

2019-2021年中國重點企業電銀毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國白銀行業運營現狀及發展趨勢預測報告》

三、產銷、庫存情況對比

電銀產銷量方面，金貴銀業以及白銀有色的產銷量在2020年出現大幅下降，在2021年恢復上漲的趨勢，金貴銀業2021年的產銷量分別為242.6噸以及187.7噸；而白銀有色2021年的產銷量分別為161.3噸以及205.8噸。

2019-2021年金貴銀業電銀產銷量以及庫存量（噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年白銀有色電銀產銷量以及庫存量（噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從研發投入金額情況來看，金貴銀業的研發投入金額逐年減少，而白銀有色的研發投入金額逐年增加，2021年各自的研發投入金額為0.03億元以及6.91億元；從研發投入占比來看，2021年各自的研發投入占比為0.1%以及1.0%。

2019-2021年中國電銀行業重點企業研發投入金額(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年中國電銀行業重點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、結論

從經營各項指標來看，白銀有色電銀業務的營業收入，特別是毛利率要遠遠高于金貴銀業；且白銀有色的研發投入金額也遠遠高于金貴銀業。

金貴銀業vs白銀有色主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國電銀行業市場全景調查及投資前景展望報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。