央行日前公布了6月及上半年金融數據。數據顯示，上半年人民幣貸款增加9.67萬億元，同比多增6440億元，社會融資規模增量累計為13.23萬億元，比上年同期多3.18萬億元，央行及市場均表示上半年各主要數據指標符合市場預期。展望下半年貨幣政策，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，央行將堅持以我為主的原則，重點根據中國的經濟增長、價格形勢變化及時進行預調微調。

    新增貸款及社融結構分布被分析人士視為實體經濟融資需求風向標。在6月新增貸款細分項中，居民部門依舊延續此前態勢擔當信貸主力，以住房按揭貸款為主的居民部門新增中長期貸款6月新增規模同比增加超220億元。從上半年看，人民幣貸款增加9.67萬億元，同比多增6440億元，居民部門中長期貸款增加2.75萬億元，對比2018年上半年住戶部門中長期貸款2.5萬億元的增量，多增了0.25萬億，漲幅為10%。

    社融方面，上半年社會融資規模增量累計為13.23萬億元，比上年同期多3.18萬億元。從結構看，上半年地方債集中發行，一定程度上支撐了社融增速。上半年對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社會融資規模的75.8%，同比低11.4個百分點，企業債券占比11%，同比高0.8個百分點；地方政府專項債券占比9%，同比高5.4個百分點。

    民生銀行首席宏觀研究員溫彬預計，隨著美聯儲降息預期愈強，我國貨幣政策調控靈活度將進一步增加，預計央行一方面會繼續使用數量型貨幣政策，通過加大公開市場操作力度、定向降準等保持金融體系流動性合理充裕；另一方面，有望再次啟用價格型貨幣政策，即通過調降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息，同時逐漸建立從政策利率向市場利率傳導的有效機制，有效引導實體經濟融資成本下行。