摘要：銅箔作為電子與新能源產業的關鍵基礎材料，憑借其出色的導電性、導熱性和延展性，在鋰離子電池、電子電路、航空航天等多個領域發揮著不可替代的作用。中國銅箔行業經過多年的發展，已成為全球最大的銅箔生產國和消費國，產量和市場規模均位居世界前列。2024年1-11月，中國銅箔產量為96.26萬噸，同比增長3.40%。這一增長主要得益于下游新能源汽車和儲能行業的快速發展，推動了鋰電銅箔需求的持續攀升。鋰電銅箔作為銅箔行業的重要組成部分，其產量在電解銅箔中的占比已超過電子電路銅箔，成為市場主導品種。此外，隨著5G通信、物聯網等新興技術的快速發展，電子電路銅箔的需求也在穩步增長。

一、定義及分類

銅箔是一種由純銅或銅合金制成的薄片材料，通常厚度在0.1毫米以下。它具有良好的導電性、導熱性和可塑性，廣泛應用于電子、工業和裝飾等領域。銅箔可以是生箔（未經處理的銅箔），也可以是電解銅箔（通過電解沉積法制備的銅箔）。按生產方式分類，銅箔可以分為壓延銅箔和電解銅箔。

二、行業政策

銅箔作為電子信息產業的基礎原材料，在印制電路板、動力電池、儲能電池等領域發揮著重要作用。近年來，中國銅箔行業受益于國家政策的積極引導和扶持，取得了顯著發展。2024年11月，國家發展改革委印發《西部地區鼓勵類產業目錄（2025年本）》，該文件提出，為推動西部大開發形成新格局，促進發展特色優勢產業，因地制宜發展新興產業，加快產業轉型升級，制定本目錄。本目錄共包括兩部分，一是國家現有產業目錄中的鼓勵類產業，二是西部地區新增鼓勵類產業。其中，甘肅省新增鼓勵類產業包括鋰（鈉）離子電池用隔膜、電池級高檔電解銅箔、電解液等電池材料研發生產。這將加速產業布局優化、提升企業競爭力、推動技術創新，并促進產業鏈協同發展，為銅箔行業的高質量發展注入強大動力。

三、發展歷程

中國銅箔行業發展主要經歷了四個階段。20世紀50年代至70年代的起步階段，中國銅箔行業起步于20世紀50年代，最初以手工生產為主，產品種類單一，主要用于電容器、電阻器等電子元件。1960年代，本溪合金廠、西北銅加工廠等企業依靠自主研發技術，開創了中國PCB用電解銅箔產業，并實現了大批量連續化生產。

20世紀80年代至90年代的技術引進與國產化階段，20世紀80年代，隨著電子制造業的快速發展，國內企業通過引進國外先進技術，逐步實現了電子級銅箔的國產化。這一時期，銅箔的應用領域逐漸從基礎電子元件擴展到電子、電氣、汽車等領域。

21世紀初至2010年代的快速發展階段，進入21世紀，中國銅箔行業進入高速發展期。隨著經濟的持續增長和電子信息產業的崛起，銅箔需求大幅增加。行業開始注重技術創新和產品研發，提高產品附加值。同時，中國成為全球最大的電子電路銅箔生產國，產業規模不斷擴大。

2010年代至今的產業升級與高端化階段，近年來，隨著新能源汽車、5G通信、光伏等新興產業的崛起，銅箔行業向高端化、智能化轉型。鋰電池銅箔作為新能源汽車的關鍵材料，需求快速增長，推動了銅箔行業的技術創新。同時，政策支持和市場需求推動了銅箔行業的綠色制造和循環經濟。

四、行業壁壘

1、技術壁壘

銅箔行業，尤其是高端銅箔生產，技術門檻極高。電解銅箔的生產涉及溶銅、生箔、后處理和分切四大工序，生產過程中需要精準控制電解液中銅和酸的濃度，以保證產品質量和性能。此外，高端鋰電銅箔和高頻高速銅箔等產品對技術要求更為苛刻，需要企業具備先進的生產設備和成熟的生產工藝。目前，國內企業在高端銅箔領域的技術積累相對薄弱，與日韓廠商相比仍有較大差距。這種技術差距不僅體現在產品性能上，還體現在生產效率和良品率上，進一步限制了新進入者的進入。

2、資本壁壘

銅箔行業屬于資本密集型產業，新建產能需要巨額投資。據統計，國內銅箔單位投資額約為5-7億元/萬噸。此外，高端銅箔生產設備的采購成本高昂，尤其是核心設備如陰極輥等，其價格漲幅較大，進一步提高了行業的資本門檻。對于新進入者而言，不僅需要大量資金用于設備采購和廠房建設，還需要承擔技術研發和市場開拓的風險。高昂的初始投資和較長的投資回收期，使得許多潛在進入者望而卻步。

3、環保壁壘

銅箔生產過程中會產生大量廢水、廢氣和廢渣，對環境造成較大壓力。隨著環保政策的日益嚴格，企業需要投入大量資金用于環保設備的購置和運行，以滿足日益嚴格的排放標準。此外，新建銅箔項目的環評審批難度也在增加，這不僅延長了項目的建設周期，還增加了項目的不確定性。環保要求的提高，使得新進入者在環保設施建設和運營成本上面臨巨大壓力，進一步提升了行業的進入壁壘。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

銅箔行業產業鏈上游主要包括原材料供應和設備制造等。其中原材料包括銅、錫、鎳、PET基膜、PI基膜、銅靶材等，設備則主要包括磁控濺射設備、水電鍍設備、蒸鍍設備和超聲波滾焊設備等。產業鏈中游為銅箔生產制造環節。產業鏈下游下游應用領域主要包括電子信息、新能源汽車、儲能電池、消費電子等。

銅箔行業產業鏈

銅

江西銅業集團有限公司

紫金礦業集團股份有限公司

銅陵有色金屬集團控股有限公司

金川集團股份有限公司

磁控濺射設備

美國應用材料公司

愛發抖（中國）投資有限公司

中微半導體設備(上海)股份有限公司

北方華創科技集團股份有限公司

蒸鍍設備

昆山東威科技股份有限公司

湖北京山輕工機械股份有限公司

吉林奧來德光電材料股份有限公司

佳能企業股份有限公司

超聲波滾焊設備

必能信超聲（上海）有限公司

海爾曼超聲波技術（太倉）有限公司

大族激光科技產業集團股份有限公司

蘇州賽騰精密電子股份有限公司

上游

廣東嘉元科技股份有限公司

九江德福科技股份有限公司

諾德新材料股份有限公司

湖北中一科技股份有限公司

中游

電子信息

新能源汽車

儲能電池

消費電子

下游

2、行業領先企業分析

（1）廣東嘉元科技股份有限公司

廣東嘉元科技股份有限公司成立于2001年，是國內高性能鋰電銅箔及標準銅箔的專業生產企業，專注于各類高性能電解銅箔的研發、生產和銷售。嘉元科技在極薄銅箔領域處于行業領先地位，其4.5μm極薄高端鋰電銅箔產品市場份額位居行業前列。公司已成功開發并量產3.5μm極薄電解銅箔，并具備高強高延雙面光4.5-6μm銅箔的生產能力。此外，嘉元科技還積極布局固態電池、半固態電池及低空經濟等新興應用場景所需的新型負極集流體產品，相關產品已實現小批量供應。2024年前三季度，嘉元科技營業收入為43.39億元，同比增長17.10%；歸母凈利潤為-1.44億元，同比下降559.75%。

2018-2024年前三季度嘉元科技經營情況

（2）九江德福科技股份有限公司

九江德福科技股份有限公司成立于1985年，是一家專注于高性能電解銅箔研發、生產與銷售的企業。公司產品涵蓋電子電路銅箔和鋰電銅箔兩大領域，廣泛應用于印制線路板和鋰離子電池行業。德福科技以鋰電銅箔尤其是高端鋰電銅箔產品為中心，圍繞生產工藝和設備進行專利布局，突破了高性能鋰電銅箔材料資源和技術長期被國外企業壟斷的局面。公司在“高抗拉強度鋰電池銅箔研發”和“5G通訊用12微米反向處理銅箔開發與產業化”等項目上表現優異。2024年前三季度，德福科技營業收入為53.41億元，同比增長7.99%；歸母凈利潤為-2.04億元，同比下降374.13%。

六、行業現狀

銅箔作為電子與新能源產業的關鍵基礎材料，憑借其出色的導電性、導熱性和延展性，在鋰離子電池、電子電路、航空航天等多個領域發揮著不可替代的作用。中國銅箔行業經過多年的發展，已成為全球最大的銅箔生產國和消費國，產量和市場規模均位居世界前列。2024年1-11月，中國銅箔產量為96.26萬噸，同比增長3.40%。這一增長主要得益于下游新能源汽車和儲能行業的快速發展，推動了鋰電銅箔需求的持續攀升。鋰電銅箔作為銅箔行業的重要組成部分，其產量在電解銅箔中的占比已超過電子電路銅箔，成為市場主導品種。此外，隨著5G通信、物聯網等新興技術的快速發展，電子電路銅箔的需求也在穩步增長。

七、發展因素

1、機遇

（1）新能源汽車市場的快速增長

新能源汽車市場的快速增長為中國銅箔行業帶來了巨大的發展機遇。隨著全球對環保和可持續發展的重視，新能源汽車逐漸成為汽車行業的主流趨勢。中國作為全球最大的新能源汽車市場，其市場規模和增長速度均位居世界前列。新能源汽車對銅箔的需求量大，特別是高性能銅箔，如電池級高檔電解銅箔，是新能源汽車電池的重要組成部分。因此，新能源汽車市場的快速發展將直接帶動銅箔行業的需求增長，為銅箔行業提供廣闊的發展空間。

（2）儲能市場的崛起

儲能市場的崛起也是中國銅箔行業的重要發展機遇。隨著可再生能源的快速發展和電網智能化程度的提高，儲能系統成為解決能源供需不平衡和電網穩定性問題的關鍵手段。銅箔作為儲能系統中重要的導電材料，其需求量將隨著儲能市場的擴大而不斷增加。特別是在大規模儲能領域，高性能銅箔的應用將更加廣泛，為銅箔行業帶來新的增長點。

（3）政策支持與產業協同

中國政府出臺了一系列政策支持銅箔行業的發展。例如，“十四五”新材料產業發展規劃提出，到2025年高端銅箔自給率要超過70%，推動產業鏈上下游協同創新。此外，隨著“銅箔+”模式的推廣，銅箔行業與其他新興產業的融合不斷加深，如新能源汽車、人形機器人、氫能產業等，進一步拓展了銅箔的應用場景。這種政策支持和產業協同為銅箔行業的發展提供了廣闊的空間。

2、挑戰

（1）市場競爭加劇

中國銅箔行業市場競爭激烈，低端產品產能過剩，而高端產品仍依賴進口。目前，傳統電解銅箔產能利用率不足70%，而高端壓延銅箔、高頻高速銅箔等產品供不應求。這種結構性矛盾導致企業利潤空間受到擠壓，市場競爭進一步加劇。同時，國際市場上歐美“碳關稅”政策抬高了出口壁壘，限制了中國銅箔企業的海外市場拓展。企業需要在技術創新、產品質量提升和市場開拓等方面持續發力，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。

（2）原材料供應與價格波動

銅箔行業的原材料主要是銅礦，而中國銅礦資源對外依存度高達80%。原材料供應的不穩定和價格波動，對銅箔企業的生產成本和盈利能力產生了重大影響。近年來，銅價波動頻繁，增加了企業的采購成本和經營風險。此外，原材料供應的不確定性也限制了企業的產能擴張和市場布局。企業需要通過優化供應鏈管理、加強資源儲備和開展套期保值等方式，降低原材料價格波動帶來的風險。

（3）技術創新與人才短缺

高端銅箔市場對中國企業而言仍是一片藍海，但技術瓶頸和人才短缺是制約行業發展的關鍵因素。目前，國內企業在高頻高速銅箔、納米銅箔等高端產品領域仍面臨技術難題，市場推廣難度大。同時，行業復合型人才缺口超過5萬人，制約了技術創新和工藝突破。企業需要加大研發投入，加強與高校和科研機構的合作，培養和引進高端技術人才，以提升自身的技術創新能力，推動行業的高端化轉型。

八、競爭格局

中國銅箔行業企業競爭格局日益激烈。行業領軍企業如嘉元科技、德福科技等憑借規模經濟、技術優勢和市場份額等優勢，在競爭中占據領先地位。這些企業注重技術研發和產品創新，不斷提升產品性能和質量，以滿足市場需求。與此同時，中小企業也在積極尋求突破。它們通過加強成本控制、優化產品結構和拓展市場等方式，提升自身競爭力。部分中小企業還專注于特定領域或細分市場，形成差異化競爭優勢。

九、發展趨勢

1、極薄化與高性能化

未來，銅箔行業將朝著極薄化和高性能化方向發展。極薄銅箔能夠顯著提升電池的能量密度和性能，滿足新能源汽車和儲能電池對高性能材料的需求。例如，4.5微米的鋰電銅箔將在2025年實現量產，其單位電池成本可降低8%，同時高頻高速銅箔的介電損耗指標將優化30%，適配6G通信的需求。這種技術迭代將推動銅箔產品向更高附加值領域邁進。

2、綠色制造與可持續發展

隨著全球環保意識的提升，銅箔行業將面臨更加嚴格的環保要求。未來，銅箔企業將更多地采用綠色制造工藝，如閉環電解液回收技術，可將銅箔生產廢水回用率提升至95%。此外，光伏-儲能一體化工廠模式將使單位產品碳排放降低40%，推動銅箔行業向低碳、可持續方向發展。

3、全球化布局與標準輸出

中國銅箔企業正在加速全球化布局，通過海外建廠規避貿易風險。例如，東南亞銅箔產業園2024年產能突破10萬噸，主要服務日韓電池客戶。同時，中國主導制定的《鋰電銅箔國際測試標準》于2025年實施，打破了美日技術壟斷，推動中國銅箔行業從“產品輸出”向“標準輸出”轉型。這種全球化布局和標準輸出將提升中國銅箔行業在全球市場的影響力。