近年來中國跨境電商交易規(guī)模快速增長，2019年中國跨境電商交易規(guī)模達(dá)10.5萬億元，較2018年增加了1.5萬億元，同比增長16.67%，預(yù)計(jì)2020年中國跨境電商交易規(guī)模將達(dá)到12.8萬億元。

2014-2020年中國跨境電商交易規(guī)模統(tǒng)計(jì)

資料來源：中國電子商務(wù)研究中心、智研咨詢整理

    跨境電商市場(chǎng)快速發(fā)展，帶動(dòng)跨境電商物流高景氣，尤其在疫情催化作用下，跨境電商物流市場(chǎng)快速發(fā)展。港中旅華貿(mào)國際物流股份有限公司,公司于1984年在上海注冊(cè)成立,是中國改革開放后早期的一級(jí)國際貨運(yùn)代理企業(yè)之一,在行業(yè)內(nèi)具有悠久的經(jīng)營歷史和市場(chǎng)品牌。公司于2012年5月29日在上交所掛牌上市,原大股東為港中旅集團(tuán)(中國旅游集團(tuán)),是國務(wù)院國資委直接管理的53家國有重要骨干企業(yè)以及香港四大駐港中資企業(yè)之一。

    近年來華貿(mào)物流營業(yè)總收入及毛利潤持續(xù)增長，2019年華貿(mào)物流營業(yè)總收入達(dá)103億元，毛利潤12億元，2020年1-9月華貿(mào)物流營業(yè)總收入已完成98.1億元，毛利潤完成11.9億元。

2014-2020年9月華貿(mào)物流營業(yè)總收入及毛利潤統(tǒng)計(jì)（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    近日公司公告2020年歸母凈利為5.27-5.62億元，同比增長50%-60%；扣非后歸母凈利為5.19-5.54億元，同比增長50%-60%。我們測(cè)算4Q20歸母凈利1.23-1.58億元，同比增長29%-66%，環(huán)比下降7%-增長19%。進(jìn)入3Q20，隨著海空運(yùn)價(jià)波動(dòng)加劇，公司逐步將鎖價(jià)合約置換為即期合約，經(jīng)營趨于常態(tài)化（2Q20空運(yùn)鎖價(jià)合約高盈利為偶發(fā)因素）。由于圣誕節(jié)等因素，4Q為出口旺季，盈利表現(xiàn)通常優(yōu)于3Q。