破產(chǎn)的噩夢(mèng)，才剛剛開始！太慘了！全球確診病例突破20萬！航空業(yè)巨虧8000億、裁員90%、破產(chǎn)潮... [圖]

破產(chǎn)噩夢(mèng) 管小紅 2020-03-19 01:51 來源：智研咨詢

“新冠病毒，已經(jīng)是人類航空史的最大危機(jī)”一家歐洲航空公司的CEO直言。

中國以外，全球疫情仍在迅速擴(kuò)散，據(jù)美國約翰斯•霍普金斯大學(xué)發(fā)布的實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間3月18日19時(shí)，全球新冠肺炎確診病例超過20萬例，達(dá)到201436例！

疫情當(dāng)前，全球已經(jīng)有31個(gè)國家采取了“閉關(guān)鎖國”的緊急措施，全球航空業(yè)正在遭遇“毀滅性”打擊，絕大部分航線無限期停飛。據(jù)國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）估計(jì)，2020年全球客運(yùn)航公司損失可能高達(dá)1130億美元（約合人民幣7930億元）。

這對(duì)于高負(fù)債經(jīng)營的航空公司，或許是滅頂之災(zāi)。

3月18日，美國航空協(xié)會(huì)（Airlines for America）緊急還發(fā)出警告，如果得不到任何救助的話，美國大部分航空公司將在2020年6月30日到12月期間，出現(xiàn)資金枯竭，被迫進(jìn)入倒閉潮。

裁員90%！歐美航空業(yè)遭遇史上最嚴(yán)重的危機(jī)

拉響警報(bào)的不僅僅只有美國航空協(xié)會(huì)，3月16日，亞太航空中心（CAPA）警告，如果疫情持續(xù)蔓延，到2020年5月底，世界上大多數(shù)航空公司將破產(chǎn)。

從全球來看，這次新冠肺炎疫情對(duì)航空業(yè)造成的沖擊，可能是史無前例的。

非典首案發(fā)現(xiàn)與 2002 年 11 月，但至 2003 年 4 月底，我國 26 個(gè)省市累計(jì)報(bào)告確診病例方才達(dá)到接近 3000 例的水平，2003 年 5 月底疫情便已得到基本控制。至 2003 年 8 月 7日，全球范圍內(nèi)確診病例也僅為 8422 人。本次新型肺炎自 2019 年 12 月初發(fā)現(xiàn)首個(gè)病例至今僅不足兩個(gè)月時(shí)間，截至 2020 年 1 月 31 日全國確診病例便已突破一萬人，由此可見新型肺炎的擴(kuò)散速度明顯快于 2003 年非典疫情。

2003 年非典疫情時(shí)，雖然全球感染病患數(shù)量僅為 8422 人，但因病死亡人數(shù)達(dá)到 919 人，死亡率高達(dá) 10.9%，而目前我國感染新型肺炎的人數(shù)仍處于較快上升階段，但重癥病人上升速度相比確診人數(shù)并不算快，且因病致死人數(shù)也并不算多，或意味著本次新型肺炎死亡率明顯低于非典疫情。

2003 年我國大陸非典病例（人）上升趨勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

疫情剛開始在中國蔓延的時(shí)候，市場(chǎng)分析人士都將新冠疫情與2003年“非典”疫情進(jìn)行比較，認(rèn)為疫情會(huì)在2-3個(gè)月內(nèi)撲滅，而后航空業(yè)將在短期內(nèi)復(fù)蘇，甚至出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。

2003年全國民航旅客量同比增長

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示：2020年初三至十五，全國旅客發(fā)送總量為1.66億人次，僅為去年同期(10.07億人次)的16.5%。初步預(yù)計(jì)返程高峰有望在正月二十至三十之間出現(xiàn)。

2020年初三至十五全國旅客發(fā)送量統(tǒng)計(jì)

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2020 年后 7 天：民航、鐵路、公路、水運(yùn)客流量農(nóng)歷同比分別下降 56.1%、69.9%、76.5%、82.5%，過去受沖擊相對(duì)較輕的公路客運(yùn)及水運(yùn)受到各地公路客運(yùn)大巴運(yùn)行暫停及團(tuán)隊(duì)游暫停的行政指令影響，受影響幅度更大。

2020 年及 2003 年疫情嚴(yán)重時(shí)期民航客運(yùn)數(shù)據(jù)降幅對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

但目前的疫情形勢(shì)，似乎完全變了。

雖然，中國疫情已經(jīng)進(jìn)入掃尾階段，但全球疫情卻在迅速擴(kuò)散，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球已經(jīng)有31個(gè)國家緊急采取了“閉關(guān)鎖國”的措施，以阻止疫情在全球進(jìn)一步擴(kuò)散。，

國際出行需求瞬間被冰封，全球航空業(yè)可能面臨史上持續(xù)時(shí)間最長的停擺寒冬：

3月13日，歐洲最大的航空巨頭—漢莎航空集團(tuán)宣布，將停飛至少三分之二的飛機(jī)(約500架)，并向多國尋求政府援助；

同日，全球盈利能力最強(qiáng)的航空公司—達(dá)美航空宣布，減少40%運(yùn)力、員工開始無薪休假、停止新飛機(jī)交付…如此幅度也是史上第一次，超過9.11事件后的力度；

3月16日，法國航空宣布停飛A380客機(jī)，荷蘭皇家航空停飛波音747；

……

值得一提的是，商業(yè)航空是全球經(jīng)濟(jì)的重要關(guān)節(jié)，支撐著餐館、商店、出租車和酒店等行業(yè)復(fù)雜的運(yùn)營系統(tǒng)，僅在歐洲，機(jī)場(chǎng)和相關(guān)企業(yè)就提供了近1250萬個(gè)工作崗位。

破產(chǎn)的噩夢(mèng)，才剛剛開始

現(xiàn)金流枯竭之下，對(duì)于嚴(yán)重依賴現(xiàn)金流的航空公司來說，噩夢(mèng)可能才剛剛開始。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，美國航空業(yè)的平均負(fù)債股本率超過了100%。其中，美聯(lián)航177%、達(dá)美117%、西南航空40.7%。債務(wù)問題最嚴(yán)重的美國航空負(fù)債340億美元，超過2011年申請(qǐng)破產(chǎn)的時(shí)候。

2009-2019年美國航空的總負(fù)債規(guī)模（億元人民幣）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

早在3月5日，歐洲最大的支線航空公司Flybe宣告破產(chǎn)，成為了疫情中第一家倒閉的航空公司。

為了避免在寒冬破產(chǎn)，裁員、削減開支、財(cái)務(wù)求援……瞬間成為了歐美各大航空公司的頭等大事。

3月16日，北歐航空（SAS）宣布裁員90%，該計(jì)劃涉及11萬名員工。此前，挪威航空也宣布暫時(shí)裁掉50%的員工。

前途艱險(xiǎn)的同時(shí)，恰逢美股不斷上演史詩級(jí)暴跌，導(dǎo)致大部分美股上市的航空企業(yè)于2020年內(nèi)的股價(jià)最大跌幅超過50%。其中，勒莫國航（GOL）尤為慘烈，股價(jià)已被腰斬2次，累計(jì)跌幅高達(dá)85%。

早在3月11日，便有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，疫情的迅速擴(kuò)散導(dǎo)致全球前20大航空公司的總市值已蒸發(fā)三分之一，高達(dá)700億美元（約合人民幣近5000億元）。而3月11日之后，全球股市進(jìn)一步暴跌，蒸發(fā)市值仍在大幅增加。

面對(duì)經(jīng)營停滯、市值暴跌，越來越多的航空公司開始尋求政府救助。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》消息，美國的航空公司正在尋求高達(dá)500億美元的政府救助，規(guī)模為9•11襲擊后的三倍。

對(duì)此，美國總統(tǒng)特朗普表示，將會(huì)為航空公司提供100%的支持。

波音，墜落

全球航空巨頭都沒“余糧”了，在疫情爆發(fā)前夕，美國航空已經(jīng)大幅縮減2020年的資本投入，而面對(duì)疫情爆發(fā)，所有航空公司幾恨不得將開支削減至0，畢竟活下去才是最重要的。

可想而知，處于上游的民航飛機(jī)制造商的日子，將會(huì)更加難過。

其中，全球最大飛機(jī)制造巨頭—波音公司（BA）自2020年2月20日以來上演崩盤式暴跌，短短20個(gè)交易日，股價(jià)跌幅超過70%，其總市值更是蒸發(fā)高達(dá)1344億美元（約合人民幣達(dá)9408億元），僅剩3913億元，約等于0.3個(gè)貴州茅臺(tái)。

剛剛，美股開盤，波音再度上演暴跌，截止發(fā)稿，跌幅超20%，波音股價(jià)已跌破100美元，總市值僅剩556億美元。

據(jù)資料顯示，波音公司成立于1916年，是全球最大的民用飛機(jī)制造商之一，在全世界開設(shè)有50多個(gè)代表處，員工人數(shù)超過20萬人。

據(jù)波音公司財(cái)報(bào)披露，其最核心、最暢銷的民用飛機(jī)是波音737Max。截止到2019年一季度，波音737 MAX的訂單數(shù)高達(dá)5012筆，占波音全部機(jī)型訂單總額的80%，每年為波音帶來超過300億美元的收入，占據(jù)其商業(yè)飛機(jī)業(yè)務(wù)的“半壁江山”，堪稱波音公司的“搖錢樹”。

然而2019年連續(xù)2起空難，令波音737Max機(jī)型“聲名狼藉”，2019全年僅獲得了1架新訂單，全年?duì)I業(yè)利潤更是巨虧超141億元，這是波音史上從未遭遇的慘淡業(yè)績。

面對(duì)空難、訂單與業(yè)績暴跌，波音股價(jià)都扛過來了。2019年全年股價(jià)仍小幅上漲2.74%。萬萬沒想到的是，2020年的疫情，卻成了壓垮波音公司的“最后一根稻草”。

同時(shí)，美國市場(chǎng)對(duì)波音的前景預(yù)期也非常黯淡。標(biāo)準(zhǔn)普爾將波音公司信用評(píng)級(jí)從“A-“下調(diào)兩級(jí)，至“BBB”——這在標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)系統(tǒng)中，距離垃圾級(jí)就隔著一個(gè)最低投資級(jí)評(píng)級(jí)“BBB-”。

這已是2020年國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)波音的第二次下調(diào)信用評(píng)級(jí)。

特朗普急呼：必須救波音！

波音，一直被視作美國高端制造業(yè)驕傲的航空巨無霸，正在迅速墜落。

值得一提的是，在失去訂單、失去現(xiàn)金流的同時(shí)，波音的天量負(fù)債已是岌岌可危。據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，截止2019年12月，波音的總負(fù)債規(guī)模已高達(dá)9901億元人民幣，而其總資產(chǎn)僅有9300億元，已然是資不抵債，處境非常危險(xiǎn)。

2009-2019年波音公司的總負(fù)債規(guī)模不斷攀升（億元人民幣）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

面對(duì)搖搖欲墜的波音公司，3月17日，美國總統(tǒng)特朗普更是直言，我想我們必須保護(hù)波音，并強(qiáng)烈暗示將會(huì)為波音提供緊急救助。

據(jù)外媒報(bào)道，波音也正在尋求美國政府向其提供支持以維持流動(dòng)性，金額可能超過100億美元，主要是政府擔(dān)保的短期貸款等，以應(yīng)對(duì)由于疫情造成的全行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)。

另外，波音的全球最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：空中客車（AIR）亦未能逃過崩盤的厄運(yùn)。其股價(jià)于2020年內(nèi)的累計(jì)跌幅已超過43%，最新市值僅剩4249億元人民幣，已不及五糧液（000858）的總市值。

眾所周知，全球龐大的民用飛機(jī)制造市場(chǎng)一直被波音公司、空中客車2家巨頭所壟斷。而在2018年之前，2家巨頭一直都是不分伯仲：

從波音與空客2018年主要經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，兩者在營收、總訂單、總交付、儲(chǔ)備訂單方面相差無幾。而在經(jīng)歷了2020年年初的暴跌之后，二者的總市值也已相差無幾。

大亂之下，巨頭隕落，民營航空市場(chǎng)的格局或?qū)⑸儭?/p>

此前，據(jù)C919大飛機(jī)總設(shè)計(jì)師、中國工程院院士吳光輝曾透露，預(yù)計(jì)到2021年，C919大飛機(jī)將交付給首家用戶—東方航空。

據(jù)新華社報(bào)道，3月2日，中國商飛C919大型客機(jī)首次在南昌瑤湖機(jī)場(chǎng)濕地跑道開展滑行試驗(yàn)。并于3月15日，C919大型客機(jī)和L15飛機(jī)(“獵鷹”)從瑤湖機(jī)場(chǎng)齊飛，實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)首次“大客”與“獵鷹”同場(chǎng)飛行。