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    美股再次熔斷，海外金融市場巨震

    時間進入2020，世界并不太平，黑天鵝變成了灰犀牛。歷史沒幾天再一次被見證了。

    多個國家出現熔斷潮，而作為避險資產的黃金，也崩了，比特幣，也崩了。全球資本市場，幾乎淪陷。連巴菲特接受采訪都說，活了89年都沒見過這陣仗。

    只要你在這個市場上呆的時間夠久，你就什么都能碰上，但這次這個場面我也是“活久見”（it takes me to 89 years of age to throw this one into the experience）。 ----巴菲特

    大家可能要納悶了，美國股市暴跌，跟我們中國有啥關系？為啥又能拖累全球市場？

    這是因為美股是全球市場的流動資金池——美國股市總市值超過40萬億美元，相當于美國GDP的2倍，中國GDP的近3倍。

    這當中，就包括了美國人的養老基金、中產的共同基金、富人的投資基金等。為什么特朗普天天把股市掛嘴上？為什么美聯儲連夜緊急降息？就因為美國人的家底大部分都押在了美股上。

    納斯達克股指，09年至今累計上漲538%，美股泡沫風險巨大

    我們看下這兩次熔斷前，美股十年牛市中發生了什么？

    在全球低利率環境中，大量美股上市公司發債回購股票推高股價，把財務杠桿用到極致，回購成了美股上漲最重要推力。比如我們都熟悉的蘋果，自2009至2018年3月底，累計回購金融達1962億美元，這段時間里，公司股價漲幅達14.4倍！

    美股回購規模排名前十大公司，2009年1月~2018年3月

    據美聯儲的數據，2009 年以來，美國股市最大的買家實際上是公司本身。這樣運營結構下美國企業負債相對水平已達歷史高點，但負債質量卻在不斷下降。而于此同時呢，整個美股估值已經和他的內涵價值偏離太多了，但是市場總能從回收流動性啊之類強行續命。

       資深網癮患者特朗普在推特上說，如果有一天道瓊斯指數單日下跌超過1000點，時任美國總統就應該被裝進加農炮，以極快的速度射向太陽。現在恰逢美國總統選舉，為了拯救自己的王位，他有極強的動力把槍頂在鮑威爾的腦袋上：
放水！

        但是單單靠美國人是支撐不了40萬億的市場的，根據路透2017年的調查，全球投資者的美股持倉比例就高達47.5%。

    現在美股已經跌近20%的熊市紅線，近兩周已經蒸發了5萬億美元，如果再繼續跌下去，會導致相當多的金融機構爆倉，金融債務收緊，企業債務暴雷，進而影響全球產業鏈，一環扣一環，最終像08年那樣傳導至中國。

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    過去十年多少空頭都被打爆了！

    那時普通老百姓渾渾噩噩可能也沒啥大感覺，只是覺得買賣不太好做，但也正是那一年，引發了中國最大的一波移民潮。

    小編聽朋友說，當時他一親戚就是在那時候移民了溫哥華，這哥們原來在北京市是有一個破院子的。現在呢？現在在溫哥華當洗衣店老板。如果沒跑，現在總資產應該估計接近一個億，但現實是他現在在溫哥華一個月能賺四五千左右。。。如果當初。。。？可惜現實沒有如果。

    08年受恐慌情緒的影響，大量的京滬高產賣掉房產去了美國加拿大新西蘭，現在大家去這些國家，能看到很多出租車司機洗衣店超市的華人，都是當初賣掉京滬房產去的。

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    通脹：攢錢的速度永遠趕不上漲價的速度

    如今，相似的全球危機又來了！

    08年金融危機后，美國、歐洲的貨幣供應量（M2）增加了1倍，其他央行紛紛跟進，中國的M2增長了5倍，達到200萬億元。如此多的貨幣在流通，各類資產價格飆升就不足為奇了。

    一遇經濟危機就印鈔，似乎成為了各國應對危機的不二之法。

    多出來的錢會去哪？市場的恐慌會有多么的震撼人心？股市資金將不計代價、慌不擇路地跑！資金逃去哪？

    很顯然資金會選擇一個更安全的地方“避險”，那就是——樓市。至少在中國是這樣的。

    所以歷史上的幾次金融危機后，房地產市場都迎來了一輪爆發！

    2008年4萬億刺激下，樓市再次成為發動機，樓價幾乎翻倍上揚，中國一線城市的可比房價翻了10倍左右。。隨后一輪去庫存大戰，更上一層樓，成就近20年樓市走勢最波瀾壯闊的一段！很多購房者，在2008年這一波中實現了人生的逆襲。

    今年，短短半個月時間，先后有7座城市和一家銀行出臺了鼓勵剛需和改善的購房政策！這一輪回暖行情大概率還是從一線開始，然后輪動到二線、三線。其實節前深圳和上海已經啟動了，接下來也是他倆領頭！

    市場就這樣，也許兩年、三年。

    當疫情開始時，市場對疫情缺乏認識，反應會較為溫和或不會表 現出明顯的反應；當疫情擴大時，市場會較為劇烈的反應；當疫情逐漸穩定，信息被市場消化后，市場 表現為反彈，中長期趨勢沒有收到影響，之后直到疫情結束。

    行業上看，由于疫情特點，與消費相關的行業在各次疫情中都有較大跌幅。

    標普 500 各行業反彈（單位：%）

數據來源：公開資料整理

    待得全世界都渡過疫情、春暖花開，在某個時點，再一次絢麗綻放。