市場表現:本周市場出現二八分化現象,上證綜指回調而創業扳指大漲。2月26日至3月2日,滬深300指數下降1.34%,機械行業指數上漲3.31%,位于所有一級行業中的第7位。期內機械行業所有細分子行業中,表現最好的三個細分子行業分別是人工智能、磨具磨料、機床工具,期內漲跌幅為10.51%、9.77%、8.70%;表現最差的三個細分子行業分別是油田服務、工程機械、鐵路設備,期內漲跌幅為-1.05%、-0.73%、-0.73%。

    維持行業“推薦”評級。機械板塊已公布業績快報的203家公司中,其中第四季度營收和歸母凈利潤同比同時為正的有89家,占比43.8%,整體業績符合預期。我們從中篩選了2018年可能超預期的標的,規則為2017第四季度營收和凈利潤增速均高于全年增速,同時2018年年化PE小于30倍。根據我們的年度策略報告,2018年國內基建投資和房地產投資無需悲觀,設備更新周期還將持續;預計行業整體盈利將進一步復蘇,維持“推薦”評級。

    工程機械行業:世界工業增長將持續,看好龍頭海外業務拓展。中國工業報3月2日訊,受到產出及新訂單擴張均加速至近兩年最快的帶動,摩根大通10月全球制造業采購人經理指數(PMI)由53.3續升至53.5,創近兩年新高。期內48個國家中,有19個PMI改進,但仍有27個國家處于收縮,大部分位于亞洲;預計2018年全球制造業將低速增長。受海外經濟復蘇以及“一帶一路”倡議驅動,工程機械行業高景氣態勢有望延續,建議重點關注海外收入過百億的行業龍頭三一重工以及海外業務高速增長的徐工機械。

    油服裝備行業:油價短期下跌不改中長期上行趨勢,看好行業復蘇的持續性。本周由于投資者對美國石油產量增加感到不安,同時擔心美國計劃對鋼鋁征收關稅,可能拖累經濟成長,布倫特油價收跌4%。我們認為短期的擾動因素不改原油需求增長的持續性,油價中樞上行具有較強的基本面支撐,油企資本開支有望進一步擴大,看好油服裝備行業的持續復蘇,產業鏈受益順序將從油田技術服務、石油工程服務、油田設備依次傳導開來。重點推薦海油工程、中海油服、博邁科、杰瑞股份。

    海運行業:BDI指數持續上漲,淡季因素逐步減弱。本期BDI指數報收1207點,已連續上漲六周,觸及近一個月高位,呈現持續回升態勢。我們認為,海外經濟逐步復蘇,集運業回暖趨勢明顯,集運企業和租箱公司資本開支增加,集裝箱業務在2017年呈現“量價齊升”態勢。展望2018年,集裝箱貿易量持續向好,奠定集裝箱行業景氣基調,重點推薦中集集團。

    光伏設備行業:2018年光伏市場供需壓力加大,持續看好設備發展。工信部近日發布的2017年我國光伏產業運行情況顯示,2017年產業規模穩步增長:其中我國多晶硅產量24.2萬噸,同比增長24.7%;產業鏈各環節生產規模全球占比均超過50%,繼續保持全球首位。2018年光伏市場供需壓力加大。從供給側來看,各環節新增及技改產能在2018年逐步釋放;從需求側來看,國際國內新增市場規模增速將會放緩。此消彼長將導致2018年我國光伏市場供需失衡,上下游各環節產品價格將進一步下探。我們看好下游光伏設備行業發展,建議重點關注岱勒新材、京山輕機、晶盛機電、金辰股份。

    工業自動化:工業互聯網專項工作組成立,智能制造迎政策東風。2月24日,工信部網站決定在國家制造強國建設領導小組下設立工業互聯網專項工作組,此外,據云財經報道,工信部已開始研究編制《工業互聯網發展行動計劃(2018-2020年)》,政策加碼具備持續性。在這一背景下,工業互聯網行業正迎來發展大時代;據中國工業互聯網產業聯盟測算,2017年我國工業互聯網直接產業規模約為5700億元,預計2017年到2019年,產業規模將以18%的年均增速高速增長,到2020年將達到萬億元量級。我們認為在政策持續加碼下,工業互聯網將步入發展機遇期,智能制造有望加速落地;建議從已有成功案例中選取投資方向,重點關注京山輕機(布局智能工廠同時是實現人工智能在工業制造領域規模應用的標的),建議關注拓斯達(布局工業云)、黃河旋風(布局智能工廠)、金卡智能(智慧燃氣龍頭)、新天科技(智慧水務龍頭)。

    板式家具機械行業:2017中國家具行業主營收入增速反彈,看好設備行業發展。據前瞻數據庫顯示,2017年1-12月,我國家具制造業主營業務收入9056億元,累計同比增長10.1%;回顧2013-2017年家具制造業營業收入情況:近五年來,我國家具制造業營業收入保持穩步上漲,但2013-2016年,我國家具制造業營業收入增長速度逐年下降,2017年增速卻意外反彈,提高0.5個百分點。隨著家具行業增速的擴大,這將帶動相關設備的放量,我們看好板式家具機械行業龍頭標的--弘亞數控,建議關注南興裝備。

    本周重點推薦標的組合:【京山輕機】--人工智能技術引領工業領域深刻變革,且有望充分受益光伏組件裝機量的持續超預期;【海油工程】--行業復蘇+海外市場拓展,業績拐點凸顯;【日機密封】--下游行業景氣提升,公司發展充分受益;【杭鍋股份】--余熱鍋爐龍頭,天然氣發電帶來成長新邏輯;【伊之密】--模壓成型裝備領先企業,業績高增長持續可期;【陜鼓動力】--國內透平機械龍頭,戰略迎來新起點;【中集集團】--全球集裝箱龍頭,受益集運和天然氣行業復蘇,公司業績大幅好轉;【岱勒新材】--金剛石線切割前景廣闊,公司發展有望充分受益。