報告摘要

儲能與電力設備產業(yè)鏈核心觀點：

1）政策持續(xù)加碼。輸配電價改革政策執(zhí)行、新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書發(fā)布，推進儲能行業(yè)快速發(fā)展，預計儲能行業(yè)景氣度將持續(xù)高漲。

2）重視區(qū)域龍頭在行業(yè)高增下的業(yè)績彈性。華自科技深耕電力系統(tǒng)三十年，作為湖南省內大儲龍頭，省內項目儲備足，省外擴張進展快。蘇文電能長期深耕工商業(yè)用能領域，實現EPCO 全產業(yè)鏈布局，有望受益工商業(yè)儲能從0-1 發(fā)展。

3）重視龍頭企業(yè)受益行業(yè)擴容。我們預計中國儲能行業(yè)2023-2027年CAGR 將達40%以上，龍頭企業(yè)將有更大優(yōu)勢享受行業(yè)增長紅利，關注陽光電源、寧德時代、比亞迪、鵬輝能源、派能科技投資機會。

板塊和公司追蹤：

儲能行業(yè)層面：截至2023 年5 月，全國多地出臺重點項目建設/項目儲備清單，儲能電站開發(fā)規(guī)模超36GWh，寧德時代以5.4GWh 的儲能規(guī)模位居項目業(yè)主首位。

儲能公司層面：陽光電源與山西電建聯(lián)營體簽約南澳最大獨立儲能訂單，總裝機容量138MW/330MWh。

電氣設備行業(yè)層面：中國科學院院士、浙江大學材料科學與工程學院教授葉志鎮(zhèn)認為鋅溴液流電池或成為儲能電池產業(yè)化解決方案。

電氣設備公司層面：臥龍儲能在第十三屆中國國際儲能大會上重磅發(fā)布“新一代組串式液冷儲能系統(tǒng)”。

氫能行業(yè)層面：全球首次海上風電無淡化海水原位直接電解制氫技術海上中試在福建興化灣海上風電場獲得成功。

氫能公司層面：驥翀氫能氫燃料電堆MH170 單堆突破210kW，達到214.5kW，可滿足乘用車、大巴車、中重型卡車等不同車型的需求。

風險提示。下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇、技術進步不及預期。

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轉自太平洋證券股份有限公司 研究員：劉強/劉淞