事件：11月16日 ，國家發改委微信公眾號發布署名何立峰主任的《關于數字經濟發展情況的報告——2022 年10 月28 日在第十三屆全國人民代表大會常務委員會第三十七次會議發言稿》。

國家對于數字經濟的重視不斷提升，發展如火如荼，政策持續推進。

今年初，頂層發布了《“十四五”數字經濟發展規劃》、求是網發文《不斷做強做優做大我國數字經濟》；全國兩會上，數字經濟連續6 年寫入《政府工作報告》；臨近年底則由發改委向兩會專門做《關于數字經濟發展情況的報告》。同時根據我們統計，目前全國幾乎所有的省份和80%的地級市都已經推出了本地的“十四五”數字經濟發展規劃。數字經濟發展如火如荼，政策持續推進，已經成為支持我國經濟社會轉型升級的最重要力量。

這次發言稿在總結過去工作的同時，也提出了未來發展的大方向。發言稿重點總結了過去幾年我國數字經濟發展取得的成果，包括：數字基礎設施實現跨越式發展、數字產業創新能力加快提升、產業數字化轉型提檔加速、公共服務數字化深入推進、網絡安全保障和數字經濟治理水平持續提升、數字經濟國際合作行穩致遠。同時基于目前存在的不足提出未來重點工作方向，包括：集中力量推進關鍵核心技術攻關（信息基礎設施國產化）；適度超前部署數字基礎設施建設（5G、衛星互聯網、東數西算）；大力推動數字產業創新發展（云計算、大數據、區塊鏈、工業軟件）；加快深化產業數字化轉型（智慧農業、工業互聯網等）；持續提升數字公共服務水平（互聯網+政務）；不斷完善數字經濟治理體系（數據要素交易體系）；全面加強網絡安全和數據安全保護（網絡安全）；積極參與數字經濟國際合作（跨境電商、數字貨幣）。總體來看，報告站位高，布局廣，重點方向比較多。

我們認為數字經濟目前預期差最大的方向是數據要素，有可能醞釀極大的投資機會。如同農業經濟時代以勞動力和土地、工業經濟時代以資本和技術為新的生產要素一樣，數字經濟時代，數據成為新的關鍵生產要素。由網絡所承載的數據、由數據所萃取的信息、由信息所升華的知識，正在成為企業經營決策的新驅動、商品服務貿易的新內容、社會全面治理的新手段，帶來了新的價值增值。我們認為國家數字經濟整體規劃高屋建瓴，各個細分方向都孕育或者有現實的投資機會，但數據要素交易方向目前預期差仍舊非常巨大，屬于市場認知比較薄弱的領域。經過我們持續的案頭研究和草根調研，數據要素交易市場已經實現了從0到1 的艱難起步，預計未來會出現極大地趨勢性變化，從而帶來萬億級別的巨大投資機會。

風險提示：宏觀經濟增長不及預期，數字要素商業模式發展不及預期

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轉自東北證券股份有限公司 研究員：吳源恒