一、2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10企業經營情況分析

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國醫藥行業發展現狀調查及未來趨勢預測報告》顯示：銷售費用率和凈利率呈現出較強的負相關，即企業銷售費用率提升，凈利率則顯著降低。2020年，A股醫藥上市公司銷售費用相關指標較2019年均出現下滑，其中，銷售費用減少5.79%，銷售費用率下降1.93%，銷售費用占比下降2.7%。

    2020年，363家A股醫藥上市公司中，有209家銷售費用出現了不同程度的下降，占比57.58%。銷售費用Top10的企業涉及醫藥行業多個細分領域，2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10企業為上海醫藥、恒瑞醫藥、復星醫藥、步長制藥、華東醫藥、華潤三九、科倫藥業、白云山、國藥一致、健康元，銷售費用依次為128.65億元、98.03億元、84.64億元、83.73億元、59.71億元、50.15億元、48.83億元、45.76億元、39.43億元、39.4億元。其中，恒瑞醫藥銷售費用上漲14.99%，國藥一致上漲29.05%，其余8家醫藥企業銷售費用基本保持不變或出現較大幅度縮減。

2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10企業上海醫藥、恒瑞醫藥、復星醫藥、步長制藥、華東醫藥、華潤三九、科倫藥業、白云山、國藥一致、健康元的營業總收入最高的是上海醫藥，營業總收入1919.09億元；第二是白云山，營業總收入616.74億元；第三是國藥一致，營業總收入596.49億元。

2016-2020年中國A股醫藥上市公司銷售費用top10企業營業總收入對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10企業上海醫藥、恒瑞醫藥、復星醫藥、步長制藥、華東醫藥、華潤三九、科倫藥業、白云山、國藥一致、健康元的營業總成本分別為1855.60億元、212.82億元、285.95億元、138.39億元、306.66億元、116.44億元、157.45億元、585.28億元、578.18億元、109.01億元。

2016-2020年中國A股醫藥上市公司銷售費用top10企業營業總成本對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10企業上海醫藥、恒瑞醫藥、復星醫藥、步長制藥、華東醫藥、華潤三九、科倫藥業、白云山、國藥一致、健康元的營業利潤位于前三的分別是上海醫藥、恒瑞醫藥、白云山，營業利潤分別為71.84億元、70.07億元、36.72億元。

2016-2020年中國A股醫藥上市公司銷售費用top10企業營業利潤對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10企業上海醫藥、恒瑞醫藥、復星醫藥、步長制藥、華東醫藥、華潤三九、科倫藥業、白云山、國藥一致、健康元的利潤總額分別為71.75億元、68.95億元、46.78億元、23.61億元、34.53億元、20.59億元、9.55億元、37.39億元、21.57億元、29.50億元。

2016-2020年中國A股醫藥上市公司銷售費用top10企業利潤總額對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10企業上海醫藥、恒瑞醫藥、復星醫藥、步長制藥、華東醫藥、華潤三九、科倫藥業、白云山、國藥一致、健康元的凈利潤最高的是瑞醫藥，凈利潤63.09億元；最低的是科倫藥業，凈利潤7.91億元。

2016-2020年中國A股醫藥上市公司銷售費用top10企業凈利潤對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司銷售費用top10企業上海醫藥、恒瑞醫藥、復星醫藥、步長制藥、華東醫藥、華潤三九、科倫藥業、白云山、國藥一致、健康元的綜合收益總額分別為58.86億元、62.97億元、33.50億元、18.44億元、28.90億元、16.16億元、6.60億元、30.73億元、17.09億元、26.55億元。

2016-2020年中國A股醫藥上市公司銷售費用top10企業綜合收益總額對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    二、2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業

    2020年，A股醫藥上市公司中，有238家公司的研發費用出現不同程度的提高，其中8家的研發費用超10億元。研發費用Top10的醫藥企業涉及不同的細分領域，其中有4家化學制劑生產企業。高研發投入為企業帶來了更大的利潤空間，研發投入較高的醫藥企業毛利率均高于所處細分領域的平均毛利率。

    2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業分別為恒瑞醫藥、復星醫藥、邁瑞醫療、君實生物-U、康弘藥業、上海醫藥、科倫藥業、健康元、華東醫藥、麗珠集團，它們研發費用分別是49.89億元、27.95億元、18.69億元、17.78億元、16.76億元、16.57億元、15.27億元、10.72億元、9.27億元、8.84億元。恒瑞醫藥2020年研發費用高達49.89億元，是所有A股醫藥上市公司中最高的，同比增加28.05%。

2020年A股醫藥上市公司研發費用top10

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業分別為恒瑞醫藥、復星醫藥、邁瑞醫療、君實生物-U、康弘藥業、上海醫藥、科倫藥業、健康元、華東醫藥、麗珠集團的營業總收入依次為277.35億元、303.07億元、210.26億元、15.95億元、32.95億元、1919.09億元、164.64億元、135.22億元、336.83億元、105.20億元。

2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業營業總收入對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業營業總成本最高的是上海醫藥，營業總成本1855.60億元；最低的是君實生物-∪，營業總成本33.07億元。

2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業營業總成本對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業除君實生物-∪、康弘藥業分別為負16.56億元、負5.12億元，其他均實現盈利，最高是恒瑞醫藥的70.07億元。

2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業營業利潤對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業最高的是恒瑞醫藥，利潤總額為68.95億元；其次是邁瑞醫療，利潤總額74.38億元；第三是復星醫藥，利潤總額46.78億元。

    君實生物-∪、康弘藥業利潤總額為負值。

2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業利潤總額對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業恒瑞醫藥、復星醫藥、邁瑞醫療、上海醫藥、科倫藥業、健康元、華東醫藥、麗珠集團的凈利潤分別為63.09億元、39.40億元、66.60億元、56.05億元、7.91億元、25.78億元、29.10億元、21.31億元。君實生物-∪、康弘藥業的凈利潤為負6.69億元、負2.7億元。

2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業凈利潤對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業的綜合收益總額最高的是邁瑞醫療，綜合收益總額為65.38億元；其次是恒瑞醫藥，綜合收益總額62.97億元。第三是上海醫藥，綜合收益總額58.86億元。

2020年A股醫藥上市公司研發費用top10企業綜合收益總額對比（單位：億元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理