一、東鵬飲料

    東鵬特飲的主要經營產品是能量飲料，2020年500ml的金瓶特飲是產量及銷量都最大的產品，它產量有76.09萬噸，銷量達到了73.42萬噸。250ml金瓶特飲及非能量飲料的產量分別為17.23萬噸及9.27萬噸，可是它們的銷量分別為17.4萬噸及9.49萬噸，成功地消除了以前的一些庫存。

2020年東鵬特飲經營數據分析圖

資料來源：上市公司年報、智研咨詢整理

    2020年，東鵬特飲的能量飲料占據了所有產品中大約93%的營業收入，它以90%的成本比例，為東鵬特飲帶來了98%的利潤。毛利率達到了48.67%，是東鵬特飲所有飲料產品中最高的。除能量飲料外，其它的產品無論是主營收入、主營成本還是營業利潤都只占很小比重。其他業務的毛利率非常高，達到了71.65%，不過與其它產品相比利潤太低，不會給公司帶來實質上的影響。

2020年東鵬特飲產品收支及盈利數據圖

資料來源：上市公司年報、智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2021-2027年中國軟飲料行業發展戰略規劃及未來前景展望報告》

    二、st維維

    st維維的營業產品較多，較雜。主營收入最高的糧食初加工產品，毛利率竟然只有3.4%左右，同時它的所花費的成本是公司的一半以上，大大影響了公司的發展。毛利率最高的是它的固體飲料產品，也為公司帶來了最高的利潤。酒類的毛利率為37%左右，對于公司所有產品來說是較為高的。

2020年st維維產品收支及盈利數據圖

資料來源：上市公司年報、智研咨詢整理

    養元飲品的絕大多數收入和利潤都來源于核桃乳。收入比例為98%，利潤比例更是達到了99%，同時它的毛利率也是公司所有產品中最高的，為48.04%。公司其它產品的毛利率也都在30%以上。

2020年養元飲品產品收支及盈利數據圖

資料來源：上市公司年報、智研咨詢整理

    四、上市公司財務對比

    東鵬特飲從總營收上來說，2017年到2020年每年都在增加。2017年為28.44億元，到了2020年增加為49.59億元。st維維基本上沒有多大變化，2020年比2017年多了大概1.5億。養元飲品降幅較大，2018年的總營收為81.44億元，2020年降為44.27億元。2020年三家公司的差距非常小。

2017-2020年上市公司總營收圖

資料來源：上市公司年報、智研咨詢整理

    2018年開始，東鵬特飲的凈利潤開始快速上升，2020年的凈利潤是2017年的3-4倍。st維維受制于業務種類太雜，最大營收的產品的成本太高及毛利率低，17-19年凈利潤非常低，2020年略有好轉。養元飲品具有較高利潤，不過從2019年開始凈利潤開始下滑，2018年的凈利潤為28.37億元，2020年僅為15.78億元。

2017-2020年上市公司凈利潤圖

資料來源：上市公司年報、智研咨詢整理

    2017到2020年，東鵬特飲的凈資產收益率長期處于一個較高的位置。17年-19年，st維維的凈資產收益率處于一個低點，2020年有非常大的提升。養元飲品的凈資產收益率一年比一年低，2020年幾乎只有2017年的三分之一。

2017-2020年上市公司凈資產收益率圖

資料來源：上市公司年報、智研咨詢整理

    東鵬特飲的銷售凈利率也是在逐年提高的，st維維在2020年提升很大，養元一直保持在一個相對較高的位置。

2017-2020年上市公司銷售凈利率圖

資料來源：上市公司年報、智研咨詢整理