一、概述

    熟地黃一般指地黃。熟地黃為生地黃的炮制加工品。熟地黃為不規則的塊片、碎塊，大小、厚薄不一。表面烏黑色，有光澤，黏性大。質柔軟而帶韌性，不易折斷，斷面烏黑色，有光澤。氣微，味甜。熟地黃具有補血滋陰，益精填髓的功效。

熟地黃的功效

資料來源：智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國地黃行業市場全景調查及投資價值預測報告》數據顯示：熟地黃主要用于治療血虛萎黃，心悸怔忡，月經不調，崩漏下血，肝腎陰虛，腰膝酸軟，骨蒸潮熱，盜汗遺精，內熱消渴，眩暈，耳鳴，須發早白。

熟地黃主治

資料來源：智研咨詢整理

    熟地黃的藥典鑒別方法有：取本品粉末1g，加80%甲醇50ml，超聲處理30分鐘，濾過，濾液蒸干，殘渣加水5ml使溶解，用水飽和正丁醇振搖提取4次，每次10ml，合并正丁醇液，蒸干，殘渣加甲醇2ml使溶解，作為供試品溶液。另取毛蕊花糖苷對照品，加甲醇制成每1ml含1mg的溶液，作為對照品溶液。照薄層色譜法（通則0502）試驗，吸取供試品溶液5µl、對照品溶液2µl，分別點于同一硅膠G薄層板上，以乙酸乙酯-甲醇-甲酸（16：0.5：2）為展開劑，展開，取出，晾干，用0.1%的2，2-二苯基-1-苦肼基無水乙醇溶液浸漬，晾干。供試品色譜中，在與對照品色譜相應的位置上，顯相同的顏色斑點。

熟地黃的藥典鑒別方法

資料來源：智研咨詢整理

    二、價格走勢

    熟地黃（河南三四五級）價格較為平穩，2020年10月亳州藥市熟地黃（河南三四五級）價格為12.5元/千克，與2020年1月持平；成都藥市熟地黃（河南三四五級）價格為12元/千克，與2020年1月持平；玉林藥市熟地黃（河南三四五級）價格為13元/千克，與2020年1月持平。

2017-2020年10月熟地黃（河南三四五級）價格走勢圖：元/千克

資料來源：智研咨詢整理

    亳州藥市熟地黃（河南三級）價格較為平穩，2020年10月亳州藥市熟地黃（河南三級）價格為14元/千克，與2020年1月持平。

2017-2020年10月亳州藥市熟地黃（河南三級）價格走勢圖：元/千克

資料來源：智研咨詢整理

    三、出口情況

    地黃已成為中國重要的創匯產品之一，產品遠銷港澳、東南亞及日本等國。2016-2019年中國地黃出口數量逐年減少，2018年中國地黃出口數量為4050.9噸，較2017年減少了2844噸；2019年中國地黃出口數量為3416.4噸，較2018年減少了635噸。

2014-2019年中國地黃出口數量統計

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    2016-2018年中國地黃出口金額逐年減少，2018年中國地黃出口金額為1280.4萬美元，同比減少35.4%，2019年較2018年有所回升，2019年中國地黃出口金額為1504.5萬美元，同比增長17.5%。

2014-2019年中國地黃出口金額統計

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    四、主要企業經營情況

    2019年主要產品含熟地黃原料的中藥上市公司有佛慈制藥、九芝堂、新天藥業、方盛制藥等。

主要產品含熟地黃原料的中藥上市公司簡介

資料來源：公司官網、智研咨詢整理

    2019年佛慈制藥總資產為23.15億元，較2018年減少了2.06億元；九芝堂總資產為49.05億元，較2018年減少了3.43億元；新天藥業總資產為10.84億元，較2018年增長了0.997億元；方盛制藥總資產為19.95億元，較2018年增長了3.52億元。

2014-2019年主要產品含熟地黃原料的中藥上市公司總資產統計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2019年佛慈制藥營業總收入為6.29億元，較2018年增長了0.84億元；九芝堂營業總收入31.8億元，較2018年增長了0.2億元；新天藥業營業總收入7.73億元，較2018年增長了0.79億元；方盛制藥營業總收入10.9億元，較2018年增長了0.4億元。

2014-2019年主要產品含熟地黃原料的中藥上市公司營業總收入統計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2019年佛慈制藥毛利潤為1.74億元，較2018年減少了0.02億元；九芝堂毛利潤為19.6億元，較2018年減少了0.1億元；新天藥業毛利潤為6.11億元，較2018年增長了0.62億元；方盛制藥毛利潤為7.94億元，較2018年增長了0.16億元。

2014-2019年主要產品含熟地黃原料的中藥上市公司毛利潤統計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理