內衣包括女性內衣、內褲、暖衣、家居服、睡衣等諸多貼身衣物。

    1、內衣產業發展現狀

    目前國內內衣產業主要集中在廣東、長三角以及北京等地。其中廣東地區是目前我國內衣產出最大的地區，其中又以汕頭、佛山、深圳、中山等地較為出名。廣東地區內衣代表企業有匯潔股份、安莉芳控股、都市麗人等；長三角地區內衣產業聚集地包括上海、蘇州、無錫、義烏、溫州等地，代表企業有健盛集團、AB集團、浪莎、古今、怡婷等；北京地區內衣代表企業有愛慕。

3大內衣產業發展集群

資料來源：智研咨詢整理

    近年來，隨著東部沿海地區勞動力成本上升、土地資源的日益稀缺，中國內衣企業一方面加大了對海外的投資，側重內衣中上游面輔料供應的企業如超盈國際、維珍妮等，均在越南設有產能，目前規模在進一步擴大；另一方面，隨著中國內衣生產基地逐漸向安徽、江西和山東等區域轉移，形成新的生產基地集群。

    目前我國內衣行業高度分散，市場上有超過3000名參與者。隨著我國內衣需求市場的穩步增長，我國內衣行業投資呈上升趨勢，內衣行業產能從2011年的145億件增長至2019年的212億件。

2010-2019年我國內衣行業產能變動趨勢

資料來源：智研咨詢整理

    2、內衣市場規模及市場結構

    近幾年，我國內衣市場規模快速增長，從2011年的1424.6億元增長到2019年的4617.4億元，近幾年我國內衣市場規模情況如下圖所示：

2011-2019年中國內衣市場規模情況

資料來源：智研咨詢整理

    根據智研咨詢發布的《2020-2026年中國內衣行業深度調研及未來前景預測報告》顯示：2019年我國內衣行業零售市場規模約4617.4億元，其中，內褲及背心市場是目前內衣行業最大的細分品類，2019年內褲及背心市場占整體市場的42.50%，市場規模達1962.4億元；其次是文胸市場規模1525.5億元，占比達33.04%；睡衣及家居服規模722.8億元，占比15.68%；保暖內衣市場規模占比8.81%。

2019年我國內衣細分市場格局

資料來源：智研咨詢整理

    在內衣產品開發方面，我國內衣產業已全面進入了全系列、分齡化領域，從十二歲以下兒童內衣定位到四十歲以上的中年內衣，均有相應主打品牌。

    3、內衣行業競爭格局分析

    內衣行業屬于勞動密集型產業，幾乎沒有任何高科技可言，行業進入壁壘極低，同時毛利率相對較高，所以越來越多的中小公司涌入。盡管中國內衣市場空間巨大，但國內內衣市場的強勢品牌并不多，市場份額高度分散，不完全統計我國內衣行業有超過3000家企業。

2019年中國內衣行業集中度

資料來源：智研咨詢整理

    中國內衣行業即便是龍頭企業所占市場份額業都比較低，2019年都市麗人年銷售金額在40.82億元，較2018年出現了大幅度下跌；匯潔股份2019年銷售金額為25.65億元，同比增長9.71%；安莉芳和愛慕年銷售金額接近20億元。健盛集團2019年總營收達到17.61億元。

2018-2019年國內主要內衣企業銷售規模情況

資料來源：公司財報、智研咨詢整理

    當前的內衣產業，市場競爭日益激烈，我國內衣行業正從小規模、同質化、分散化的運作方式，向以品牌為主導的規模化經營方向轉變。我國領先內衣企業多采用多品牌運營方式發展。內衣行業領先企業及旗下品牌簡介如下：

內衣行業領先企業及旗下品牌簡介

資料來源：智研咨詢整理

    由于中國上市的內衣企業品牌市場定位不同，各企業毛利率相差較大。終端內衣品牌毛利率總體較高。其中安莉芳（代表品牌安莉芳）及匯潔股份（代表品牌曼妮芬）這兩家企業定位高端市場，附加值相對更高、市場認可度也較高，因此企業整體毛利率較高，達到60%以上；健盛集團上市后，積極探索自有品牌的發展，毛利率穩定在30%左右；維珍妮、超盈國際、AB集團是側重于內衣產業上游的面輔料供應企業，處于產業鏈的偏中游位置，因此毛利率也不高，通常在 22%左右。受近年來內衣行業向舒適方向轉型，都是麗人由于先前采用的若干業務策略未能滿足大部分女性消費者對實用、功能和性價比較高的產品之需求。因此，門店的生產力及盈利能力受到不利影響，近年來都市麗人毛利率出現大幅度下跌。

2018-2019年中國典型上市內衣企業毛利率比較

資料來源：公司財報、智研咨詢整理