一、基本情況

骨科類藥物是指用于治療骨骼系統疾病和相關疾病的藥物。這些藥物可以用于緩解骨關節疼痛、促進骨折愈合、治療骨質疏松癥等骨科疾病。具體而言，骨科類藥物包括：第一、止痛藥物，非甾體類消炎鎮痛藥，如布洛芬、塞來昔布、雙氯芬酸鈉、洛索洛芬以及中成藥。第二、消腫藥物，如邁之靈、中成藥活血、化瘀藥。第三、營養關節軟骨類，如氨基葡萄糖。第四、營養神經類，如神經妥樂平，甲鈷胺。第五、抗骨質疏松類如鈣片、阿倫磷酸鈉等藥物。近年來，國家政策對骨科用藥的規范程度逐漸提高，如《藥品注冊管理辦法》和《藥品生產質量管理規范》等一系列法律法規的出臺對骨科止痛用藥行業的發展提供了政策保障。隨著人口老齡化程度的加劇和壓力的增大，骨關節疾病人群逐漸增加，從而帶動了骨科類藥物市場需求的增長。同事隨著醫學科技的不斷進步，骨科止痛用藥的研發技術也在不斷提高，新型藥物不斷涌現。這也為骨科類藥物行業的發展帶來了更多的機遇。我國骨科類藥物行業重點企業主要有金花股份和昆藥集團。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

2019年，金花股份的資產總額為19.8億，而昆藥集團為74.35億。到了2020年，金花股份的資產總額略微下降至19.59億，昆藥集團則上升至81.22億。繼續到了2021年，金花股份的資產總額再次下降至18.7億，昆藥集團繼續增長至88.93億。最后，在2022年，金花股份的資產總額回升至19.74億，而昆藥集團也繼續增長至94.32億。

2019-2022年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019年，金花股份的營業收入為7.55億，而昆藥集團為81.2億。到了2020年，金花股份的營業收入略有下降，為6.68億，而昆藥集團也有輕微下降，為77.17億。繼續到了2021年，金花股份的營業收入再次下降至5.34億，而昆藥集團則增至82.54億。最后，在2022年，金花股份的營業收入略有回升至5.79億，而昆藥集團的營業收入也略有增長至82.82億。

2019-2022年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019年，金花股份的毛利率為48.68%，而昆藥集團為71.43%。到了2020年，金花股份的毛利率略有下降，為43.84%，而昆藥集團的毛利率保持較高水平，為70.66%。繼續到了2021年，金花股份的毛利率繼續下降至41.3%，而昆藥集團的毛利率則增至74.87%。最后，在2022年，金花股份的毛利率有所回升至41.52%，而昆藥集團的毛利率也略有增長至76.19%。

2019-2022年兩家企業毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國骨科用藥行業市場競爭態勢及投資前景研判報告》

三、業務布局

2020年，金花股份的骨科類藥物業務收入為4.76億，而昆藥集團的收入為2.03億。到了2021年，金花股份的骨科類藥物業務收入略有下降，為3.95億，而昆藥集團的收入則增至2.1億。繼續到了2022年，金花股份的骨科類藥物業務收入回升至4.36億，而昆藥集團的收入也有所增長，為2.35億。

2020-2022年兩家企業骨科類藥物業務收入（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從骨科類藥物業務占總營收比重來看，2020年，金花股份的骨科類藥物業務占比為71.16%，而昆藥集團的占比僅為2.63%。到了2021年，金花股份的骨科類藥物業務占比進一步增加至73.94%，而昆藥集團的占比略有下降，為2.4%。然而，到了2022年，金花股份的骨科類藥物業務占比繼續上升至75.23%，而昆藥集團的占比飆升至17.03%。

2020-2022年兩家企業骨科類藥物業務占比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2020年，金花股份的骨科類藥物業務毛利率為87.57%，而昆藥集團的毛利率為66.72%。到了2021年，金花股份的骨科類藥物業務毛利率略有下降，為87.32%，而昆藥集團的毛利率為64.69%。然而，到了2022年，金花股份的毛利率再次微幅下降至87.23%，而昆藥集團的毛利率也有所回升至65.36%。

2020-2022年兩家企業骨科類藥物業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、結論

通過對比兩家企業的主要指標，能夠看出昆藥集團在營收情況和盈利能力方面要更為優秀，而在骨科類藥物業務方面，金花股份業績表現更亮眼。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國骨科用藥行業市場競爭態勢及投資前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。