一、基本情況

電子漿料是制造電子元件的基礎材料之一，是一種新型材料，是固體粉末和有機溶劑均勻混合的油相。主要是固體粉末和有機溶劑通過三輥軋制混合而成厚膜零件的基本材料。電子漿料是集冶金、化工、電子技術為一體的電子功能材料，主要應用于太陽能電池電極、柔性印刷電子、高分辨率導體和導電膠粘劑、敏感元件及其他零部件、集成電路、導電油墨等。按用途不同，分為介質漿料、電阻漿料和導體漿料：按基片種類分為陶瓷基片、聚合物基片、玻璃基片和金屬絕緣基片電子漿料等；按燒結溫度不同，可分為高溫、中溫和低溫烘干電子漿料；按導電相的價格分為貴金屬電子漿料（銀鈀、釕系和金漿等）和賤金屬電子漿料（鉬錳漿料）。電子漿料的下游主要有MLCC、太陽能電池兩大領域，都是朝陽產業，經濟上漲擴大了電子漿料市場的規模。從全球市場競爭格局來看，電子漿料技術壁壘高，國產化空間大。目前我國電子漿料行業重點企業主要有有研粉材。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

近年來，有研粉材的資產總額呈現上升的態勢。在2019年，有研粉材公司的資產總額為9.04億，隨后在2020年增長至9.94億，再到2021年進一步上升至14.21億，最終在2022年達到14.57億。

2019-2022年有研粉材資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2019年，有研粉材公司的營業收入為17.12億，隨后在2020年略微增長至17.36億。在2021年，營業收入大幅增加至27.81億，并在2022年保持了相同的水平，即27.81億。

2019-2022年有研粉材營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2019年，有研粉材公司的凈利潤為0.6億，之后在2020年增加至1.32億。然而，凈利潤在2021年下降至0.81億，并在2022年繼續下降至0.55億。

2019-2022年有研粉材凈利潤情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

近年來有研粉材毛利率呈現逐年下降的態勢，在2019年，有研粉材公司的毛利率為11.2%，之后在2020年略有下降，降至10.15%，2021年公司毛利率繼續下降至8.57%，2022年公司毛利率下降至7.35%。

2019-2022年有研粉材毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國電子漿料行業市場發展潛力及投資策略研究報告》

三、業務布局

公司加大自主研發投入，掌握了電子漿料用粉體等多種有色金屬粉體材料的應用技術，推動下游應用領域關鍵材料技術的迭代升級。在2021年，有研粉材公司的電子漿料業務收入為2608.6萬，而在2022年，收入略有下降，為2573.4萬，同比下滑1.48%。

2021-2022年有研粉材電子漿料業務收入（萬）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2021年，有研粉材公司的電子漿料業務成本為2115.2萬，而在2022年，成本有所上升，為2237.2萬。

2021-2022年有研粉材電子漿料業務成本（萬）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2021年，有研粉材公司的電子漿料業務毛利率為13.88%，而在2022年，受成本上漲等因素影響，毛利率稍有下降，為13.06%。

2021-2022年有研粉材電子漿料業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2021年，有研粉材的電子漿料產量為153.93噸，銷量為151.1噸。而在2022年，電子漿料的產量下降至144.9噸，銷量也相應減少至143.7噸。

2021-2022年有研粉材電子漿料產銷量情況（噸）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國電子漿料行業市場發展潛力及投資策略研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。