一、基本情況

香精是由香料和相應輔料構成的具有特定香氣和（或）香味的復雜混合物，一般不直接消費， 而是用于加香產品后被消費。香精按用途分為食用香精、日用香精和其他香精，在食品、飲料、日化、煙草、制藥、紡織、飼料、皮革等眾多行業中都有著廣泛的應用，用于增加終端產品的香氣和香味，且對終端產品的品質具有獨特和不可替代的作用。

香精行業產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

愛普股份與百潤股份均從事香精香料業務板塊 ，是我國國內香精行業領軍企業，兩者均采取直銷直銷為主，經銷為輔的方式，通過“直銷”針對重要客戶進行產品開發和業務滲透，提升細分市場占有率，在與外資企業的競爭中站穩腳跟。愛普股份的香精業務主要包括香精包括食用香精和日用香精，百潤股份的香精業務主要為食用香精。

中國香精行業重點企業簡介

二、企業經營情況對比

從2019-2022三季度中國香精行業重點企業營業收入來看，愛普股份相對百潤股份營業收入更高，兩家重點企業均處于逐年上漲的態勢。2021年，愛普股份與百潤股份的營業收入分別為33.45億元、25.94億元，同比變化率分別為25.35%、33.46%；2022年三季度，愛普股份與百潤股份的營業收入分別為23.39億元、16.45億元，同比變化率分別為-6.92%、-14.10%。

2019-2022年三季度中國香精行業重點企業營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2021年，愛普股份與百潤股份的營業成本分別為28.09億元、8.97億元，同比變化率分別為26.65%、34.89%；2022年三季度，愛普股份與百潤股份的營業成本分別為19.88億元、6.26億元，同比變化率分別為-4.70%、-2.34%。由于市面上原材料供應充足，因此該行業原材料成本壓力較小。

2019-2022年三季度中國香精行業重點企業營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

愛普股份的主營業務為香料、香精和食品配料的研發、制造和銷售；及食品配料貿易，其中香精包括食用香精和日用香精。2021年度，愛普股份香精業務實現營業收入5.56億元，較上年同期增長7.78%，增速較穩定。

百潤股份的主營業務為預調雞尾酒業務、香精香料業務、烈酒業務等，其中香精產品主要為食用香精。百潤股份精業務實現營業收入2.73億元，較上年同期增長10.54%，得益于國內食品飲料消費需求強勢反彈，香精香料業務下游大客戶新品需求旺盛。

2019-2022年中國香精行業重點企業香精產品營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2021年，愛普股份與百潤股份的香精產品營業成本分別為3.41億元、0.95億元，同比變化率分別為17.54%、10.3%，主要隨銷售量增長相應增長。

2019-2022年中國香精行業重點企業香精產品營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2021年，愛普股份與百潤股份的香精產品毛利率分別為39%、65.2%，同比變化率分別為-5.09%、-1.07%，近兩年來，受疫情等突發因素影響，以及上下游市場需求變化、原材料價格波動、運輸成本上升等外部條件的制約和不同影響，毛利率都有不同程度的下降。

2019-2022年中國香精行業重點企業香精產品毛利率（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

隨著國內食品飲料消費需求強勢反彈，香精香料業務下游大客戶需求旺盛，企業產品銷售呈增長態勢。2021年，愛普股份及百潤股份產品銷量分別為10389.62噸、2918.91噸，同比變化率為12.28%、47.52%。

2019-2022年中國香精行業重點企業產品產銷情況（噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三、企業研發投入

香料香精產品是一類特殊的精細化工產品，其關鍵質量指標是產品的香氣，而香氣很難用量化指標來進行標準化描述。產品配方、工藝不同、加工方式不同或產品的批次不同都會導致產品香氣的差異，從而影響下游香精產品的品質。因此，各大企業為此均投入巨資進行應用研究，積累了數十萬種配方，并在不斷推陳出新。2021年，愛普股份、百潤股份研發投入金額分別為3991.01萬元、7311.43萬元，2022年三季度，愛普股份、百潤股份研發投入金額分別為2881.11萬元、5676.68萬元。

2019-2022年三季度中國香精行業重點企業研發投入金額（萬元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、企業發展戰略

據愛普股份與百潤股份的企業未來發展戰略看，各企業都將以研發和創新作為企業發展的核心，努力研發更符合市場需求的風味，助力香精行業的發展。

中國香精行業重點企業發展戰略

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國香精香料行業發展動態及投資規劃分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。