業(yè)績(jī)符合預(yù)期：公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)20 年實(shí)現(xiàn)收入3.01 億元，同比增長(zhǎng)16.9%；歸母凈利潤(rùn)6002 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.3%；扣非后凈利潤(rùn)5268 萬(wàn)元，增長(zhǎng)33.1%。公司在海外批量供應(yīng)賽峰、GE 等龍頭公司，但在疫情的影響下，國(guó)際航空業(yè)務(wù)受到較大沖擊，以LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)為代表的型號(hào)需求量出現(xiàn)較大下滑；但公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開拓取得較大成效，全面參與長(zhǎng)江系列及多個(gè)軍用發(fā)動(dòng)機(jī)型號(hào)的研發(fā)，整體實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)。分季度來(lái)看，20Q4 實(shí)現(xiàn)收入8047 萬(wàn)元，增長(zhǎng)49.8%；歸母凈利潤(rùn)2058 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)166.2%，下半年業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)。

    產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，公司能力突出：當(dāng)前中美軍機(jī)保有量差距大，根據(jù)WorldAir Force 的數(shù)據(jù)，2019 年底我國(guó)軍用飛機(jī)總數(shù)達(dá)到3210 架，而美國(guó)存量軍機(jī)共13266 架。隨著十四五期間我國(guó)主戰(zhàn)機(jī)型的放量以及新一代發(fā)動(dòng)機(jī)的定型列裝，航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈有望保持高景氣度。公司有望持續(xù)受益國(guó)產(chǎn)替代，其全球競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在三個(gè)維度：1.技術(shù)優(yōu)勢(shì)：精鍛近凈成形技術(shù)是國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，公司有望引領(lǐng)國(guó)內(nèi)技術(shù)變革；2.管理層背景：以公司董事長(zhǎng)嚴(yán)奇為代表的核心管理團(tuán)隊(duì)，均來(lái)自于無(wú)錫透平葉片等產(chǎn)業(yè)鏈公司；3.龍頭背書：16 年之后批量供應(yīng)CFM 及LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)，也成功進(jìn)入到了高壓壓氣機(jī)領(lǐng)域，比如為CF34、GE90 等型號(hào)。未來(lái)業(yè)務(wù)有望橫向拓展，布局航發(fā)組件及單元體業(yè)務(wù)。