2021H1中國IaaS+PaaS市場規模611億元，同比增長49%，高于同期阿里云收入增速。隨著諸如電信運營商、華為、字節跳動等加大云業務投入力度，傳統互聯網龍頭廠商的云業務增速不能完全代表行業整體情況。從消費互聯網走向產業互聯網過程中，大中型企業會率先啟動數字化轉型，運營商具備發展云計算業務的獨特優勢。

    1、服務器銷售情況趨于樂觀。英特爾服務器芯片出貨量環比、同比增速在2021Q2均轉正，且對未來指引積極，現改善跡象。

2014-2021年各季度英特爾數據中心業務芯片出貨量同比增速

資料來源：信驊科技、英特爾、智研咨詢整理

2014-2021年各季度英特爾數據中心業務芯片出貨量環比增速

資料來源：信驊科技、英特爾、智研咨詢整理

    2021年8-12月，信驊科技月度銷售額增速顯著提升至30%以上，表明下游服務器行業需求良好。2021Q3，全球服務器出貨量同比增長9.6%，而2021Q2僅增長0.1%，也反映服務器需求向好。

2021年8-12月信驊科技單月營收同比增長

資料來源：信驊科技、中建信投、智研咨詢整理

    2、北美四大云廠商2021Q3資本開支增長強勁。2021Q3，亞馬遜、谷歌、微軟與臉書收入合計2502.57億美元，同比增長27.98%。2021Q3，四家公司資本開支合計326.90億美元，同比增長30.42%，其中亞馬遜2021Q3資本開支同比增長42.35%，環比增長10.22%，達157.48億美元，占四家總資本開支48.17%。臉書預計2022年資本支出290-340億美元之間，較2021年大增52.63%-78.95%。

2020Q3、2021Q3亞馬遜、谷歌、微軟與臉書收入及支出合計對比

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    3、云計算市場發生變化，運營商投資值得關注。2021H1中國IaaS+PaaS市場規模611億元，同比增長49%，高于同期阿里云收入增速。隨著諸如電信運營商、華為、字節跳動等加大云業務投入力度，傳統互聯網龍頭廠商的云業務增速不能完全代表行業整體情況。從消費互聯網走向產業互聯網過程中，大中型企業會率先啟動數字化轉型，運營商具備發展云計算業務的獨特優勢。

2018-2021年上半年中國三大運營商云計算發展情況（單位：億元、%）

資料來源：中國聯通、中國電信、中國移動、中信建投、智研咨詢整理

    4、移動互聯網流量的變化與云基礎設施的投資存在關聯度。2021年1-11月，國內移動互聯網累計流量2008億GB，同比增長34.3%，11月當月戶均移動互聯網接入流量達14.02GB，同比增長20.4%，比2020年底高2.1GB。我國5G用戶滲透率提升將使流量增長具有持續性，疊加“千兆寬帶”網絡推廣，將催生新應用，推動數據流量進一步加快提升，從而帶動云基礎設施投資提速。

    5、國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》，提出2025年工業互聯網平臺應用普及率要達到45%，強調要推動企業上云。我們認為，不論是工業互聯網平臺應用，還是企業上云，亦或是建立數據要素市場，其底層都離不開云計算，尤其有望推動私有云、混合云的發展，這將推動國內云計算基礎設施投資再加碼。

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