一、高血壓分類

    高血壓是指以體循環動脈血壓（收縮壓和/或舒張壓）增高為主要特征（收縮壓≥140毫米汞柱，舒張壓≥90毫米汞柱），可伴有心、腦、腎等器官的功能或器質性損害的臨床綜合征。高血壓是最常見的慢性病，也是心腦血管病最主要的危險因素。

中國高血壓分類

資料來源：智研咨詢整理

    二、高血壓人數情況

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國抗高血壓藥物行業市場經營管理及發展趨勢預測報告》數據顯示：正常人的血壓隨內外環境變化在一定范圍內波動。在整體人群，血壓水平隨年齡逐漸升高，以收縮壓更為明顯，但50歲后舒張壓呈現下降趨勢，脈壓也隨之加大。2020年中國65歲以上人口數量為26402萬人，占總人口數量的18.7%。

2015-2020年中國65歲以上人口數量及占比

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    據國家衛生健康委員會數據，2019年中國高血壓性心臟、腎臟病出院人數達91086人，同比增長24.8%；高血壓性心臟、腎臟病人均醫藥費用達8929.68元，同比增長4.1%。

2014-2019年中國高血壓性心臟、腎臟病出院人數及人均醫藥費用

資料來源：國家衛生健康委員會、智研咨詢整理

    國家衛生健康委員會數據顯示，中國妊娠期高血壓疾病孕產婦死亡率呈波動走勢，其中2019年妊娠期高血壓疾病孕產婦死亡率達2.01/10萬。

2014-2019年中國妊娠期高血壓疾病孕產婦死亡率

資料來源：國家衛生健康委員會、智研咨詢整理

    三、抗高血壓藥市場規模

    中國原發性高血壓治療藥物行業最常見的產品主要有五類，主要針對RAAS系統交感神經系統激活和體液浙留這三個高血壓形成的重要機制發揮作用，作用靶點各不相同。

常見降壓藥

資料來源：智研咨詢整理

    我國抗高血壓藥物市場銷售規模呈穩步增長態勢，2020年中國抗高血壓藥物市場規模約為956億元，同比增長8%，未來市場規模將繼續膨脹，但是增速將有所放緩。

2014-2020年中國抗高血壓藥物市場規模及增速

資料來源：智研咨詢整理

    四、降血壓企業分析

    2020 年是特殊的一年，受新冠肺炎疫情影響，全球經濟發展放緩。美諾華加強科學管理，上下一心，團結一致，共同抵御疫情，維護了每一位員工的健康，保證了每一個環節的正常生產， 保證了每一個產品的正常供貨，保證了公司業績穩步增長。

    截至目前，美諾華擁有 6 大原料藥及中間體以及制劑生產基地，3個研發中心，在安徽、浙 江、上海及印度、美國等地擁有 7 家全資子公司、4 家戰略控股公司、1 家中歐合資制藥公司。商 業化產品及在研品種覆蓋心血管類、中樞神經類、呼吸系統類、抗腫瘤類、抗感染類、消化系統類、抗病毒類等市場容量大增長快的治療領域。

    2020年美諾華營業收入為11.94億元，同比增長1.2%；營業成本為7.586億元，同比增長4.3%；毛利率達36.45%。

2015-2020年美諾華營業收入、營業成本及毛利率

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    當前主要營收和利潤來源于特色原料藥業務，特色原料藥產品治療領域主要包括心血管類、中樞神經類等治療領域，心血管類疾病 產品又可細分為降血壓、降血脂和抗血栓三類。目前有氯沙坦原料藥工藝優化項目、培哚普利片制劑研發項目等。

美諾華降血壓類藥物研發項目基本情況

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    其中美諾華降血壓類營業收入為61151萬元，同比增長9.4%；營業成本為37676萬元，同比增長24.2%；毛利率為38.39%。

2018-2020年美諾華降血壓類營業收入、營業成本及毛利率

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    2020年美諾華降血壓類產品生產量為478.36噸，同比增長58.5%；美諾華降血壓類銷售量為376.05噸，同比增長27.8%。

2017-2020年美諾華降血壓類產量及銷量

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    美諾華研發投入逐年增加，2020年美諾華研發投入為8059萬元，占營業收入的6.75%。

2017-2020年美諾華研發投入及占營業收入比例

資料來源：公司公告、智研咨詢整理