一、行業現狀

    射頻前端是射頻收發器和天線之間的一系列組件，主要包括功率放大器(PA)、天線開關(Switch)、濾波器(Filter)、雙工器(Duplexer和Diplexer)和低噪聲放大器(LNA)等，直接影響著手機的信號收發。

    手機的主要成本包括顯示器（約20%）、攝像頭（約10%）和主板。主板主要包括三個芯片，即主芯片（約15%）、存儲芯片（約10%）和射頻前端（約8%）。在射頻前端領域，PA和濾波器是價值最高的兩個器件，分別占34%和54%。

2020年射頻前端各器件價值占比

資料來源：Yole、智研咨詢整理

    上一輪射頻前端市場始于4G時代，全網通的需求大大增加了覆蓋的頻段數量，常用頻段數量從3G時代的10個左右增加到4G時代的40個左右，極大地推動了射頻前端的發展。2012-2019年復合年增長率高達15%。5g時代將于2020年正式開啟，2020年全球射頻前端市場規模達到了153億美元。

2012-2020年射頻前端市場規模

資料來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2021-2027年中國射頻前端產業發展態勢及投資決策建議報告》

    二、整體及分類別格局

    總體來看，四大巨頭實力相同，市場占有率都在20%-24%；其余市場被TDK、日本主濾波器制造商Taiyo Yuden和主打基帶端新來者的高通公司瓜分。

2020年射頻前端市場整體格局

資料來源：Yole、智研咨詢整理

    射頻功率放大器（PA）作為射頻前端發射通路的主要器件，主要是為了將調制振蕩電路所產生的小功率的射頻信號放大，獲得足夠大的射頻輸出功率，才能饋送到天線上輻射出去，通常用于實現發射通道的射頻信號放大。四大廠商全都擁有一定的市場比重。

2020年PA市場格局

資料來源：公開資料整理

    從產品線來看，4G時代設置的pamid路線，使得四大廠商紛紛布局各種產品線，但過濾器技術路線差異很大：老牌過濾器廠商村田在SAW過濾器方面仍有絕對優勢，市場份額超過50%。

2020年SAW濾波器市場格局

資料來源：公開資料整理

    Avago和qorvo是過濾器市場的新進入者，但通過Farb/SMR新技術在BAW過濾器領域取得領先優勢，市場份額分別達到56%和38%。

2020年BAW濾波器市場格局

資料來源：公開資料整理

    Qorvo和skyworks在LNA和開關市場具有巨大優勢，市場份額分別為35%/23%，而國內制造商卓勝微的市場份額也達到8%。

2020年LNA和開關市場格局

資料來源：公開資料整理

    三、主要廠商

    品類廣泛的半導體廠商 Broadcom 的射頻器件業務僅為其一個部門，因此營收占比較少。2020財年 Broadcom在中國大陸的收入占比為33%。

2020財年Broadcom(Avago)營業收入-按地區

資料來源：Broadcom 公司公告、智研咨詢整理

    Skyworks以手機的射頻前端器件為主業，收入占比在 70%以上，其他收入主要是IoT相關的射頻器件。2020財年Skyworks在美國的收入占比為60%，中國大陸的收入占比為21%。

Skyworks2020財年營業收入-按地區

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    Qorvo也是以手機的射頻前端器件為主業，收入占比在70%以上，其他收入主要是IoT相關的射頻器件。2020年Qorvo手機端射頻器件營業收入為24億美元。

2016-2020年Qorvo 營業收入及射頻器件占比

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    2020財年 Qorvo在美國的營業收入占比為45%，在中國大陸的營業收入占比為34%。比較前幾年，中國大陸的占比有所下降，美國地區的占比有所上升。

Qorvo2017- 2020財年營業收入-按地區

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    四、分頻段占有率

    2020年在2G頻段，僅昂瑞微一家就占據了PA市場的75%，中國全部廠商的市場占有率占全世界的90%以上，處于一個絕對領先的地位。

2020年2G頻段PA市占率

資料來源：公開資料整理

    國內廠商在3G頻段具備成本優勢，昂瑞微占據了整個市場65%的比重，中國廠商占據的比重也在85%以上。

2020年3G頻段PA市占率

資料來源：公開資料整理

    PA市場國外主流廠商為IDM 模式，國內PA廠商大多為Fabless模式。在4G頻段PA市場占有率被國外廠商壟斷。國外前兩大廠商就占了約80%的份額。

2020年4G頻段PA市占率

資料來源：公開資料整理